四川瀘縣人。出生在一個釀酒世家。1923年畢業(yè)于北京大學(xué)經(jīng)濟系，是年秋任四川瀘縣中學(xué)校長。青年時即夢想興辦實業(yè)，以實業(yè)為后盾進入政界，這在軍閥混戰(zhàn)的民國時期，無疑是具有進步性的政治思想。1927年受 王陵基的賞識并被重用，被任命為重慶銅務(wù)局事務(wù)所所長，因扭虧為盈而名聲遠播，被 劉湘挖去承辦21軍財政。劉航琛上任后，一改軍閥強索硬派的封建掠奪，采取“加重稅捐、爭取鹽稅、整頓特稅”之方法，以求“苛而不擾”，廣收厚利，從財政上有力地支持了劉湘獨霸全川的夢想。1935年任國民黨重慶行營財務(wù)處副處長，翌年任四川省財政廳長。長期奔走于重慶與南京間，調(diào)處劉湘與蔣介石關(guān)系。1941年后任國民黨政府糧食部特派員、政務(wù)次長兼四川糧食儲運局長，兼任川康平民商業(yè)銀行董事長，川鹽銀行董事長以及重慶電力公司、自來水公司、四川水泥廠等企業(yè)的董事長、總經(jīng)理。1947年任國民黨政府經(jīng)濟委員會委員、立法委員。1948年任西南經(jīng)濟委員會主任委員。曾為李宗仁競選副總統(tǒng)積極奔走。1949年6月任國民黨政府經(jīng)濟部部長。是年底退往臺灣。1975年9月病死于臺北。

　　劉航琛，四川省瀘縣人，生于1897年（清光緒二十三年），中藥業(yè)世家，舉家信奉天主教，取教義中“我愛人人，人人愛我”之意，喚藥鋪為愛人堂。其祖父劉敬亭曾購得蒸餾器一套，并用于提取藥材、花草中的有效成分和香精，發(fā)明出了一種有花香的低度甜酒，取名為“百花酒”�！鞍倩ň啤币唤�(jīng)投放市場，便大受歡迎，劉敬亭便開設(shè)酒廠，推出蘭花、玫瑰等不同香型的甜酒。酒廠大獲成功，成為劉家的主要產(chǎn)業(yè)。

　　劉航琛之父劉子休執(zhí)掌企業(yè)后，因與瀘縣天主教堂法籍主教交厚，主教將清政府對四川歷次教案的賠款，存于愛人堂。劉則利用這筆巨款，大肆擴充“愛仁堂”業(yè)務(wù)，并向法國人學(xué)得釀造花酒技術(shù)，取名“露酒”，獨創(chuàng)一格地由瓦罐改用玻璃瓶裝酒。在瀘縣酒業(yè)中，遂以露酒聞名，僅亞于當時名曲“溫永盛”，獲利甚豐。劉子休還推出了日后著名的白酒—瀘州大曲。愛人堂酒廠的成功使劉家從小作坊主一躍而為瀘縣富豪。

　　1916年，少東家劉航琛考上北京大學(xué)理科預(yù)科，三年預(yù)科結(jié)束后，轉(zhuǎn)入北大經(jīng)濟系。八年的大學(xué)生涯，為其后來在財政、金融方面的縱橫捭闔打下了基礎(chǔ)。劉航琛在北大曾以攜妻就讀、逛八大胡同、豪賭、拒參加五四運動等怪行為同窗所側(cè)目。劉航琛信奉實用主義，對俄式革命不以為然，認為要強國，必先振興經(jīng)濟，所以和當時“要救國就必須講政治”的主流觀點背道而馳。當時四川軍閥劉湘、劉文輝都意識到光憑帳下一群武夫，無法達到其獨占四川的目的，分別遣使前往北京，在大學(xué)生中網(wǎng)羅川籍人才，劉湘得到了何北衡、范崇實等人，劉文輝則得到了寧芷村。對于軍閥們的延聘，劉航琛一口回絕。

　　1923年，劉航琛北大畢業(yè)回鄉(xiāng)任瀘縣中學(xué)校長，并實行了一系列改革。改革盡管舉得了一定成效，也為學(xué)生們所擁戴，但由于被他解聘的一批守舊無能的教員對他大潑臟水，捕風(fēng)捉影，呈文上告，最終劉航琛窮于應(yīng)付，辭職赴渝，做起了愛人堂重慶分店的少東家。不久劉子休病危，死前重述了劉氏家規(guī)—不得做官，并立遺囑，將家產(chǎn)一分為二，平分于劉航琛與其長姐劉茂先。對這份有悖傳統(tǒng)的家產(chǎn)分割決定，劉航琛毫無意見，以其姐經(jīng)營愛人堂駕輕就熟為由，將自己名下的一半家產(chǎn)也交予劉茂先打理。劉航琛在瀘州過起游手好閑的生活，并因賭博與駐扎在當?shù)氐膬晌淮ㄜ妿熼L結(jié)識。軍閥們要拉他從軍做顧問，劉航琛深覺不妥，留書一封，以打理重慶業(yè)務(wù)為由，逃離瀘州。

　　1926年四川軍閥劉湘再度控制重慶后，設(shè)有煙酒稅征收局，由原但懋辛軍的參謀長兼副官長王旭東之兄王用九任局長，把玻璃瓶裝酒一律視為“洋酒”，按機制酒類征稅條例課以重稅。“愛仁堂”的瓶裝露酒，即按洋酒課征，劉航琛特為此事來重慶申訴，他遞給王用九的呈文中，有這樣一段話：“鈞座所訂規(guī)章，不問酒之洋不洋，只問瓶之玻不玻，若如鈞座穿西裝，著革履，遂謂之為洋人，可乎?”王用九閱后大怒，立即查封“愛仁堂”重慶分號并要逮捕劉航琛究辦。劉航琛不得已求助于老同學(xué)何北衡，何北衡此時任21軍政治部科長兼巴縣縣長，在政、商兩界十分活躍。在何北衡的斡旋下，由21軍第三師師長王陵基出面解決此事，但前提是劉航琛出山給王陵基做顧問。酒稅風(fēng)波使劉航琛大受刺激，他意識到在這樣的社會，有錢無勢，毫無安全感可言，從此他拋棄祖訓(xùn)，走上了亦官亦商的道路。

　　1927年春節(jié)，劉湘設(shè)宴犒勞21軍軍政研究所所有部屬，該所為劉湘模仿黃埔軍校而開辦的一所軍事政治學(xué)校，教材也以黃埔課本為藍本。蒙王陵基推薦，劉航琛在該所擔任政治歷史教官。身穿長衫的劉航琛是席上惟一未著軍服者，可能是這個原因，劉湘坐到他的旁邊，當劉湘得知劉航琛為北大經(jīng)濟系畢業(yè)生時，眼睛一亮，熱情地稱之為“航琛兄”，并“禮賢下士”地邀請他參加四川督辦公署的經(jīng)濟會議。從此二劉結(jié)識，兩年后劉航琛正式成為劉湘的重要幕僚，在劉湘統(tǒng)一四川的一系列軍事行動中，起到了關(guān)鍵性作用，可謂劉湘之“蕭何”。

　　1928年，王陵基兼任局長的銅元局已經(jīng)虧損四十五萬兩銀子，心急火燎的王陵基找到劉航琛，請其幫忙整頓銅元局。就任局長后的劉航琛發(fā)現(xiàn)虧損是經(jīng)營不善所致，一方面原料不足，導(dǎo)致開工不足，人工和開銷大量虛耗；另一方面，重慶銅元局鑄造的銅元比其他軍閥鑄造的同樣面值的銅元大一倍，等于為人作嫁。于是劉航琛到處籌款，從銀行家楊粲三那里高利借得八百萬兩白銀，用以購進銅料，并毀去大錢銅模，改鑄小錢。三個月后，除償還楊粲三本息、彌補虧空外，重慶銅元局還凈余白銀幾萬兩。這樣一來，迅速扭虧為盈，第一年的賺項以銀元計就達40余萬元之多。為劉湘的財政增添了一項巨大收入。

