1898年，新化實學堂（今新化一中前身）創(chuàng)辦，楊源浚被招收為新化實學堂第一批學生。光緒29年（1903），赴日本留學，入振武學堂，曾帶陳天華《猛回頭》7千冊回新化，積極參與反清革命活動，參加興中會，后轉(zhuǎn)入同盟會，是黃興領(lǐng)導的核心組織“丈夫團”成員之一。

光緒33年7月轉(zhuǎn)陸軍士官學校第五期工科，光緒34年11月，由日本陸軍士官學校畢業(yè)學成回國，受蔡鍔將軍邀請，前往廣西協(xié)助整理講武堂。次年7月（1909年），楊源浚、石陶鈞、袁華選抵達廣西，蔡鍔十分高興，認為“軍界得此數(shù)生力軍，足為前途賀也”，即委任他們?yōu)閷W員隊長、教官、測量局科長等職。楊在廣西講武學堂任學員隊長，協(xié)助蔡鍔訓練新軍。

宣統(tǒng)2年10月調(diào)任廣西干部學堂科長。次年赴北京，任清廷陸軍衙門軍制司臺壘科科員、陸軍工程隊副軍校。辛亥武昌起義，楊參與漢陽保衛(wèi)戰(zhàn)，曾任湘軍第五師師長。

1913年4月11日，北洋政府陸軍部授楊源浚為陸軍工兵中校。同年9月，孫中山領(lǐng)導的反袁“二次革命”宣告失敗，與孫中山、黃興、李烈鈞等相繼逃亡日本。

民國3年（1914）底，蔡鍔潛去日本，楊曾與石陶鈞、張孝準三人護迎，并又安全護送蔡鍔離日返國，促成蔡鍔將軍及時倡導云南獨立反袁。楊隨后到云南任湘黔路指揮使，領(lǐng)兵倒袁。

1916年袁世凱死，即同滇軍入湘參與驅(qū)逐張敬堯之役，后供職于湖南省政府。民國12年，任湖南護憲軍第七路指揮，率部經(jīng)新化赴湘西招撫，駐防靖縣、綏寧一帶。

民國14年6月，辭職赴廣東任孫中山大本營高級參謀、第六軍第5師師長，駐肇慶府新會縣待命。9月，參加第二次東征。平定陳炯明叛亂后，駐惠州整編。

民國15年7月國民革命軍出師北伐，任程潛領(lǐng)導的第六軍第19師中將師長，經(jīng)江西、安慶于次年3月迫近南京，旋與第二軍各師分三路對南京進行總攻擊，不日收復，此役楊功勛卓著。

1927年4月，正值寧漢分裂，第六軍軍長程潛對蔣介石的背信棄義深為不滿，拒絕去南京，并準備投奔武漢國民政府。蔣則暗調(diào)其親信部隊，揮兵直逼下關(guān)，然后通知程潛要求入城。程在兵力懸殊的情況下，只身潛離南京，乘輪溯江而上，投奔武漢，蔣聞訊即遣楊源浚速追強留，在九江兩輪相遇，楊告程以來意，程示義無反顧，楊極表同情，以追趕不及復命。因楊源浚義釋程潛，引起蔣極其不滿，疑其不忠，故以部隊整編為名解除楊的軍權(quán)，委以軍事委員會委員閑職。楊即稱病離南京寓居上海，民國19年回長沙，合伙與同鄉(xiāng)段楚賢在錫礦山開采經(jīng)營銻礦，民國22年4月病逝，享年55歲，安葬于新化塔田（華新瓷廠）。

蔣介石挽聯(lián)：大地起風云，每聽鼓鼙思將帥；南天失耆宿，倍教袍澤動悲哀。

程潛挽聯(lián)：江表嶺南留戰(zhàn)績，維山資水護英魂。