1906年出生，原名李岱，河北省撫寧縣西河南莊人。因家境貧寒年幼的李小舫到唐山"警世戲社"學(xué)藝，拜評劇創(chuàng)始人之一，著名男旦金開芳為師，以學(xué)小生見長。后來隨戲社到沈陽。長春等地演出。他演過《馬寡婦開店》中的狄仁杰，《花為媒》中的王俊卿，在所謂評劇的"八大出"中都擔(dān)任過主要小生角色，深受觀眾稱贊。1928年在哈爾濱與李金順合作演出了愛國戲《愛國嬌》，當(dāng)時在社會也引起了強烈的反響。

李小舫多才多藝。在丹東編過《評劇大觀》，曾任百花社主編。1937年，"元順劇社"解散后，他與著名演員喜彩蓮建立了"陽春社"，到評劇之鄉(xiāng)河北省灤號演出。他親自移植了皮影劇目《二度梅》與《天雨花》，隨喜彩蓮闖到上海，演出了他移植的《人面桃花》《鳳還巢》。李小舫為"蓮劇團(tuán)"付出了全部心血。1932年，"九一八"東北淪陷后，他與喜彩蓮姐妹進(jìn)關(guān)，到天津北京、煙臺、大連等地演出了時裝戲《可憐的秋香》《貧女淚》《楊乃武與小白菜》《鋸?fù)霃S》《楊三姐告狀》等戲。

李小舫在他的藝術(shù)道路上為評劇事業(yè)做出了巨大貢獻(xiàn)。特別是喜彩蓮的藝術(shù)革新和她藝術(shù)流派的形成，以及她與京劇相結(jié)合的演唱藝術(shù)，都是與李小舫的支持和合作分不開的。1949年任遼源市京劇團(tuán)團(tuán)長，1955年當(dāng)選為吉林省人民代表，遼源市政協(xié)副主席，同年又任吉林省文化局戲曲研究室主任，1958年任吉林省戲曲學(xué)校副校長。