　　1927年，劉湘的財政負債已高達八九百萬元，1928年，劉湘與楊森交戰(zhàn)獲勝，地盤擴大到二十八縣，軍隊增至七萬多人，但仍嚴重入不敷出。為此，于1929年劉湘起用劉航琛主管財政。劉航琛主動與劉湘約法三章：如果劉航琛營私舞弊，劉湘對他有槍斃權(quán)；如劉航琛與劉湘有重大意見分歧，劉湘對他有罷免權(quán)；除此之外，財政由劉航琛全權(quán)負責(zé)，劉湘不得下手令提款，也不得干預(yù)他執(zhí)行預(yù)算。當時劉湘的部下動輒持劉湘手令到財務(wù)處支款，而劉湘為了籠絡(luò)部屬，往往聽之任之，使財政虧空雪上加霜。劉航琛想把規(guī)矩立在前頭，以防后患。

　　劉航琛就任財長處長后，開始實施他向劉湘提出的聚斂之策—“如仍照從前辦法，僅賴征收地賦，強派捐稅，決不可能籌到巨款來擴充軍隊。根本之計，在于加重稅捐，爭取鹽稅，整頓特稅。但仍有緩不濟急之時，必須仿照南京政府發(fā)行公債，化遠期款為現(xiàn)款，以應(yīng)急需。同時利用金融界和商幫的實力，作為緩急相通，不必將他們當做強派硬索的對象”。劉航琛一上任就精簡機構(gòu)、合并稅局，這些稅局往往為劉湘親信部屬及其親朋所把持，貪污中飽，如雁過拔毛，稅款到達督辦公署時，已剩六成。為減少阻力，劉航琛說服劉湘兼任捐稅總局總辦，但捐稅總局又歸劉航琛的財務(wù)處管理。在劉航琛的建議下，劉湘將所有的三十多個捐稅局全部裁撤，合并為捐稅總局。本來打算在總局成立典禮上搗亂的師長、旅長們，見劉湘是總局總辦，便都打不起精神來。合并稅局后的第一個月，21軍的財政赤字便告消滅，還盈余一百四十多萬元，第二月結(jié)余二百七十多萬元，劉航琛如數(shù)上報于劉湘，并保證，今后每月上繳金額不少于此數(shù)。劉湘驚喜之余，用這筆錢在重慶建立了一所擁有最新設(shè)備的兵工廠，此廠在劉湘、劉文輝為爭奪四川主導(dǎo)權(quán)的“二劉之戰(zhàn)”中，發(fā)揮了決定性作用。

　　其后，劉航琛便把眼光放在了鹽稅上，鹽稅作為國稅，本應(yīng)上繳國庫，但在軍閥混戰(zhàn)時代，鹽稅則是軍閥們穩(wěn)定、可觀的一筆軍費。在四川，自貢等產(chǎn)鹽區(qū)為劉文輝控制，而川鹽運銷的重要碼頭重慶則在劉湘手上。劉航琛以21軍代表身份與劉文輝24軍代表張富安、寧芷村談判，經(jīng)過討價還價，兩軍在重慶設(shè)立財務(wù)統(tǒng)籌處，張富安任處長，劉航琛任副處長，寧芷村任科長，平均瓜分鹽稅，雙方各得二十萬元。

　　劉航琛還在特稅（鴉片稅）上下足了功夫，劉湘政府以征收重稅便可壓制鴉片市場活力為由，公開征收特稅。而劉航琛則發(fā)明了一條新規(guī)定：對原來不產(chǎn)煙土或少產(chǎn)煙土的地區(qū)，不論是否種煙，一律征收“畝捐”，金額相當于各縣一兩年的糧稅；另外，還加收煙土運銷稅，凡上過稅的煙土可以在本省銷售，還可運銷省外。劉航琛甚至還針對煙土銷售終端設(shè)立了“紅燈捐”和“癮民捐”，凡是繳納“紅燈捐”者才有資格開設(shè)煙館，凡是按月繳納“癮民捐”者才能公開吸煙，否則將受到罰款。

　　對于劉湘部下，劉航琛也板起面孔，對于支款要求，一概不理，甚至撕毀過劉湘的手令。此后，劉湘再未為部下下過支款的手令，直至去世。為了應(yīng)付劉湘越來越龐大的軍費開支，劉航琛開始向工商、金融業(yè)大肆舉債。由于此前軍閥“借款”，從無償還之時，商人對軍閥的信用懷有戒心，劉航琛召集銀行、錢莊、鹽幫頭面人物開會，向他們借款，他們雖不愿借予，但迫于壓力，不得不借出一些，權(quán)當被勒索了。但借據(jù)到期，有幾人抱著試試的態(tài)度拿借條去財務(wù)處兌現(xiàn)，結(jié)果不但順利收回借款，還得到了劉航琛的盛情款待。鹽幫是四川首富，因怕得罪劉湘，不敢去兌現(xiàn)，劉航琛派人去請，親自將銀子交還。劉航琛追著還錢的新聞很快傳開，從此打開了向工商界大肆借錢的通道。

　　他先是以債養(yǎng)債，到處挪賬以應(yīng)付日益龐大的軍費開支。到1931年，四川已成為兩大軍閥的競技場，一方是劉湘，另一方是劉文輝。劉湘擁兵十多萬，裝備有軍艦、飛機、大炮、重機槍等現(xiàn)代武器，并控制川東幾十縣，扼守著長江上游咽喉。劉文輝的防區(qū)也已發(fā)展到包括西康在內(nèi)的七十余縣，兵力亦有十多萬。二人都想先統(tǒng)一四川，再稱雄西南，甚至問鼎中原。此時，劉航琛通過稅收、舉債已不能應(yīng)付軍費開支，便準備化遠期款為現(xiàn)款。劉航琛聯(lián)合聚興誠銀行董事長楊粲三、美豐銀行總經(jīng)理康寶恕、川鹽銀行董事長吳受彤大量發(fā)行公債、庫券，并仿照上海，在重慶設(shè)立證券交易所，并兼營申匯。這些舉措，使劉湘在軍事實力上明顯優(yōu)于劉文輝，成為在“二劉之戰(zhàn)”中，劉湘最終獲勝的主要原因。從1932年到1933年十月戰(zhàn)爭結(jié)束、劉文輝退守西康為止，21軍共發(fā)行各種庫券公債計有十項，總金額高達四千一百三十萬元�！岸�劉之戰(zhàn)”是四川二十多年軍閥混戰(zhàn)中，規(guī)模最大也是最后的一次大戰(zhàn)，一方面，四川的統(tǒng)一使政治趨向正軌，人民得以休息，為后來的全面抗戰(zhàn)構(gòu)筑了一個穩(wěn)固的后方；另一方面，戰(zhàn)爭也使川民飽受苦難。

　　在“二劉之戰(zhàn)”前，劉航琛還作為劉湘特使，往返南京與重慶之間，向蔣介石示好，爭取中央政府的支持。此間，劉航琛得以結(jié)識宋子文、蔣介石，劉航琛整頓四川財政的方案也深為他們所賞識。由于劉航琛得罪了劉湘的軍師—神漢劉從云，又與王陵基往來密切，王后來駐防萬縣，扼守水路交通要道，劉湘深恐王、劉勾結(jié)，發(fā)生異端；受到劉湘猜忌，劉湘覺得劉航琛言大而夸，居心叵測，不易駕馭：所以劉湘上報中央請求批準的四川省財政廳長的人選并不是劉航琛，而是劉湘的親信唐棣之。在宋子文的干預(yù)下，劉航琛擠掉唐棣之，成為首任四川省財政廳長。1935年2月，國民黨統(tǒng)治下的四川省政府在重慶成立，劉湘出任主席，劉航琛也同時出掌財政廳。

