權(quán)五稷出生于慶尚北道安東市，后于1923年在蘇聯(lián)的東方勞力者共產(chǎn)大學(xué)畢業(yè)，并成為共產(chǎn)主義者。此后，他返回朝鮮半島參與抗日運(yùn)動而被日本政府監(jiān)禁8年。1946年，北朝鮮臨時(shí)人民委員會成立，權(quán)五稷隨韓國勞動黨和樸憲永加入臨時(shí)人民委員會，并成為黨報(bào)《解放日報(bào)》的主編。1948年，他在首屆最高人民會議選舉當(dāng)選代議員。之后，他還一度出任副總理和駐中國大使。

1953年，朝鮮戰(zhàn)爭結(jié)束，時(shí)任最高領(lǐng)導(dǎo)人兼游擊隊(duì)派領(lǐng)袖金日成開始對朝鮮勞動黨內(nèi)的各派系進(jìn)行清洗。其中，權(quán)五稷所屬的國內(nèi)派成為首批被針對的目標(biāo)，他先被召回國內(nèi)，其后更被開除。同年7月，他與李承燁等10人因間諜罪而被處死。