1901年8月7日生，江蘇省常熟市人。

1910年，與錢昌照一起考入江陰南菁中學(xué)讀書。

1912年，錢昌祚與三個(gè)堂兄弟一起考入上海浦東中學(xué)。

1917年，浦東中學(xué)高中畢業(yè)后，考入清華學(xué)校。

1919年，由清華學(xué)校保送留學(xué)美國，入麻省理工學(xué)院機(jī)械系就讀。

1922年，在麻省理工學(xué)院機(jī)械工程系畢業(yè)后進(jìn)讀航空工程研究班，成為被稱為“美國航空之父”的著名教授馮·卡門的得意門生。

1924年，獲碩士學(xué)位。同年回國后在浙江工業(yè)專門學(xué)校、清華大學(xué)任教。

1928年，開始從事航空方面的工作，任航空學(xué)校秘書兼編譯、教授、教育長。

1933年7月18日，任軍事委員會航空署技術(shù)處處長。

1934年4月1日，擔(dān)任中國航空工程學(xué)會會長。5月，任航空委員會技術(shù)處處長。

1936年3月，錢昌祚任航空機(jī)械學(xué)校校長。

1937年1月4日，續(xù)任空軍二等機(jī)械正。

1938年3月，任航空委員會技術(shù)廳副廳長、代理廳長。

1940年，任南川第二飛機(jī)制造廠廠長。

1941年6月，任雷允飛機(jī)制造廠監(jiān)理。

1944年12月，任航空委員會參事。

1945年8月14日，獲頒四等云麾勛章，10月10日獲頒忠勤勛章。

1946年5月5日，獲頒勝利勛章，6月5日任國防部第六廳廳長，8月14日獲頒三等寶鼎勛章，11月22日晉任空軍一等機(jī)械正，同月當(dāng)選為制憲國民大會代表。

1947年4月，任國防部國防科學(xué)委員會委員。

1948年9月22日，晉任空軍機(jī)械監(jiān)。

1949年，去臺灣，歷任經(jīng)濟(jì)部常務(wù)次長，經(jīng)濟(jì)安定委員會秘書長，美援運(yùn)用委員會委員，外匯貿(mào)易審議委員會副主任委員，中央信托局常務(wù)理事，臺灣手工業(yè)中心董事長。

后來，錢昌祚舉家去美國，執(zhí)教于加州大學(xué)。1988年6月5日病逝于美國南加州寓所。

1934年，錢學(xué)森考取在清華大學(xué)選派的留美公費(fèi)生，按照清華的規(guī)定，凡選派出國的留學(xué)生，必須由學(xué)校指派導(dǎo)師補(bǔ)習(xí)1年，于是葉企孫就為錢學(xué)森聘請的三位導(dǎo)師，皆為當(dāng)時(shí)中國航空界的名家。

錢學(xué)森后來赴美國進(jìn)入麻省理工學(xué)院學(xué)習(xí)，是錢昌祚的安排。按照錢昌祚的意見，安排錢學(xué)森先到杭州中央飛機(jī)制造廠、南昌第二航空修理廠和南京第一航空修理廠參觀實(shí)習(xí)， 后來又派到上海海軍制造飛機(jī)處實(shí)習(xí)。這些實(shí)踐活動使錢學(xué)森學(xué)到了許多從未接觸過的航空知識，了解了航空工業(yè)的生產(chǎn)過程，為他攻讀航空專業(yè)打下了基礎(chǔ)。錢學(xué)森的實(shí)習(xí)地點(diǎn)，與早他一年的航空專業(yè)留美公費(fèi)生林同驊的實(shí)習(xí)地點(diǎn)完全一樣。