　　劉航琛當上財政廳長之前，就搞了一個《整理四川財政方案》。他受任財政廳長尚未回川就職，便把“方案”抄寄給上�！渡陥蟆罚�以“新任四川財政廳長劉航琛談?wù)�理四川財政方案”的標題刊登出來�！�

　　四出省政府新成立時，財政上要急于解決的問題是編制1935年7月到1936年6月的年度預(yù)算，這個預(yù)算，根據(jù)全省各項開支需要將近7000多萬元，還要加上省政府成立后，從2月到5月有支無收的幾個月的貸款逐步籌還的數(shù)字。到1936年上半年編制7月至1937年6月的年度預(yù)算，支出約需8000多萬元。在劉航琛任職期間，要解決財政上這樣龐大開支，絕非易事。他重操故伎，采取整頓稅收，開辦新稅。擴大信用，套取資金等辦法，大量增加人民負擔。

　�。ㄒ唬�極力整頓田賦收入。劉航琛為了加重田賦收入，過去曾制定田賦整頓方案，重新清理田地面積，使各縣田畝，普遍增加。全川各縣條糧，共計60多萬兩，辛亥革命后，折征銀元，約每糧一兩，折征為銀元十幾元，總共年可收入700多萬元。本為一年一征，劉航琛附加3倍的所謂臨時“剿赤”經(jīng)費，這樣實際成了一年四征，更加重了對農(nóng)民的剝削�！�

　�。ǘ�）整理田地買賣和典當?shù)亩愂�。過去田地的買賣和典當都要課稅，各縣征收單位不一致，為了劃一稅率，把買契稅改為照契價每百元收百分之十幾，典契稅照契價每百元收百分之幾。這樣一改。兩種契稅，一年可收1000萬元以上�！�

　　（三）全川驗換契紙。劉在主持二十一軍財政時，曾在防區(qū)各縣辦理過查驗契紙，大契每張收1元，小契5角，白契補稅，過期不驗收罰金，每契還要另貼印花，搜刮民脂不少。他現(xiàn)在花樣翻新，稅金加重，把過去各防區(qū)印稅的契紙，宣布完全無效，一律換成經(jīng)國民黨四川省政府蓋印的契紙，才算合法有效。于1936年下半年開始實施。每張契紙驗換時，100元以上的大契收費3元，100元以下的小契收費1元5角，典當契照減半收費。在一定期限內(nèi)拿到征收機關(guān)驗換的，不管紅契或白契，均一律驗換，白契不罰。這辦法收到實效，特別是把陳年的白契都騙出來只補稅不罰就驗換了。驗契每張收入雖微，但集腋成裘，超過預(yù)算兩倍以上，達1500萬元之多�！�

　　（四）加重屠宰稅附加。全川各縣市的屠宰稅，原來系教育�？睢�劉航琛在正稅之外，每頭豬附加稅收2元，以每年殺豬約四五百萬頭計，約可收稅1000萬元�！�

　�。ㄎ澹�實行貨物一稅制。他在廢除苛捐雜稅、關(guān)卡厘金的幌子下，實行在四川境內(nèi)對進；出口貨物只征稅一次。憑票通行，不再征稅。一稅制在手續(xù)上簡化了，也可避免一些收稅人員的勒索，但在人民負擔上并未減輕。稅率是值百抽五，約計全年可收入800萬元�！�

　�。�六）繼續(xù)征收禁煙稅。這項稅大體上分為兩種區(qū)域征收：一是種煙區(qū)，一是非種煙區(qū)。對兩種區(qū)域吃煙的人都要抽收紅燈捐，種煙區(qū)要加抽煙窩捐。對于進出口的煙土抽過道捐，如云貴煙土運銷四川，或由四川運銷他省都要上稅。四川省設(shè)有“禁煙總局”，各縣設(shè)有“禁煙督查處”等機構(gòu)，就是專管煙土種、運、售、吸等事宜，重慶一段時間還曾實行過煙土“統(tǒng)收統(tǒng)銷”。劉在預(yù)算上的禁煙稅收入，只列了幾百萬元，實際上要多好幾倍。

　　（七）開辦營業(yè)稅。這項營業(yè)稅于1936年度開辦。在城市集鎮(zhèn)各類商店就它的營業(yè)額按稅率3%征收。經(jīng)國民政府指撥為省地方收入。省政府還制定了營業(yè)稅征收條例和施行細則，發(fā)給各縣執(zhí)行。開辦初期，雖發(fā)生很大困難，有的縣份還引起商人罷市的風(fēng)潮。省政府以這項稅收數(shù)字大，稅源正常，責(zé)成各縣縣長負責(zé)貫徹實施，如果行不通，就唯該縣長是問，用行政壓力推行�！�

　�。ò耍└慕M成立省行、收回地鈔、發(fā)行輔幣。省政府成立后，劉航琛即改組四川地方銀行為四川省銀行，加撥資本80萬，湊足資本200萬元，并兼任總經(jīng)理。當時四川財政困難，無款增資，劉便耍了一套“空中懸傘”的把戲。他以財政廳長名義飭令省行立出一個月期的本票2張，金額各40萬元，交由財政廳轉(zhuǎn)向重慶美豐、川康兩銀行各抵借40萬元，此項借款即作為省政府撥給省行的增資款。時間不到一月，財政廳用面額140萬元的四川省庫券向省行抵押借款80萬元，省行付給即期本票80萬，財政廳即用以分別償還美豐、川康兩行借款，抽出原由省行立出一月期的本票退還省行。與此同時，財政廳又以95萬元的四川建設(shè)公債向省行抵借58萬元。這樣，財政廳在四川地方銀行改組為四川省銀行的時侯，名曰增資80萬，實際財政廳倒套借了58萬元。這是劉航琛擴大信用，套取資金，慣用的手法之一�！�

　　劉航琛任省行總經(jīng)理后，首先面臨收回地鈔問題。四川省地方銀行于1934年成立，為解決劉湘軍費開支的需要，一開始就發(fā)行“四川地方銀行兌換券”（簡稱地鈔）。票面分1元、5元、10元3種。截至1935年4月9日止，地鈔發(fā)行額達3300余萬元，而現(xiàn)金準備只有300余萬元，不及1/10。遂致現(xiàn)金日貴，地鈔日賤，每千元地鈔掉換現(xiàn)金，需補水達六七十元至一百七八十元。釀成重慶、成都發(fā)生嚴重的擠兌現(xiàn)象，甚至發(fā)生擠傷人和踩死人的事故多起。人心浮動，難以平息。劉航琛以財政廳長身份，一面邀集重慶金融界商議，決定將各行莊所有地鈔，盡量交由“四川地方銀行兌換券準備庫”封存，組織“抵解委員會”，發(fā)行一種“抵解證”。此證可在市面流通使用，每月半、月底掉換一次，每半個月應(yīng)得子金即附帶注明于證內(nèi)。子金由財政廳負擔，歸執(zhí)證人所有。利率若干，則于月半、月底之前一日，由“抵解委員會”召集各行莊議定之。此法實行后，重慶各行莊共封存地鈔700萬元。地鈔發(fā)行額雖有 3000余萬之巨，但以川省幅員遼闊，外縣流通者占多半。重慶一地封存700余萬元不用，市面籌碼頓形減少，擠兌之風(fēng)因此和緩。同時派專車運現(xiàn)接濟成都，風(fēng)潮始暫平息下來。另一面又求助于蔣介石。蔣的中央統(tǒng)治勢力伸進四川，在成都設(shè)立“委員長行營”，推行其法幣政策，把發(fā)鈔權(quán)收歸中央。幾經(jīng)策劃，由“行營”于1935年9月15日明令公布地鈔按八折以“中央本鈔”收銷，使四川人民蒙受重大損失。

