金炳冀出生于朝鮮首都漢城（今韓國(guó)首爾），成長(zhǎng)于京畿道驪州。他是判敦寧府事金泳根之子，后過(guò)繼給三從叔父金左根為養(yǎng)子。

金炳冀從十七歲起參加過(guò)幾次科舉考試，但都名落孫山。道光二十三年（1843年，朝鮮憲宗九年）中小科進(jìn)士，歷任童蒙教官、副司果、漢城主簿、工曹佐郎、永柔縣令、果川縣監(jiān)、水原判官等職。道光二十七年（1847年，憲宗十三年）庭試文科丙科及第，歷任司憲府持平、兵曹正郎、弘文館副校理、副修撰、承政院右副承旨、同副承旨、禮曹參議、成川府使等職。

道光二十九年（1849年，憲宗十五年），隨著哲宗即位、純?cè)�王后金氏垂簾聽政，安東金氏的勢(shì)道政治從此進(jìn)入全盛，而金炳冀作為哲宗時(shí)領(lǐng)議政金左根之子，亦是平步青云，逐漸把持朝政。哲宗即位后，金炳冀即被任命為成均館大司成，其后歷任弘文館副提學(xué)、吏曹參議、奎章閣直提學(xué)，道光三十年（1850年，朝鮮哲宗元年）九月被特旨?xì)J點(diǎn)為禮曹參判。這是一個(gè)從二品的高級(jí)官職，而此時(shí)距金炳冀登科不過(guò)三年。翌年正月入備邊司，參與機(jī)務(wù)，之后又相繼出任吏曹參判、司憲府大司憲、平安道觀察使等要職，到咸豐三年（1853年，哲宗四年）四月又被特旨除授戶曹判書，從此躋身中樞，成為朝鮮王朝的權(quán)臣之一，與同樣出身安東金氏的金炳國(guó)、金炳學(xué)并稱“三卿”，一時(shí)炙手可熱，門庭若市。三家的住地都在漢城的典洞、校洞，因此坊間將這一時(shí)期稱為典校時(shí)節(jié)。

金炳冀先后擔(dān)任許多要職，其中尤以財(cái)政部門為多，多次擔(dān)任戶曹判書的職位，他“前后判六曹，而居于是者為五”，可見他當(dāng)時(shí)把握著財(cái)權(quán)。而安東金氏的政權(quán)是非常腐敗的，終于釀成了“三政紊亂”的現(xiàn)象，以致同治元年（1862年，哲宗十三年）在三南地區(qū)爆發(fā)了大規(guī)模的農(nóng)民起義（壬戌民亂），金炳冀對(duì)此難辭其咎。朝廷不得不成立“三政釐整廳”，由金炳冀出任句管堂上，負(fù)責(zé)整頓三政（指朝鮮王朝三種財(cái)政收入來(lái)源：田政、軍政、還政）。

同治二年（1863年，哲宗十四年）十二月，朝鮮高宗李熙即位，由其生父興宣大院君李昰應(yīng)攝政，安東金氏的勢(shì)道政治迅速衰落。大院君大力打壓安東金氏，金左根、金炳冀父子首當(dāng)其沖。繼金左根卸下領(lǐng)議政的職位后，金炳冀被任命為判敦寧府事，這雖是從一品的高官，但卻是一個(gè)閑職，隨后又被外放為廣州留守，他在大院君的打壓下一度淡出政壇。

金炳冀雖然遭大院君打壓，但仍然堅(jiān)決維護(hù)安東金氏利益，并未向大院君屈服。大院君執(zhí)政后采取“四色平等”的用人方針，即打壓以安東金氏等外戚集團(tuán)為代表的老論、少論勢(shì)力，拔高失勢(shì)多年的南人、北人，同時(shí)重用長(zhǎng)期以來(lái)被安東金氏壓迫的全州李氏宗親。一次會(huì)議上，大院君盛氣對(duì)眾臣說(shuō)：“吾欲引千里為咫尺，吾欲刬泰山為平地，吾欲高南大門三層，于諸公何如？”眾臣都聽不懂大院君的意思，唯獨(dú)金炳冀悟到了，并針鋒相對(duì)說(shuō)：“千里亦咫尺則咫尺矣，南大門亦三層則三層矣，大監(jiān)今日何事不可為？若泰山則自泰山也，豈易平地哉？”等到金炳冀出去后，大院君凝思久之曰：“渠自可兒，蓋千里咫尺者，右宗親也；南大門三層者，闡南人也；泰山平地者，抑老論也�！笨梢娊鸨�冀清楚洞悉大院君的算盤，也決不向大院君投降，大院君也拿他無(wú)可奈何。且金炳冀也確實(shí)有為大院君欽佩之處，同治五年（1866年，高宗三年）法國(guó)入侵朝鮮，史稱丙寅洋擾，此時(shí)漢城官民紛紛逃難，一片混亂，金炳冀當(dāng)時(shí)在驪州閑居，聽聞法國(guó)侵略的消息以后，對(duì)家人說(shuō)道：“我世受國(guó)恩，當(dāng)與社稷共存亡，汝輩勿怕死！”隨后就攜家眷在最危急的時(shí)刻入京，大院君“聞之心折”。再加上金炳冀原本就有理財(cái)方面的經(jīng)驗(yàn)和才干，大院君又不可能將安東金氏連根拔起，因此仍然起用金炳冀，同治六年（1867年，高宗四年）任命他為吏曹判書，暫時(shí)利用金炳冀。

