李神福早年與劉威等人一起追隨楊行密開創(chuàng)基業(yè)，南征北戰(zhàn)，所向有功。

唐僖宗中和四年（884年），巨盜陳儒聚眾攻舒州，舒州刺史向當(dāng)時(shí)任廬州刺史的楊行密求援，但楊行密沒有足夠兵力，于是問計(jì)于李神福。李神福只以少量兵力多帶旗幟，從小道潛入舒州，指劃地形，好像人多勢(shì)眾的樣子，陳儒畏懼，于是趁夜逃跑，舒州之圍遂解。

唐昭宗景福元年（892年），叛賊孫儒率領(lǐng)大軍南下淮南，部眾超過十萬，與楊行密戰(zhàn)，屢獲勝利，李神福認(rèn)為“孫儒掃地遠(yuǎn)來，利在速戰(zhàn)。宜屯據(jù)險(xiǎn)要，堅(jiān)壁清野以老其師，時(shí)出輕騎抄其饋餉，奪其俘掠。彼前不得戰(zhàn)，退無資糧，可坐擒也！”于是，李神福佯裝撤退以示怯懦，孫儒驕傲不設(shè)備，李神福乘夜回師，率精兵襲擊孫儒大營，大破之，俘斬千余人，因功升任行營都指揮使。

此時(shí)，楊行密任命的廬州刺史蔡儔突然反叛，聯(lián)絡(luò)舒州刺史倪章，歸附東平王朱全忠，并且挖掘楊行密的祖墳，李神福奉命率軍討伐，先攻克舒州，倪章逃跑，再克廬州，斬蔡儔，因功升為舒州刺史。

乾寧四年（897年），鄂州守將杜洪背叛，向割據(jù)吳越地區(qū)的鎮(zhèn)東軍節(jié)度使錢镠求援，錢镠命部下名將顧全武來救，擊敗了楊行密的大將田頵，連破十八座營寨，次年又擊破楊行密的大將周本。最后，顧全武領(lǐng)兵圍蘇州，破城，楊行密任命的蘇州刺史臺(tái)濛逃走，大將秦裴被俘。

天復(fù)元年（901年），為了挽回?cái)【�，楊行密不得已派出了李神福迎�?zhàn)。李神福知道顧全武是勁敵，于是設(shè)下巧計(jì)，他假裝糧盡退兵，讓老弱先行，親率精兵殿后，而密令行營都尉呂師造伏兵于青山下，顧全武中計(jì)來追，李神福、呂師造立即出兵夾擊，大破之，斬首五千級(jí)，生擒顧全武。錢镠聽到這個(gè)消息，驚泣曰：“喪我良將！”

天復(fù)二年（902年），武寧軍節(jié)度使馮弘鐸被楊行密打敗，楊行密任命李神福為升州刺史。大勝之后，楊行密決定徹底解決叛將杜洪，于是任命李神福為淮南行軍司馬、鄂岳行營招討使，率兵攻鄂州。朱全忠派遣大將康懷英來救，荊南節(jié)度使成汭也同時(shí)來派兵救援，李神福全殲成汭十萬大軍。

天復(fù)三年（903年），楊行密屬下的重要將領(lǐng)、寧國軍節(jié)度使田頵叛變。田頵乘李神福不在，派兵襲據(jù)升州，俘虜了李神福的妻子，企圖脅迫李神福從亂。但李神福絲毫不因妻子被俘而為其所動(dòng)，仍奉楊行密之命前來討伐，大敗田頵，擒其將王壇、汪建，田頵敗逃，又為大將臺(tái)濛擊殺，叛亂徹底平息。為了酬謝戰(zhàn)功，楊行密任命李神福為寧國節(jié)度使，但李神福以杜洪未平為由，固讓不拜。

天復(fù)四年（904年），李神福領(lǐng)兵再攻鄂州。鄂州城將破時(shí)，李神福病重，不得已返回廣陵，留大將劉存繼續(xù)攻城，數(shù)月后終于破城，生擒杜洪和協(xié)防的朱全忠將領(lǐng)曹延祚士兵千余人，一起押送廣陵，全部處死。此時(shí)，完成了平叛心愿的李神福也在廣陵病逝，享年五十歲。

李神福起于卒伍，深通為將之道，愛護(hù)士卒，不擾百姓，忠于職守，不以家而誤大事，不愧為名將。

吳任臣：李神福戰(zhàn)無不克，義在忘私，匪獨(dú)以勇略勝也。（《十國春秋》）

長子：李承鼐，戰(zhàn)死于豐城縣，后人立李司空廟。

《九國志》卷1

《資治通鑒》卷255、卷256、卷258、卷259、卷262~265

《十國春秋》卷5