　　但在地鈔于1936年11月20日全部以八折掉換中央本鈔之前，劉航琛就向財政部請示由四川省銀行發(fā)行5角輔幣。四川省銀行同各地銀行、錢莊以簽訂合同方式領(lǐng)用輔幣，以擴大發(fā)行。據(jù)1937年10月四川省銀行帳面記載，實際發(fā)行額為998．3萬元，已達到飽和點，以后奉令停止發(fā)行。輔幣券紙質(zhì)低劣，極易損壞，在流通過程中，散失很多，有相當一部分未能收回，使人民又遭受一次禍殃�！�

　　劉航琛發(fā)行紙幣的野心，并不止此，也不因為發(fā)行條例的限制而把他束縛在只發(fā)行輔幣的范圍之內(nèi)。相反，除了大量印刷5角的輔幣外，還大量地印刷了5元、10元一張的大額鈔票達一億幾千萬元，不過這種大鈔，礙于國民政府金融法令，沒有發(fā)行出來。接著抗戰(zhàn)爆發(fā)，劉湘死在漢口，劉航琛的財政廳長也隨之垮臺，他即把印制的大鈔作為禮品送給宋子文，以獻媚討好的口氣說：抗戰(zhàn)發(fā)生，需要大批軍費，增發(fā)鈔票，勢在必行。用省行名義印的鈔票，只要涂去四川省銀行字樣，加蓋財政部或中央銀行圖章就可發(fā)行。宋欣然接受、實行，這就增添了紙幣泛濫、貶值的一部分籌碼�！�

　�。ň牛┌l(fā)行公債。在劉航琛擔任財政廳長期間，還先后發(fā)行了“二十四年四川善后公債”、“二十五年整理四川金融庫券”、“二十五年四川善后公債”、“二十五年四川建設(shè)及換償公債”，金額共達1．45億元。在發(fā)行這樣大量的債券中，劉航琛仍采取過去辦法，以各家銀行錢莊作為推銷債券主要對象，分別給以不同利息和按票面額六折或七折推銷�！�

　�。ㄊ�）收兌利濟期票。劉航琛任財政廳長后，重慶禁煙總局局長由唐華接任。對煙土實行“統(tǒng)收統(tǒng)銷”，以便官方壟斷專利。當時，重慶統(tǒng)收處官商合組“利濟財團”（以川鹽銀行和美豐銀行股本最多，遂由川鹽董事長吳受彤、美豐總經(jīng)理康心如分任財團總經(jīng)理、協(xié)理），集資 500萬元，作為收購基金，收購現(xiàn)金不足時，就開出期票收購煙商存貨，再將收購煙土分發(fā)所屬各縣的禁煙分處銷售。統(tǒng)收票由于存貨積壓，無法脫手，而煙商手上捏有不少煙土紛請收購，亦不能解決，加以派給各縣禁煙分處的煙款收不回來，影響“利濟”期票到期不能兌現(xiàn)。而“利濟”期票，多數(shù)由鹽商持向重慶金融界貼現(xiàn)，如期不能兌現(xiàn)，單是各銀行頭寸就積壓 2000多萬元，造成市面銀根特緊。當時吳受彤和康心如為此事同唐華鬧翻了，互相埋怨，大吵大罵。劉航琛在場，他當即裝出竭力解決此事的關(guān)心態(tài)度說：把未兌現(xiàn)的“利濟”期票，一齊收來拿給我，換給財政廳的期票，認二分利，統(tǒng)收處的存貨歸我出賣了來償還。他這樣作，表面上是把“包袱”轉(zhuǎn)給財政廳，使市面銀根活躍起來，而實際上他借機抓住這筆錢解救當時四川財政上的困難�！�

　　此外，劉航琛為了培植一批親信，發(fā)展基層勢力，在1935年上半年，開辦“財訓(xùn)班”，以劉湘為班主任，自任副主任。一共辦了3期，每期3至5月不等。結(jié)業(yè)后將這批人員調(diào)往省內(nèi)各地征收機關(guān)，有的充任征收局長，控制了各地的財政收入�！�

　　總的，由于四川軍閥防區(qū)制的打破，軍事、政治、財政基本上趨于統(tǒng)一，在劉航琛擔任財政廳長期間，由于他多方搜括民財，扭轉(zhuǎn)了四川的財政困難局面，確已做到收支平衡，還有結(jié)余。

　　蔣介石派參謀團入川的首要任務(wù)，在于統(tǒng)一改編四川的軍隊。據(jù)說當時全川各軍核實編完過后，尚有二百七八十個團之多。改編以后，仍由各軍軍長統(tǒng)率，按名發(fā)餉，任何部隊均不得再有增加，堵塞了各軍任意擴充部隊的門路。劉湘部隊實力雖遠超其他各軍之上。但其野心不死，還要利用軍、政、財大權(quán)在握，暗中發(fā)展部隊，不斷擴充自己的力量。劉湘將在原有部隊之外，增加若干團的意圖，同劉航琛商量，要他在財政上想辦法，并提出購買武器需要2000萬元左右。劉航琛極力表示愿意效忠，還拍著胸膛說：“甫公 （即劉湘）盡管去辦好了，財務(wù)完全由我負責(zé)�！�

　　在1937年抗日戰(zhàn)爭發(fā)生之前，劉湘就加強和擴大兩個師。一個師的師長是劉樹成，另一個師的師長是劉湘的舅子周曉嵐。劉湘把這兩個師視為對他最能效忠的部隊。劉樹成師駐防邛崍、大邑等縣，即劉湘的故鄉(xiāng)。周曉嵐師駐防瀘縣、宜賓一帶，即劉航琛的故鄉(xiāng)。從駐防安排上是有其深刻用意的。這兩個師擴大后的精良裝備和軍餉都是由省財政廳撥付。1938年 1月，劉湘死后，劉航琛仍應(yīng)其遺孀劉周書的要求，按月匯給兩師各1萬至3萬元，作為活動費用。此項匯款，由劉寫立墨條交川康或川鹽匯出，不久，王纘緒代理四川省政府主席，王和劉航琛間有矛盾，借口徹查財政廳帳目，下令逮捕劉航琛，劉航琛于是年5月出走香港，始停匯。

　　劉航琛素來是要以經(jīng)濟實力，作為自己的政治資本，再以政治勢力來維護經(jīng)濟的發(fā)展。他充任劉湘的財政干員后，倚仗權(quán)勢，亦官亦商，開辦川康銀行，巧奪川鹽銀行，以兩行為支柱，大肆角逐，到處擴張，插手美豐，滲入聚興誠，硬卡重慶銀行，四處投資。他擔任銀行、工礦貿(mào)易企業(yè)的董事長、董事、總經(jīng)理等頭銜就有70多個，顯赫一時。與楊粲三、楊季謙、 康心如、潘昌猷并列為重慶金融界大亨。劉航琛四處搭架子、打楔子，拉到扯到，人們比之為“木匠”。

　　川康銀行初名川康殖業(yè)銀行，是1929年5月，劉航琛邀約盧作孚、何北衡等人發(fā)起的。最初由劉湘的副官長周見三臨時負責(zé)，營業(yè)地點設(shè)在重慶曹家巷。1930年9月1日，川康殖業(yè)銀行取得國民政府財政部的營業(yè)執(zhí)照，遷入打銅街新建行址，正式營業(yè)�！�

　　為圖壓倒當時的商業(yè)行莊，虛張聲勢，擬定資本額為銀元400萬。實際上是劉航琛從禁煙款項下拿出60萬以劉湘名義入股，另加一點商股，只湊足100萬。1935年增資50萬。共為150萬元�！�

