卡爾·瑟雷安·伊坎(Carl Celian Icahn)，一個(gè)72歲高齡的老人，近來(lái)頻頻出現(xiàn)在新聞?lì)^條。最新的數(shù)據(jù)顯示，他的凈資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了140億美元，居世界富翁排名第46位。我們常見(jiàn)他的名字之前被冠以諸如“投機(jī)家”、“激進(jìn)投資人”甚至是“企業(yè)掠奪者”如此駭人的名目。而這一切都要從他早年的發(fā)跡史說(shuō)起。

　　卡爾·伊坎1936年2月16日出生在紐約皇后區(qū)的Far Rockaway。猶太人與生俱來(lái)的商業(yè)頭腦和他作為土生土長(zhǎng)的紐約客耳濡目染到的財(cái)富誘惑使他具備了一個(gè)典型美國(guó)追夢(mèng)人的基本素質(zhì)。

　　青年時(shí)代的伊坎早先在著名的普林斯頓大學(xué)(Princeton University)中攻讀哲學(xué)——直到今天，這所學(xué)校也還是全美擁有富翁校友最多的大學(xué)之一。1957年，他聽(tīng)取母親的建議到紐約大學(xué)(New York Univeristy)轉(zhuǎn)攻醫(yī)學(xué)。但伊坎像太多沒(méi)常性的年輕人一樣，對(duì)醫(yī)學(xué)毫無(wú)興趣的他沒(méi)多久就輟學(xué)參軍去了。

　　在軍營(yíng)里，年輕的大兵伊坎以自己特有的投機(jī)才能迅速成為了小有名氣的撲克牌高手。入伍六個(gè)月后，伊坎選擇了退伍，從此浪跡華爾街做了一名股票經(jīng)紀(jì)人。

　　伊坎真正意義上的職業(yè)生涯開(kāi)始于1961年。直到很多年后，當(dāng)功成名就的伊坎回憶起他第一次走進(jìn)紐約證券交易所時(shí)的情形依然唏噓不已：“它們就像點(diǎn)石成金的魔法師，讓奇跡在一夜之間發(fā)生，實(shí)力、野心和激情在一個(gè)個(gè)的天文數(shù)字中燦然交匯。”再后來(lái)，就像《泰坦尼克號(hào)》里面酒館中賭博的杰克那樣，據(jù)說(shuō)他因?yàn)槌錾�的投機(jī)技巧而輕易賺到了4000美元的原始資本。不過(guò)有好事者總愛(ài)翻舊賬，從資料中人們找到蛛絲馬跡，證明當(dāng)年作為股票經(jīng)紀(jì)人的伊坎在1961年的確賺了一些小錢(qián)，不過(guò)他在第二年就全都賠了進(jìn)去。

　　也許是初入江湖的碰壁讓年輕的伊坎認(rèn)識(shí)到自己在專業(yè)知識(shí)上的不足，大學(xué)都沒(méi)能畢業(yè)的他開(kāi)始以驚人的毅力抽出時(shí)間上夜校充電，從零開(kāi)始學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)、證券分析等基礎(chǔ)課程。

　　直到1968年，伊坎用自己幾年來(lái)打拼股市的積蓄購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)在證券交易所中辦公的席位，并成立了一家名為Icahn & Co.的小證券公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)非是風(fēng)險(xiǎn)套利和期權(quán)交易之類(lèi)。伊坎就這樣在接下來(lái)的漫長(zhǎng)的七十年代里把自己最年富力強(qiáng)的時(shí)光獻(xiàn)給了這個(gè)微不足道的小買(mǎi)賣(mài)。

這個(gè)星球上最成功的投機(jī)者!

　　過(guò)去的20年里，華爾街上最讓各大公司CEO膽戰(zhàn)心驚的名字是什么？答案很可能是卡爾 伊坎。

　　1985年，因?qū)Νh(huán)球航空公司漂亮的惡意收購(gòu)，伊坎成為 “企業(yè)掠奪者”的代言人。最新一期《財(cái)富》雜志稱伊坎為“美國(guó)最熱門(mén)的投資者”，他為股東賺的錢(qián)比這個(gè)星球上的其他任何投機(jī)者都多。伊坎的主要法寶就是惡意收購(gòu)看中的公司，之后推進(jìn)公司管理或策略的改革，讓公司股票在短時(shí)期內(nèi)快速上升，然后套現(xiàn)。

　　埃德 桑德?tīng)?Ed Zander)現(xiàn)在終于可以松口氣了。5個(gè)月前，公司的那場(chǎng)內(nèi)斗差點(diǎn)讓這位摩托羅拉的CEO自身難保。那時(shí)，他正在瑞士小鎮(zhèn)達(dá)沃斯與其他企業(yè)領(lǐng)袖參加世界經(jīng)濟(jì)論壇，突然接到一個(gè)讓他不敢相信的消息：已擁有摩托羅拉1.4%股權(quán)的美國(guó)億萬(wàn)富翁卡爾?伊坎(Carl Icahn)揚(yáng)言要讓他下臺(tái)，為此伊坎要求在公司的董事會(huì)中占一席之地。