后來(lái)金炳冀與高宗王妃閔妃一族聯(lián)結(jié)，慫恿高宗親政，打倒大院君。同治十二年（1873年，高宗十年）再度被除授為吏曹判書，同年十一月高宗親政，大院君下臺(tái)，當(dāng)時(shí)金炳冀正在為生父丁憂，守制期間的同治十四年（1875年，高宗十二年，時(shí)朝鮮尚未改元光緒）正月十六日病卒，享年五十八歲，謚號(hào)“文獻(xiàn)”。

大院君李昰應(yīng)早年落拓不羈，又向權(quán)貴搖尾乞憐，以隱藏其野心。而金炳冀對(duì)李昰應(yīng)“甚輕之，不待之以禮”，李昰應(yīng)對(duì)此懷恨在心。唯獨(dú)金炳冀的家仆孫德重對(duì)李昰應(yīng)頗為照顧。

為了巴結(jié)安東金氏，李昰應(yīng)以數(shù)百金購(gòu)買精絹，在上面畫他最拿手的蘭花，然后做成屏風(fēng)，加以裝飾，托人獻(xiàn)給金炳冀，誰(shuí)知金炳冀不屑一顧，直接把這個(gè)屏風(fēng)扔進(jìn)倉(cāng)庫(kù)，李昰應(yīng)聽說(shuō)后大為失望。后李昰應(yīng)為了讓他的兒子李載冕科舉及第，讓他的夫人閔氏典當(dāng)釵釧衣服，并召集妓樂(lè)，以生日為名邀請(qǐng)金炳冀賞臉赴宴。金炳冀讓他先去請(qǐng)南秉哲（金炳冀的妻舅兼過(guò)繼表兄）才同意去。李昰應(yīng)便去請(qǐng)南秉哲，南秉哲也答應(yīng)了。到了開宴那天，金、南雙雙失約，李昰應(yīng)派人去接他們，但金炳冀借口有病，南秉哲則借口有公事。李昰應(yīng)又親自去接金炳冀，金炳冀說(shuō)自己無(wú)病，只是在國(guó)王生病期間外戚不宜與宗室接洽，所以謝絕前往；李昰應(yīng)轉(zhuǎn)去接南秉哲，南秉哲說(shuō)：“我知道你來(lái)是為了說(shuō)什么，不用開口。我們雖然不去你的生日宴，但心領(lǐng)了，令郎科舉的事不用擔(dān)心了！”李昰應(yīng)愣了半晌，繼續(xù)哀求他賞臉，但南秉哲說(shuō)什么也不去了（也有說(shuō)法是李昰應(yīng)為李載冕科舉之事去央求金、南二人，金炳冀內(nèi)心嘲笑，無(wú)一言回答，李昰應(yīng)又去求南秉哲，被婉拒）。

高宗繼位并結(jié)束哲宗國(guó)喪后，據(jù)說(shuō)趙大妃（神貞王后）欲處死金炳冀等人，大院君則招來(lái)金炳冀等，令其獻(xiàn)土于趙大妃以免禍。然后問(wèn)大妃：“娘娘是要盡滅安東金氏還是殺個(gè)別人？”趙大妃說(shuō)：“金氏無(wú)罪，有何可罰？”大院君說(shuō)：“如果只想殺個(gè)別人，還不如盡滅金氏，不然就會(huì)激怒他們，金氏當(dāng)國(guó)數(shù)十年，滿朝臣僚皆為心腹，娘娘萬(wàn)歲之前，他們不敢生心，萬(wàn)歲之后，豐壤趙氏恐怕禍不可測(cè)，請(qǐng)娘娘洞燭！”趙大妃聽從其請(qǐng)，饒過(guò)金炳冀等人性命。金炳冀在高宗初年退出政壇、閑居驪州時(shí)，大院君任命曾被安東金氏迫害的王族李寅應(yīng)（原名李晧、李世輔）擔(dān)任驪州牧使，欲借刀殺人，但終究不能傷到金炳冀一根毫毛。

金炳冀遺著《思穎草稿》6冊(cè)，后被安東金氏后人整理為《思穎詩(shī)文抄》并刊行于世。

金炳冀是安東金氏勢(shì)道政治后期的代表人物之一，他作為既得利益者，堅(jiān)決維護(hù)安東金氏家族的利益，與興宣大院君對(duì)抗，由于他本人頗有才能與人格魅力，所以盡管一度遭到降職和打壓，大院君也拿他無(wú)可奈何，因此他在士大夫階層中評(píng)價(jià)較高，曾任領(lǐng)議政的李裕元稱：“思穎，荷屋金公（金左根）之哲嗣也，竊覸他人皆不及”，并肯定他“嫻廟務(wù)”“終始不失規(guī)矩”。就連金炳冀的政敵大院君也曾說(shuō)：“生子欲雄特，如金炳冀”，也有史書說(shuō)他“稍豪爽”。但在野人士則對(duì)他評(píng)價(jià)很低，比如儒生樸周大稱金炳冀“乘權(quán)二十載，貪殘縱恣，為世唾罵。而但骨鯁異常，院位（興宣大院君）當(dāng)年，不得易忽�！边@則是從安東金氏專權(quán)及勢(shì)道政治腐敗的角度來(lái)評(píng)價(jià)的。