　　川康召開第一屆股東會時，劉湘親自出席，劉航琛任董事，由何北衡任董事長，盧作孚任總經(jīng)理，周季悔任協(xié)理，湯壺嶠任經(jīng)理。希圖借重這些商界聞人，以沖淡川康的政治色彩，而實際上川康的一切，由劉航琛代表劉湘主持。川康主要是為軍閥劉湘和劉航琛私人服務(wù)。因此，對于一般商業(yè)銀行經(jīng)營的業(yè)務(wù)，如存、放、匯兌等，只不過聊備一格，并不重視，同聚興誠、美豐相比，這些業(yè)務(wù)的發(fā)展大為遜色。但是，劉航琛運用所掌握的地方軍閥財政大權(quán)，扶植川康，壯大經(jīng)濟力量，則是一般商業(yè)銀行所望塵莫及。突出的有以下一些：（一）二十一軍總金庫收不抵支時，其經(jīng)理兼收支組主任鄒汝百（一作鄒汝伯）發(fā)出大量期票（即“鄒票”），川康首先辦理“鄒票”貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，帶動金融業(yè)相率經(jīng)營，使軍費獲得暫時周轉(zhuǎn)；（二）二十一軍大量發(fā)行庫券、公債，川康帶頭認購，在重慶金融市場上起著推波助瀾的作用； （三）二十一軍防區(qū)擴大到下川東沿江各縣，向省外采購軍火都由水道運輸，在申匯價高無劃時，川康就錁現(xiàn)到上海代劉湘交付軍火價款；（四）替劉湘部隊承匯轉(zhuǎn)發(fā)軍餉等等。這些方面部獲利豐碩，單就1933年結(jié)算來看，川康賺了54．6萬余元，其中利息和匯水收入就占收益額中的90%。此外，1931年劉航琛利用其財政大權(quán)，以“安定重慶金融”為理由，經(jīng)劉湘批準，川康發(fā)行1元、5元、10元3種“無息存票”100萬元，在市面流通。這種“無息存票”，名為存款收據(jù)，可以隨時向銀行兌取現(xiàn)金，其實就是變相發(fā)行鈔票。川康還用劉航琛的招牌，向各軍政機關(guān)吸收存款。這樣，川康的活動資金大量增加，對劉湘的財政周轉(zhuǎn)十分有利。

　　1937年，抗戰(zhàn)爆發(fā)，全國和地方發(fā)行的公債暴跌，握存者無法拋售。重慶各銀行錢莊投資公債辦理押借的1200余萬元，到期必須贖回。重慶利濟、安濟兩財團所出的7底期票340萬元。宣布延期兌付。中央銀行現(xiàn)鈔短缺，規(guī)定每戶存款取現(xiàn)500元。重慶7底、8半銀根相繼抽緊，整個金融市場，突然陷于風(fēng)雨飄搖之中。川康殖業(yè)銀行歷年投資各企業(yè)和債券不少，又握存桐油3000擔在手，積壓頭寸，出現(xiàn)緊張局面。但有劉航琛這塊招牌，東拉西扯，勉能應(yīng)付。為要發(fā)展，必須改弦更張。當時重慶平民銀行由寧芷邨任總經(jīng)理、劉航琛任董事，資本為100萬元，資金運轉(zhuǎn)比較靈活。四川商業(yè)銀行系范紹增任董事長、劉航琛為董事，資本為100萬元。投資公債數(shù)字雖小，但在上海賭公債多頭，行情吃虧，且難脫手，加以修建打銅街新行址，積壓了36萬元，以致資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)嚴重危機。劉航琛乃極力倡議三行合并經(jīng)營，謀求發(fā)展。在進行磋商時，各行主持人，各有打算。劉航琛認為兼并平民、商業(yè)兩行后，資本共為350萬元，倘湊足400萬，就可超過聚興誠、美豐兩行資本的總和，而成為重慶最大的一家商業(yè)銀行，執(zhí)四川金融界的牛耳；在資金周轉(zhuǎn)方面，平民銀行資金是活動的，商業(yè)銀行資金雖暫有困難，但其新建行址和經(jīng)營的四川飯店全部家俱已商妥轉(zhuǎn)讓給交通銀行，可得 40萬元現(xiàn)金，三行合并后的資金是可以應(yīng)付裕如的。寧芷邨考慮，重慶為抗戰(zhàn)后方，市面金融如有波動，資力有限，恐難支持，川康有劉湘作后臺，可以得到政治上的幫助；劉航琛共事有年，認為頗有應(yīng)變之才，預(yù)計前途，合并有利。范紹增則想到商業(yè)銀行資負相抵，股本仍然存在，如果停業(yè)清理，有傷體面，只好承認出售新建行址，合并經(jīng)營。在研究行名時，經(jīng)過—番商量，為保留其遞嬗歷史，決定三行各取兩字成為“川康平民商業(yè)銀行”，這樣大家心安理得，各無異議。最后于1937年9月21日正式宣告三行合并�！�

　　1937年10月12日召開三行合并后第一次股東大會，選出周見三、范紹增、夏仲實等15人為董事，甘典夔、湯壺嶠等5人為監(jiān)事。董事會推出周見三、范紹增、羅震川、劉航琛、寧芷邨為常務(wù)董事，劉航琛為董事長；決定聘寧芷邨為總經(jīng)理，周季悔、戴矩初為協(xié)理，不久戴任銀行公會主席，改由范眾渠繼任，衷玉麟為渝行經(jīng)理；確定資本為法幣400萬元，原川康殖業(yè)銀行占200萬元（實際收足150萬元，余由劉航琛湊足），原重慶平民銀行、四川商業(yè)銀行各占100萬元�！�

　　劉航琛擔任川康董事長后，即提出集中人力財力，整理內(nèi)部和謀求對外發(fā)展的經(jīng)營計劃。他口稱胸?zé)o成見，一秉“大公”，實則大搞排擠，獨攬大權(quán)。許多重大事件，如為了他個人政治目的的對外巨額投資，既不通過董事會，也不讓常務(wù)董事曉得，以致引起常務(wù)董事周見三憤而辭職。代表商業(yè)銀行大股東范紹增的范眾渠（范部軍需處長）出任川康協(xié)理，只能按月領(lǐng)工資，沒有實權(quán)。當時范紹增已投靠蔣介石任蔣軍第八十八軍軍長，住在重慶，由于開支大，曾多次向川康用款，常被劉卡住，造成隔閡。范部的編余人員，要求在川康工作，劉也拒不接受。這樣加深了范、劉之間矛盾。范揚言：“我的錢是一槍一炮打出來的，劉航琛要我的錢，我要他的命。”直到抗戰(zhàn)勝利前夕，由杜月笙、顧嘉棠出面，約集劉、范2人當面調(diào)解，協(xié)議由范退出川康，其股本每萬元退給17萬元計算，范將所退股金買了復(fù)華銀行，為該行董事長了事。劉航琛同寧芷邨兩人早在北京念書時相識，及至二十一、二十四兩軍在重慶設(shè)立財務(wù)統(tǒng)籌處時，劉、寧關(guān)系更密。但由于劉航琛有獨霸川康野心。當川康增設(shè)天津、西安、衡陽各分行時，對經(jīng)理人選，竟獨自決定，不僅未通過董事會，連常務(wù)董事兼總經(jīng)理的寧芷邨亦未預(yù)聞；劉航琛又好睹成性，隨便支用川康公款，有次劉同杜月笙、顧嘉棠、康心如等賭牌九，一夜之間輸了10余萬元，他開出墨條向川康支取，適因市場銀根甚緊，寧即拒付，以至劉、寧矛盾日益加深。抗戰(zhàn)勝利后，劉航琛把川康所存外匯美金30萬元投入利濟輪船公司，事前寧毫無所知，因而寧感到川康底子挖空，前途險惡，職責(zé)所在，有拖累之虞。乃決意脫離川康。經(jīng)王陵基出面調(diào)解，以范紹增為例，退股分家。按原股每萬元退21萬計算，共約退法幣20多億元了結(jié)。　

　　劉航琛排擠了商業(yè)、平民兩行的勢力，退掉了范、寧等人的股款，擴大了他的股權(quán)，就是以劉湘名義投資的股款，也七轉(zhuǎn)八轉(zhuǎn)的化為己有。隨著川康的不斷增資，到1949年，劉已攫取川康股額70%，完全控制了川康。

