沃爾特1916年生于紐約一個(gè)猶太移民家庭，幼時(shí)家庭遭遇變故，沃爾特高中畢業(yè)后沒(méi)有繼續(xù)讀大學(xué)，成為華爾街的經(jīng)紀(jì)公司“波尼快遞”中的一員，在街上跑來(lái)跑去傳遞信息。其間，他參加了紐約證券交易機(jī)構(gòu)贊助的由格雷厄姆執(zhí)教的夜間課程，師從本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）。他在1942年12月8日入伍當(dāng)兵，上升到少尉軍銜。1946年二戰(zhàn)結(jié)束，沃爾特從軍隊(duì)退役后加入了“格雷厄姆 - 紐曼公司”，成為一名證券分析師,1955年，格雷厄姆解散了自己的投資公司,他也自立門戶，成立了自己的投資管理合伙企業(yè)--沃爾特·施洛斯有限合伙公司，簡(jiǎn)稱WJS。他的兒子埃德溫，于1973年加入該公司。他在2002年退休，87歲，于2012年2月19日去世，享年95歲。

他的一生經(jīng)歷過(guò)18次經(jīng)濟(jì)衰退，但他執(zhí)掌的基金在近50年的漫長(zhǎng)時(shí)間里長(zhǎng)期跑贏標(biāo)桿股指；他曾得到“價(jià)值投資之父”本·格雷厄姆的親傳，與“美國(guó)股神”巴菲特共事，并被后者贊譽(yù)為“超級(jí)投資人”；他長(zhǎng)期堅(jiān)守簡(jiǎn)單的價(jià)值投資原則，在九十歲高齡時(shí)仍保持著高度機(jī)敏的投資嗅覺(jué)。他就是沃爾特·施洛斯（Walter Schloss）。

2012年2月19日，沃爾特病逝，享年95歲。在聽聞這一消息后，巴菲特發(fā)表聲明稱施洛斯是與自己相交61年的朋友，“他的投資記錄輝煌，但更重要的是，他樹立了正直的投資管理典范。他信仰的道德標(biāo)準(zhǔn)與他的投資技巧同樣出色�！�

在近50年的投資生涯中，沃爾特為WJS的所有股東贏得了20%的年復(fù)合回報(bào)率。在1955年至2002年期間，他管理的基金在扣除費(fèi)用后的年復(fù)合回報(bào)率達(dá)到15.3%，遠(yuǎn)高于標(biāo)普500指數(shù)10%的表現(xiàn)。期間累計(jì)回報(bào)率更高達(dá)698.47倍，大幅跑贏同期標(biāo)普500指數(shù)80倍回報(bào)率的水平。

五十年常勝將軍

沃爾特1916年生于紐約,不滿二十歲就開始在華爾街工作。據(jù)沃爾特回憶，起初他就職的證券公司統(tǒng)計(jì)部門負(fù)責(zé)人向他推薦了彼時(shí)剛剛出版的格雷厄姆著作《證券分析》，隨后他參加了紐約證券交易機(jī)構(gòu)贊助的由格雷厄姆執(zhí)教的課程，從此步入投資界。

二戰(zhàn)期間，沃爾特入伍服役，但仍然一直與格雷厄姆保持聯(lián)系，并于1946年退役后開始為這位傳奇投資人工作。在為格雷厄姆工作期間，沃爾特曾與巴菲特共用一間辦公室。1955年，沃爾特離開格雷厄姆的公司，與其他19位投資者以10萬(wàn)美元起步創(chuàng)建了自己管理的基金。

在擔(dān)任基金獨(dú)立管理人期間，沃爾特不收取任何管理費(fèi)，但要求在盈利的條件下收取25%的利潤(rùn)。據(jù)悉，他在管理基金的過(guò)程中沒(méi)有聘請(qǐng)任何研究助手，甚至沒(méi)有秘書。他和兒子埃德溫在一間房間里工作，集中精力閱讀《價(jià)值線》雜志和各種財(cái)務(wù)報(bào)表。

運(yùn)用直接從“價(jià)值投資之父”格雷厄姆那里學(xué)到的投資技巧，沃爾特的投資獲得了穩(wěn)定回報(bào)。據(jù)他本人計(jì)算，在1955年至2002年期間，他管理的基金在扣除費(fèi)用后的年復(fù)合回報(bào)率達(dá)到15.3%，遠(yuǎn)高于標(biāo)普500指數(shù)10%的表現(xiàn)。期間累計(jì)回報(bào)率更高達(dá)698.47倍，大幅跑贏同期標(biāo)普500指數(shù)80倍回報(bào)率的水平。

不冒真正的風(fēng)險(xiǎn)

在2006年的致伯克希爾股東信中，巴菲特曾特別提到沃爾特，稱他是“華爾街最優(yōu)秀的人物之一”。在巴菲特看來(lái)，沃爾特的投資原則之一是“不會(huì)冒真正的風(fēng)險(xiǎn)，也就是永久資本損失。”

沃爾特本人在總結(jié)自己投資經(jīng)驗(yàn)時(shí)還提到了不少細(xì)節(jié)，比如他樂(lè)于關(guān)注股價(jià)一直創(chuàng)新低的“最差股票”，之后利用價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分析；樂(lè)于尋找公司高層持有大量股份的股票，回避負(fù)債高的公司；樂(lè)于多元化投資組合，任何股票在其持倉(cāng)組合中的占比都不會(huì)超過(guò)20%。

沃爾特在1998年出席公眾會(huì)議時(shí)還曾表示，自己傾向于保留足夠的現(xiàn)金，以便在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)買入更多股票。

一個(gè)著名的例子是銅生產(chǎn)商美國(guó)阿薩科公司。1999年，沃爾特在該公司股價(jià)跌至13美元?dú)v史低點(diǎn)時(shí)大舉購(gòu)入該公司股票，隨后不久墨西哥最大礦產(chǎn)公司墨西哥銅業(yè)集團(tuán)便以22.5億美元的報(bào)價(jià)收購(gòu)了阿薩科，合每股支付30美元。沃爾特的投資轉(zhuǎn)眼就翻了一番。

在出售時(shí)機(jī)的選擇上，沃爾特也一直強(qiáng)調(diào)保持冷靜，不要著急出手。“如果股價(jià)已經(jīng)到了你認(rèn)為合理的價(jià)格，那你賣掉可以。但如果只是因?yàn)楣蓛r(jià)漲了50%，別人勸你鎖定利潤(rùn)，我認(rèn)為還是不要急著出手，至少賣之前要重新評(píng)估一下公司，要考慮當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的情緒是否對(duì)股價(jià)構(gòu)成影響�！�

沃爾特曾在接受采訪時(shí)表示，自己和巴菲特的共同點(diǎn)就是都很理性，即便在非常不利的情況下也不會(huì)很情緒化。他的兒子埃德溫在談到父親的投資理念時(shí)也表示，“很多投資者擔(dān)心一個(gè)季度的盈利表現(xiàn)，但我父親從不在乎這一點(diǎn)�！