　　被華爾街稱為“企業(yè)掠奪者”的卡爾 伊坎，早在1985年就以對(duì)環(huán)球航空公司的成功收購(gòu)而聞名。這位現(xiàn)年71歲的股市大鱷，上世紀(jì)80年代通過(guò)在股票市場(chǎng)上進(jìn)行資產(chǎn)套利而起家，此后又因?yàn)槎啻螑阂馐召?gòu)名揚(yáng)華爾街，他曾先后盯上過(guò)20多家公司。在《福布斯》2007年富豪榜中，伊坎以130億美元的資產(chǎn)名列第42位。

　　按照媒體的說(shuō)法，伊坎從不關(guān)心企業(yè)的發(fā)展，只關(guān)心如何從收購(gòu)和出售中贏利，這令各大公司的管理層對(duì)他敬而遠(yuǎn)之。而《財(cái)富》則把他稱為這個(gè)星球上最成功的投機(jī)者，“不管你信不信，現(xiàn)實(shí)中的伊坎是一個(gè)復(fù)雜而又多才多藝的人—他精通多種賺錢(qián)之道，可能為股東賺的錢(qián)比這個(gè)星球上的其他任何投機(jī)者都多。”

　　失敗的摩托羅拉董事會(huì)席位爭(zhēng)奪戰(zhàn)

　　從達(dá)沃斯回到美國(guó)的桑德?tīng)�，禮節(jié)性地拜訪了伊坎。他來(lái)到伊坎位于曼哈頓通用大廈第47層的豪華辦公室，這間巨大的套房像極了一個(gè)英國(guó)貴族的繪畫(huà)室，里面裝飾著眾多古董和歐洲貴族的肖像畫(huà)，其中也包括了法國(guó)大師卡米耶?柯洛的一幅名畫(huà)。

　　“我告訴桑德?tīng)枌?shí)情，”伊坎回憶說(shuō)，“我說(shuō)，你現(xiàn)在掌管著一個(gè)偉大的公司，可你為什么把它弄得這么糟呢？”之后他們就以說(shuō)笑的口吻進(jìn)一步交談。他告訴桑德?tīng)�，摩托羅拉公司的股值被嚴(yán)重低估了，遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到它應(yīng)有的價(jià)值水平。

　　伊坎建議桑德?tīng)栐诠蓛r(jià)低迷時(shí)，用120億美元來(lái)回購(gòu)公司股票，還表示其實(shí)他對(duì)加入董事會(huì)并不特別有興趣。事實(shí)上，如果當(dāng)時(shí)桑德?tīng)柎饝?yīng)大幅回購(gòu)公司股票，伊坎就會(huì)放棄加入董事會(huì)的努力。

　　“交談中，伊坎會(huì)給人一種平靜的印象：他對(duì)于如何使股東獲得更多的利益很在行。”一位自己公司曾被伊坎當(dāng)作收購(gòu)目標(biāo)的CEO表示，“他認(rèn)為他的智慧就在于他能讓一個(gè)公司的股價(jià)迅速升值�！币量驳拇_經(jīng)常成功，但不是這次。在這次會(huì)談中，桑德?tīng)柋硎舅麑⑴c董事會(huì)討論適當(dāng)?shù)鼗刭?gòu)公司股票。伊坎認(rèn)為這是個(gè)好兆頭，但6個(gè)星期后，摩托羅拉的業(yè)績(jī)急劇下滑，公司的拳頭產(chǎn)品—手機(jī)業(yè)務(wù)也陷入低迷。此時(shí)大幅回購(gòu)已變得毫無(wú)意義，雖然摩托羅拉已經(jīng)宣布一項(xiàng)75億美元的回購(gòu)計(jì)劃。伊坎感覺(jué)自己被將了一軍，與其現(xiàn)在退縮，還不如把自己當(dāng)作股東利益的維護(hù)者，強(qiáng)制管理層兌現(xiàn)他們關(guān)于要振興 手機(jī)業(yè) .的承諾。

　　事情就此演變成伊坎要在摩托羅拉董事會(huì)奪取一席之地的戰(zhàn)役。結(jié)果5月9日見(jiàn)分曉，獲得45%選票的伊坎以微弱的劣勢(shì)失敗了。