　　川鹽銀行前身是“重慶鹽業(yè)銀行”，一直是當時鹽運使王纘緒支撐的。1932年7月，經(jīng)改組更名為重慶川鹽銀行，由吳受彤出任董事長，實行董事長制，大權(quán)獨攬。資本主要是鹽商籌集，資力較為雄厚。劉航琛對川鹽一向垂涎，他極力拉攏吳受彤，曾助吳投機印花煙酒庫券，使吳得利甚豐。1935年又同康心如、潘昌猷等，支持吳受彤當上重慶銀行公會主席。吳對劉亦十分欽佩。吳、劉2人平素間互相標榜，彼此賞識，大有“天下英雄唯使君與操耳”的知遇情愫。在川鹽選舉第二屆董事會之前，吳便拉了劉航琛和唐華、甘典夔等二十一軍財政干員入股，使劉得以當上川鹽銀行董事。1937年吳病危，他召見行內(nèi)主要負責(zé)人再三囑咐：“劉航琛是個人才，辦法多，各方面走得通。川鹽董事長一職，非劉莫屬。”“托孤”后不久，吳病故，董事會即推舉劉航琛代理董事長職務(wù)，并由石竹軒、陳麗生、何說巖、曾子唯、馬紹周等人赴大溪別墅迎劉勸駕。劉是一個以擴經(jīng)濟實力而發(fā)展政治勢力的野心家，對于這個已經(jīng)打好基礎(chǔ)的川鹽銀行，覬覦已久，當然樂于接手。1938年春，董事會正式改選，劉即真除董事長�！�

　　川鹽向被王纘緒視為掌中之物，劉航琛奪得董事長，戰(zhàn)勝王纘緒，即以四川財政廳駐渝辦事處主任何九淵為川鹽董事會主任秘書，代行董事長職務(wù)，以田習(xí)之為川鹽稽核室主任，以四川省銀行上海辦事處主任席文光為川鹽香港辦事處主任，牢牢控制著川鹽。隨后，劉航琛為王纘緒所迫，逃去香港時，表面上以曾子唯作董事會臨時召集人，暗中仍以何九淵聯(lián)絡(luò)渝幫股東，田習(xí)之聯(lián)絡(luò)江津幫股東，掌握實權(quán)，把王纘緒親信、西充幫的郭松年、楊鼎新等人排斥在外。渝幫同江津幫聯(lián)合起來。以重慶警備副司令兼參謀長謝秉之（江津幫）代理董事長，保證“劉來謝走”。王纘緒仍未奪得董事長，憤而派人刺殺了何九淵。1940年1月，劉航琛由港返渝，謝秉之交卸，川鹽仍歸劉掌管。

　　1949年，劉先后收買了石竹軒、王纘緒、唐華、鄧宅華、郭松年、陳介生等人的股本。通過這次收買，劉航琛在川鹽的股權(quán)達資本總額70%。

　　劉航琛挾持川康、川鹽兩行的資力，儼然是重慶金融界的巨頭。在工商各業(yè)四處插手，廣為投資，進行擴張，一時聲勢赫赫。　

　　1930年，軍閥、鹽商曾子唯，挾持康心如，強迫美豐銀行退股。劉航琛借此插手，以劉湘名義收購曾子唯的股票。康心如為了投桃報李。送劉2萬元股本，并安為美豐銀行董事。從此，劉對美豐視同川康一樣，遇事都給照拂�？敌娜缦肜�用劉航琛主持的川康銀行力量，以加快美豐發(fā)展速度。而劉航琛則因川康的政治色彩濃厚，利用美豐的資力以鞏固川康。經(jīng)康心如與劉航琛商定，仿照上海南四行成立聯(lián)合公庫的先例，于1934年10月，成立“川 （康）美（豐）聯(lián)合營業(yè)事務(wù)總所”，由兩行董事會推劉航琛任總所主任，康心如任副主任。首先在成都開辟業(yè)務(wù)，由總所派康心遠、胡浚泉分任美豐、川康成都分行經(jīng)理，分工合作，統(tǒng)算盈虧。但辦了一年，在業(yè)務(wù)上、人事上、房屋使用上，都發(fā)生問題，終以得不償失而解體。劉、康兩人關(guān)系卻始終拉得很緊。　

　　楊粲三主持的聚興誠銀行，素稱殷實，劉航琛向欲染指。他組織川康殖業(yè)銀行時，便以聚興誠的楊粲三、張茂芹為董事。1931年申匯大跌期中，劉與楊合作，由川康、聚興誠兩行從上海錁回現(xiàn)洋八九百萬元，彼此分潤不少。1933年中匯大漲時，劉航琛又叫川康借給聚興誠銀元50萬元，并代為辦妥打錁護照，使聚行賺得一筆可觀匯水。但楊粲三對軍閥勢力素有戒心，盡管在1930年口頭上曾對劉航琛表示：“我們先訂合同，如果你將來下臺，請到聚行擔任總經(jīng)理�！睂嶋H上生怕軍閥勢力的滲入。1935年，聚行存戶陳子安等3人，具名向四川省財政廳控告楊家經(jīng)營的謙吉祥和外國貿(mào)易部虧折甚大，楊家人實際上已無條件再作無限責(zé)任股東，故須查帳等等。劉航琛抓住這一機會，以財政廳長身份密令重慶市長張必果到聚行查帳。將聚行的財產(chǎn)目錄、往來帳、房地產(chǎn)帳等提去。繼后又迭次派員到聚行索閱事務(wù)委員會、股東會的會議記錄、立案文件、資產(chǎn)負債表等。楊粲三對這突如其來的橫禍，一時莫名究竟，乃叫任望南出面，向各方探詢情由并進行調(diào)解。這時何北衡以探告人的代表身份出現(xiàn)。提出只要改組聚行公司組織，查帳問題即可解決。并還具體要求，要讓劉航琛及其相近的幾個人都參加聚行股份。楊始恍然大悟。乃就近求情于重慶行營秘書長楊永泰，由揚永泰專電劉航琛謂：“……擱而言之，殊非善策，萬一因此而發(fā)生川省金融之劇變，則吾輩責(zé)任又不能避也。”囑對聚行查帳一事早作處理。結(jié)果迫使楊粲三于1937年將聚行改組為股份有限公司，接納劉航琛為常務(wù)董事，入股4萬元了結(jié)此案。　

　　潘昌猷經(jīng)營重慶商業(yè)銀行．倚仗其兄潘文華的勢力，在重慶金融界爭衡，同劉航琛素來不和。1936年，國民政府發(fā)行“統(tǒng)一公債”，規(guī)定公債按票面七折在上海證券交易所拍板成交。潘購進大量公債，進行睹博。1937年七七事變發(fā)生，全國各地金融市場掀起巨大風(fēng)潮。銀根奇緊，公債狂跌，重慶銀行損失頗大，每天提存擠兌。吵鬧不休，出現(xiàn)嚴重危機，弄得潘昌猷焦頭爛額。劉航琛知道后，想趁機進行宰割。重慶銀行向四川省銀行借款應(yīng)急，劉以省行總經(jīng)理，斷然拒借，還煽起商界向重慶銀行提存，甚至去“下架子”。同時又以財政廳長身份去見重慶行營主任顧祝同和財政監(jiān)理處處長關(guān)吉玉，主張在這次金融風(fēng)潮中，關(guān)閉重慶銀行等幾家投機慘敗的銀行。以解救其他銀行渡過難關(guān)。經(jīng)潘昌猷向顧祝同等亟力表白，顧、關(guān)考慮到潘文華的關(guān)系，乃沒有采納劉航琛的意見，并叫潘昌猷向四川省銀行辦理抵押日拆，以應(yīng)急需。劉航琛還是只同意辦理3天日拆，卡住潘昌猷。后由于楊粲三的主動支援，調(diào)撥頭寸，潘才渡過難關(guān)，沒被劉航琛卡死。　

