年幼時因家貧曾做過牧童、佃農(nóng)、居家道士。1912年馬殿勛任橫縣知事，馮葆初結(jié)識馬殿勛并得到馬的賞識和信賴，以后由于馬殿勛介紹識了廣西都督陸榮廷第三房妻室馮氏，馮葆初認馮氏為姊，成為陸榮廷的妻舅。馮葆初投入陸榮廷部不久充任統(tǒng)領(lǐng)，駐扎于隆安縣時，收編“綠林”人槍百余，擴大了隊伍，后升任營、團長，1919年撥歸沈鴻英部升為旅長。1922年馮葆初旅駐防梧州，不久，沈鴻英部被粵軍擊敗，退回廣西。馮葆初因前無退路，迫于形勢而投降粵軍，編為粵軍第三混成旅，歸粵軍第一師師長李濟琛節(jié)制，仍舊駐防梧州。1923年3月，粵桂邊防軍第三支隊司令黃紹竑，欲襲取梧州以擴大勢力，乃聯(lián)合粵軍以圖廣西。黃紹竑接受孫中山任命為廣西討賊軍總指揮，進駐蒼梧戎圩，假意和馮葆初結(jié)為金蘭兄弟，以迷惑馮葆初。當時，廣東軍政府以馮葆初原為沈鴻英舊部，善于投機取巧，又盤據(jù)重鎮(zhèn)梧州，甚不放心。師長李濟琛決定把梧州防務(wù)交給接受孫中山委任的黃紹竑接管。3月5日，黃紹竑借為粵等第一師第三團團長兼梧州軍警督察處處長鄧演達餞行和自己述職，設(shè)宴于梧州西江酒樓，邀馮葆初赴宴，暗中埋伏部隊于酒樓和江邊船中，在宴會酒至半酣中逮捕馮，并命馮傳諭下屬繳械投降。黃紹竑把馮葆初關(guān)押數(shù)天后，槍殺于梧州塘基街大石處。