 “企業(yè)掠奪者”的三大工具

　　伊坎主要通過(guò)三大投資工具來(lái)聚集財(cái)富。

　　其一是他的對(duì)沖基金—成立于2004年的伊坎合作基金。該基金所需最低投資額為 2500 萬(wàn)美元。作為發(fā)起人，伊坎自己的公司將收取 2.5% 的年費(fèi)和 25% 的年度凈利潤(rùn)，這比一般的對(duì)沖基金都要高(其他對(duì)沖基金通常分別只收取 1% 和 20%)。如今，該基金管理著70億美元的資本，其中伊坎本人出資15億美元。該基金主要投資于伊坎擅長(zhǎng)的惡意收購(gòu)領(lǐng)域：通過(guò)持有公眾公司股票，之后努力推進(jìn)公司管理或策略的改革，讓公司股票和價(jià)值在短時(shí)期內(nèi)快速上升。據(jù)投資者說(shuō)，成立不足3年的伊坎合作基金年投資回報(bào)率高達(dá)40%，稅后凈利潤(rùn)率為28%。

　　American Real Estate Partners(AREP)是伊坎的第二個(gè)投資工具，這也是一家私人投資基金。過(guò)去的兩年里， AREP共為股東創(chuàng)造了約40億美元的財(cái)富。該基金的策略是：低價(jià)買(mǎi)入一家沒(méi)人愿買(mǎi)、只有破產(chǎn)一條路的企業(yè)，之后把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，通常持有六七年，在公司獲市場(chǎng)青睞時(shí)高價(jià)出售以獲得巨額利潤(rùn)。伊坎用這個(gè)辦法在房地產(chǎn)、賭場(chǎng)、能源等領(lǐng)域多次出手，屢試不爽，獲利巨大。那些在上世紀(jì)90年代被該基金購(gòu)買(mǎi)的公司，出售時(shí)的價(jià)格已是購(gòu)買(mǎi)時(shí)的6倍。

　　這些并不是全部，還有第三條：伊坎個(gè)人在鐵軌交通制造企業(yè)ARI公司、破產(chǎn)的汽車(chē)零件公司Federal-Mogul公司、金屬再利用企業(yè)Philip Services公司投資了50億美元。他還在癌癥藥物生產(chǎn)企業(yè)ImClone公司、電信服務(wù)企業(yè)XO通訊公司占有控制性的股份。

高明獵手的秘密

　　伊坎的最大智慧在于他尋找獵物的妙招。他的預(yù)料非常神準(zhǔn)，以至于可以說(shuō)一旦他買(mǎi)進(jìn)了某公司股票，他就注定要賺錢(qián)，然后就是壓榨管理層以使得收益更大。

　　說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，伊坎常常尋找那些苦于出售的企業(yè)。總的來(lái)說(shuō)，伊坎看重的是“硬資產(chǎn)”，如房地產(chǎn)、石油資源、林地等這些容易計(jì)算出價(jià)值的行業(yè)，避開(kāi)那些嚴(yán)重依賴開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的科技公司。當(dāng)然也不能一概而論，伊坎在生物制藥行業(yè)的收購(gòu)也很成功。

　　“他會(huì)在最不可能的時(shí)候買(mǎi)入企業(yè)的股票，那時(shí)人們只看到企業(yè)毫無(wú)希望，所以在當(dāng)時(shí)，很少有人會(huì)認(rèn)同伊坎的做法�！� 瑞銀的投資銀行主管肯?默理斯表示。伊坎對(duì)此的解釋是：“大家一致的看法常常是錯(cuò)誤的，如果你隨波逐流，成功就會(huì)遠(yuǎn)離你，所以我買(mǎi)的都是那些不那么耀眼、不被人喜歡的公司，要是整個(gè)產(chǎn)業(yè)也失寵于大眾就更好�！�

　　為了作好選擇，伊坎把他自己埋身于曼哈頓總部高明的研究團(tuán)隊(duì)中，但最重要的工作還是尋找可被收購(gòu)的企業(yè)。通常，選擇獵物時(shí)，最重要的人還是伊坎本人。他的高級(jí)顧問(wèn)說(shuō)：“50% 到 60%的好點(diǎn)子都來(lái)自于伊坎�！币量渤３Ｒ惶齑蚴�多個(gè)小時(shí)的電話，對(duì)象包括投資銀行家、對(duì)沖基金公司經(jīng)理、分析師等一切能給他提供線索的人。一旦找好獵物，伊坎就會(huì)與同事們對(duì)該公司的每個(gè)方面都仔細(xì)分析，翻來(lái)覆去地分析。

　　現(xiàn)在，伊坎面對(duì)的批評(píng)主要是：他猛烈的進(jìn)攻有時(shí)會(huì)傷害到那些本不應(yīng)該受到攻擊的CEO們。正如一位知名的投資者所言：“他把對(duì)上帝的敬畏引入管理以讓人們按他的意思行事，這可能對(duì)迅速提升一個(gè)公司的股價(jià)有用，但可能不是公司持久盈利的最好之計(jì)。”