　　劉航琛以川康、川鹽兩行為支柱，大搞擴張，大量投資各工商企業(yè)，發(fā)展經(jīng)濟勢力，適應(yīng)其政治上的需要。方式上，有的是他主動創(chuàng)辦；有的是別人創(chuàng)辦約他參加，以壯聲勢；有的趁增資改組時打入；還有的是迫使企業(yè)請他參加。投資范圍，在工礦企業(yè)方面：有重慶電力公司、自來水公司、四川水泥廠、大華生絲公司、川康興業(yè)公司、華西興業(yè)公司、益和木材公司、潤記營造廠、平光機器廠、華源織造廠、西安益世印刷廠、四川絹紡廠、民生公司、利濟輪船公司等等；在商業(yè)方面：有中國國貨公司、和源豬鬃公司、重慶豬鬃公司、南洋煙草公司、中復(fù)公司、四川旅行社等等；金融保險方面：有重慶銀行、美豐銀行、聚興誠銀行、華康銀行、大夏銀行、和通銀行、興華保險公司、太平洋保險公司等等，還有新聞事業(yè)的《商務(wù)日報》、《新民報》、《益世報》等。他自己說：“除了沒有做大糞生意而外，其他的生意大概部做了�！彼�投資金融、保險、信托事業(yè)，是企圖利用資金滲入或加強聯(lián)系，俾能獲得巨額利潤分配；投資商業(yè)則主要是囤積投機，以圖暴利；投資新聞事業(yè)，是希圖成為他在政治經(jīng)濟活動方面的工具。例如他投資《益世報》（天主教主辦）完全是為了攀附天主教南京主教于斌，另有所圖。他到處投資，大大擴張了個人實力。

　　1945年抗戰(zhàn)勝利了，劉航琛認為是發(fā)展個人野心的良好機會。他說：“抗戰(zhàn)期中，重慶是經(jīng)營重心�？箲�(zhàn)勝利，上海是經(jīng)營的前線，重慶是后方。將來紐約是經(jīng)營的前線。上海是后方�！币虼耍�他在重慶以川鹽、川康兩行聯(lián)合了寶元、沱江、渝新、電力、水泥、絲業(yè)、廣利、華西、滬西等公司、銀行、廠礦、行號共18家，設(shè)立了一個“聯(lián)合經(jīng)濟研究室”，以劉正華為主任，撥資2萬美金．搜集有關(guān)經(jīng)濟情報，打算發(fā)行《經(jīng)濟通訊》月刊，以應(yīng)各單位發(fā)展，業(yè)務(wù)之需。同時，他又在上海九江路川鹽銀行二樓成立了川鹽、川康、和源、利濟、電力公司等5單位的聯(lián)合辦事處，以涂重光任總秘書，以期實現(xiàn)他所渭的“使業(yè)務(wù)日臻現(xiàn)代化”�！�

　　1947年他又把川康總管理處遷到上海，并再度調(diào)整機構(gòu)，在總管理處之下，劃上海、重慶兩個管理區(qū)。以漢口、南京、天津、廣州、香港等地分行屬上海區(qū)，成立上海區(qū)行。以西南各地的分支行處，屬重慶區(qū)，成立重慶區(qū)行。兩個區(qū)行的一切業(yè)務(wù)經(jīng)營人權(quán)由劉航琛獨攬�！�

　　他把經(jīng)營的重心移到上海之后，于1946年，他伙同四川旅行社總經(jīng)理汪代璽，拉上青幫頭子杜月笙、顧嘉棠積極籌辦利濟輪船公司，劉航琛任董事長，由其親信涂重光任總經(jīng)理，汪代璽任協(xié)理。于斌答應(yīng)把天津教區(qū)現(xiàn)有的一艘輪船交劉經(jīng)營。李宗仁也表示，他正籌設(shè)一家海洋輪船公司（劉航琛曾挪用川康一筆外匯投資該公司），將來可交劉航琛辦理。劉滿以為有李、于的支撐，一定可以壓倒壟斷川江航運的民生公司。進而可以向海運事業(yè)發(fā)展。他為了開辦利濟輪船公司，挪用了川康、川鹽兩行大量外匯作為投資，由汪代璽介紹收買了“利濟”、“利華”兩條破爛不堪，載重3000噸的海輪，花掉美金60萬，經(jīng)過多次大小檢修，才勉強航行于津、滬、穗、港之間。公司計劃另訂新船兩艘，一艘取名“利鏞”（杜月笙名鏞），另一艘叫“利航”（劉航琛），準備航行國外，擴大海運事業(yè)。由于“利濟”、“利華”兩輪耗去的檢修費和遭受停航損失太大，連同購船價款，總計花了百萬美金以上，訂造新輪，還須另籌資金，乃未實現(xiàn)。

　　劉航琛野心勃勃，正圖力求一逞；國民黨政權(quán)由于發(fā)動全面內(nèi)戰(zhàn)，受到致命打擊，也正在土崩瓦解，東逃西散，財政金融全面崩潰。在這樣情形下，劉航琛傾注全力經(jīng)營的利濟輪船公司，李宗仁、于斌的許諾都未兌現(xiàn)，而海運業(yè)務(wù)清淡，本身人員臃腫，財力薄弱，經(jīng)營不善，“利濟”、“利華”兩輪長期停在香港，拖至1949年下半年，船員工資發(fā)不出而罷工，汪代璽無法解決，最后由總經(jīng)理涂重光親到香港把輪船賣掉遣散職工了事。利濟的破產(chǎn)，給川康、川鹽兩行帶來了重大災(zāi)難。特別是川康，從1946年起，陸續(xù)投資利濟法幣439．85億元，1948年又增資金圓券9．6萬元。川鹽投入利濟股本美金20萬。劉航琛還挪用了川康美金30萬和川鹽美金25萬給利濟周轉(zhuǎn)。還把和源豬鬃公司外匯40萬美金，強作對利濟的投資。更妙的是杜月笙、顧嘉棠見勢不妙，將投入利濟股本美金20萬，逼著劉航琛以部分投資轉(zhuǎn)為川康借款。這樣，川康就為利濟背上了沉重包袱，亦成為川康破產(chǎn)的另一致命傷�！�

　　1949年10月，劉航琛攜眷逃竄香港后，川康銀行已面臨內(nèi)外交困絕境，衷玉鱗出任董事長，當時川康急需解決的：一是對外負債中有部分系軍款，催提甚急；另一個是決定裁遣職工90余人的遣散費和留行數(shù)百職工的生活費，需巨款應(yīng)付。衷玉麟為此曾兩次飛香港要求劉航琛解決，劉不得已，先后交由他女兒劉敬蓉帶來黃金200余兩，并挪用經(jīng)濟部資源委員會港幣200萬元匯渝，由川康和重慶豬鬃公司各用半數(shù)，終無濟于事。截至1949年11月半期，川康對外負債尚有28萬銀元之巨。在重慶解放前夕，軍官們向川康逼提存款愈趨嚴重，危及生命安全，所有經(jīng)副襄理都逃避一空，衷玉麟成了劉航琛的替罪羊，只好施展脫身之術(shù)，匆匆宣布川康停業(yè)，帶著被蓋到龍王廟警察所投案，借以暫時獲得庇護至重慶解放。

　　1949年4月，川鹽銀行萬縣幫石竹軒掀起倒劉風(fēng)波，劉航琛改組董監(jiān)會，以何兆青任董事兼總管理處業(yè)務(wù)經(jīng)理，準備整頓業(yè)務(wù)，終因蔣政權(quán)面臨覆滅，市場混亂，渝分行頭寸尚差黃金400余兩，多方設(shè)法填補無著，情況極為窘迫，更由于劉航琛到處投資，把資金扼死在許多企業(yè)里，“搖得動，扯不出來”。只好自食惡果，被迫接受高利貸借款來維持。但是，付出高利金額日增，差額更大，形成無法填補差額的嚴重局面。到6月8日川鹽已無力應(yīng)付存戶的大量提存，只得關(guān)門暫時擱淺。一時聚集在行內(nèi)數(shù)百戶存款人，要求償還本息，責(zé)罵不休。何兆青急電香港劉航琛請求接濟，劉派女兒劉敬蓉飛渝攜帶黃金400兩、美鈔2000元。繼后，川鹽又派張政績飛香港向劉取回黃金100余兩。以這些金鈔掉換成銀元，陸續(xù)償付各存戶，8月中旬后業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)。不久國民政府發(fā)行銀元券當硬洋使用，不到兩月，貶值如廢紙，鬧得市面無市，許多商業(yè)銀行無形擱淺，川鹽亦不例外，只有第二次關(guān)門。解放后清理，資不抵債，宣告破產(chǎn)。

　　劉航琛投在劉湘麾下，并不滿足于地方勢力，總想投靠蔣介石的中央政權(quán)，攫取更大的權(quán)勢。1933年，劉湘聯(lián)合鄧錫侯、田頌堯打敗劉文輝，稱雄全川，但懾于川北通南巴根據(jù)地的紅軍威力，又眼見中央工農(nóng)紅軍北上抗日的萬里長征勢不可擋，乃求庇于國民黨中央，投靠蔣介石政權(quán)。后蔣派遣參謀團、別動隊來重慶，伸勢力于四川；劉湘也派劉航琛為駐南京代表。從此，劉航琛就極力鉆營四大家族，依附政學(xué)系，盡力巴結(jié)何應(yīng)欽、陳果夫、陳立夫、孔祥熙、宋子文等文武要員。他辦理川康殖業(yè)銀行注冊立案手續(xù)，即向時任財政部錢幣司司長的徐堪送過一筆賄款。后來，孔祥熙在抗戰(zhàn)中來渝，劉航琛還特邀他做大女兒劉敬蓉的證婚人，密切關(guān)系�！�

　　1934年冬，劉湘率領(lǐng)大批隨員去南京，提出四川省政府人選名單。關(guān)于財政廳長一席，劉湘征詢周焯（見三）意見時，周曾相告：“甘典夔整不爛，整不好；唐棣之（華）整得爛，整不好；劉航琛整得爛，也整得好。”而劉湘仍提名唐華。財政部長宋子文召見唐華，詢以整理四川財政的辦法，唐胸?zé)o成竹，無從答對，為宋不取。劉湘改提周焯，宋不知周為何許人，乃逕行提出：“劉航琛不是你們四川的人才嗎?”還說：“今后四川全省財政事務(wù)繁重，要是整理不善，中央是不會有補助的�！眲⑾骐m有不欲，也只得從命。原來劉航琛早已覬覦財政廳長席位，自行擬就《整理四川財政方案》，投合了宋子文所好，終于當上了四川財政廳長。1935年夏，蔣介石改參謀團為重慶行營，在行營設(shè)立財政監(jiān)理處，關(guān)吉玉為處長，劉航琛便以財政廳長而兼副處長了。　

　　當了糧官：1940年1月，劉航琛趁王纘緒垮臺，從香港返回重慶。他在港已投到杜月笙門下，從港飛渝時由顧嘉棠護送。返渝后，劉大力整頓川康、川鹽兩行，大搞黃金、棉紗、藥材等投機生意，擴大經(jīng)濟勢力，以圖在政治上再求一逞�！�

　　那時，抗戰(zhàn)已到中期，重慶糧食供應(yīng)屢見危機。當時徐堪任糧食部長，曾以糧食供應(yīng)委諸石孝先，不得解決。乃委劉航琛為糧食部特派員去省內(nèi)各地催調(diào)糧食，劉抓住這一機會，帶領(lǐng)川康、川鹽兩行的一批親信，分路巡視全川各縣，利用他過去分布在各地的“財訓(xùn)班”人員和封建袍哥勢力，為重慶籌集了一批糧食。由此，經(jīng)徐堪推薦，于1942年擔任糧食部政務(wù)次長兼陪都民食供應(yīng)處處長。他又借此將其一批親信安插在各地糧食部門，乃至充任民食供應(yīng)處處長，如內(nèi)江為周季悔，綿陽最初是朱大為，繼后為何乃仁等，把持那些地方糧政�！�

　　劉航琛當了糧官，就把重要碼頭的購銷糧款，交由他經(jīng)營的川康、川鹽兩行包攬匯解，以川康承匯尤多，使川康、川鹽兩行從中得到好處。另外，糧官和銀行勾結(jié)，挪用糧款委托銀行辦理存放，更是常見之事。但是，劉航琛畢竟是地方勢力，并不為四大家族所深信，他那個糧食部次長實際上有名無實，劉航琛極為不滿，但亦無可如何，他的“糧官”也就“無疾而終”。

　　抗戰(zhàn)初期，白崇禧來重慶，開初住劉航琛的房子，劉便和桂系搭上了關(guān)系�？箲�(zhàn)勝利后，劉航琛組織利濟輪船公司，又欲進一步靠攏李宗仁�！�

　　1948年春，李宗仁競選副總統(tǒng)，劉航琛竭盡全力，把全部“籌碼”壓在這一“寶”上，希圖孤注一擲。他積極為李宗仁競選拉選票，特在南京中央飯店長期包用幾個房間，招待國大代表和有關(guān)人員。嫖娼妓、抽大煙、開賭場。還每天午、晚在南京蜀中飯店大擺酒席。凡愿去吃的都歡迎，有妓女陪伴，鬧得烏煙瘴氣，直到4月李宗仁當選為副總統(tǒng)止，這筆龐大競選活動費用，通由劉航琛出具墨條向川康南京分行報銷。李宗仁當上副總統(tǒng)后，劉航琛喜形于色，以為官運在望，這一“寶”贏定了。殊不知蔣介石歷來搞獨裁，劉想當官，李宗仁不能作主。蔣介石原想扶持孫科當副總統(tǒng)，競選失敗才酬以行政院長職務(wù)，孫科當然不會容許替對手李宗仁競選的劉航琛在行政院當官。這一年王陵基出任四川省政府主席，從劉、王的關(guān)系而言，本可謀得省府廳長之類席位，但劉只愿接受四川省政府高級顧問頭銜，而不愿放棄李宗仁這個門路。

　　1949年1月21日蔣介石被迫宣布“下野”，總統(tǒng)職權(quán)交副總統(tǒng)李宗仁代理。3月，孫科因與李宗仁關(guān)系不好，辭去行政院長職務(wù)，改由何應(yīng)欽繼任。6月，劉航琛才爬上了國民政府經(jīng)濟部部長席位，此時，國民黨政權(quán)已總崩潰，劉航琛這個經(jīng)濟部長也同喪家之犬，東奔西逃。

　　1949年4月20日，代總統(tǒng)李宗仁秉承蔣介石旨意，拒簽國共兩黨代表擬定的國內(nèi)和平協(xié)定。4月21日，人民解放軍向全國進軍，強渡長江，23日直搗國民黨政權(quán)的老巢南京，在此前夕國民政府倉皇逃遷至廣州。10月，衡陽、寶慶戰(zhàn)役中殲滅了白崇禧的主力后，國民政府又流竄到重慶，蔣家王朝即將全面覆滅。劉航琛從南京一直跟著國民政府輾轉(zhuǎn)逃竄到重慶，旋于10月中旬，由重慶攜眷逃去香港。　

　　劉航琛逃往香港后，曾經(jīng)把民生公司漂流在海上的輪船組織起來。打出民生公司招牌，自任總經(jīng)理，到臺灣去布置業(yè)務(wù)，并打算向蔣介石再求—官半職。殊不知蔣介石以劉航琛過早棄職逃港，經(jīng)濟部事務(wù)交代不清，命令逮捕追究。經(jīng)何應(yīng)欽、張群向蔣邀情，取保釋放。劉在臺灣無法立足，乃折返香港，郁郁而死。