歐柏德，英文姓名：Daniel Auerbach ，富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資董事總經(jīng)理，創(chuàng)始合伙人。投資風(fēng)格相當(dāng)穩(wěn)健。所投資的亞信、華友世紀(jì)、阿里巴巴、藥明康德都有不俗表現(xiàn)。雖然另一位合伙人陳立實(shí)才是CRO公司藥明康德的發(fā)現(xiàn)者，但是投資經(jīng)驗(yàn)更為豐富的歐柏德?lián)��?dāng)了這一項(xiàng)目的主要運(yùn)作者和管理者，僅在這個(gè)項(xiàng)目上，富達(dá)亞洲兩年內(nèi)的內(nèi)部回報(bào)率便將近200%。 不過，在過去12年間，富達(dá)亞洲在中國(guó)并不活躍，只投資了14個(gè)項(xiàng)目。2007年，這種情況已經(jīng)開始明顯改變。

  歐栢德是富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資(FAV)的董事總經(jīng)理與合伙人。他擁有在亞洲地區(qū)，主要是在大中華區(qū)20多年的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)驗(yàn)。他從1994年底開始擔(dān)任基于香港的，負(fù)責(zé)富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)的兩家職能機(jī)構(gòu)的董事總經(jīng)理。

1987年至1994年, 歐栢德任Arral and Partners (Asia) Limited的合伙人，該公司是位于香港的一家早期風(fēng)險(xiǎn)投資公司，曾經(jīng)在私募行業(yè)的早期發(fā)展階段在亞洲地區(qū)進(jìn)行過重要的投資活動(dòng)。1981年至1985年，歐栢德任在波士頓的富達(dá)投資股票研究部門分析員，同時(shí)兼任富達(dá)麥哲倫基金的基金投資經(jīng)理助理。

歐栢德代表富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資(FAV)擔(dān)任ARC公司董事會(huì)主席，同時(shí)兼任無錫藥明康德、點(diǎn)擊科技、UIM控股及CDP公司董事。直至最近富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資(FAV)成功退出之前，Daniel歐栢德一直在其他幾家中國(guó)領(lǐng)先技術(shù)公司中擔(dān)任董事，包括阿里巴巴（已兼并雅虎中國(guó)）、亞信（納斯達(dá)克代碼ASIA）、BMI和華友世紀(jì)（納斯達(dá)克代碼HRAY）。Daniel歐栢德在這幾家公司董事會(huì)中承擔(dān)職責(zé)廣泛，在每一家公司的關(guān)鍵發(fā)展階段均深入?yún)⑴c業(yè)務(wù)的方方面面。

Daniel歐栢德?lián)碛泄�佛商學(xué)院MBA學(xué)位和達(dá)特茅斯學(xué)院文學(xué)學(xué)士學(xué)位。

富達(dá)風(fēng)投：困難時(shí)候更要與企業(yè)一起堅(jiān)守

14年，不到25個(gè)投資案。

富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Fidelity Asia Venture，以下簡(jiǎn)稱FAV）很難不被人認(rèn)為是“謹(jǐn)慎的”。  

一個(gè)佐證是，1999年富達(dá)和高盛、GGV的創(chuàng)始人吳家驎等投了500萬美元天使基金給阿里巴巴。2004年阿里巴巴再度融資8200萬美元時(shí)，富達(dá)再次注資。據(jù)此前的公開報(bào)道，GGV在阿里巴巴2004年的投資部分收益超過10倍，第一輪的投資更是幾倍于這個(gè)數(shù)字。

更令歐柏德興奮的是FAV投到了若干“對(duì)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)格局有顛覆性影響的公司”。亞信科技被認(rèn)為“幫助建造了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)架構(gòu)”，其后的阿里巴巴則“改變了中小企業(yè)做貿(mào)易的方式”；2006年富達(dá)以720萬美元聯(lián)合大華、天增地長(zhǎng)投資無錫藥明康德，這是國(guó)內(nèi)最大的做醫(yī)藥研發(fā)外包的企業(yè)，“顛覆了全球在醫(yī)藥領(lǐng)域研發(fā)的流程”。

“在中國(guó)做投資，建立信任是核心，”歐柏德說，“因此困難的時(shí)候更重要。”如果只在時(shí)機(jī)好的時(shí)候分蛋糕，時(shí)機(jī)不好就說再見，怎能要求企業(yè)家信任你？

FAV說自己在過去14年里“一直都在”，他們也沒有任何撤資的想法。

“沒理由高調(diào)”？

贊助“2008史密斯商業(yè)計(jì)劃書大賽”被很多人認(rèn)為是FAV“活躍的開始”。但歐柏德說這只是想傳達(dá)一個(gè)信息：FAV關(guān)注的是新一代企業(yè)家。

盡管這批年輕人可能比前輩們更聰明、更有見識(shí)，卻“不了解創(chuàng)業(yè)是件多么艱苦的事情，容易輕視其中風(fēng)險(xiǎn)”。

FAV在國(guó)內(nèi)鮮有人知。除非被告知其母公司是全球最大的基金管理公司，目前管理超過1.5萬億美元；此外，著名的彼得·林奇——這位明星基金經(jīng)理此前所在的麥哲倫基金，亦是富達(dá)旗下的基金之一。

這種“默默無聞”似乎正是FAV想要的，“我們只關(guān)注企業(yè)”。

公關(guān)行為和品牌推廣，在基金新募集期間相對(duì)密集，這是VC、PE領(lǐng)域的規(guī)律。FAV所投資金大部分來自富達(dá)，目前其管理超過7.5億美金。沒有融資壓力，退出壓力也相對(duì)較小，F(xiàn)AV合伙人譚秉忠說，其可以持有一家企業(yè)股份超過10年。由此，F(xiàn)AV沒理由高調(diào)。

然而脫胎于富達(dá)的FAV，免不了要面對(duì)能否做好VC的質(zhì)疑。歐柏德說，“我們所投資的企業(yè)知道，F(xiàn)AV并不只是個(gè)金融機(jī)構(gòu)�！�

即使富達(dá)也并非單純的金融機(jī)構(gòu)，其在全球也有相當(dāng)多的實(shí)業(yè)投資。富達(dá)在歐洲、亞洲都有電信運(yùn)營(yíng)商，在美國(guó)有酒店資產(chǎn)，還建立了全美第一大建筑材料分銷商。“除此之外，我們還有很多其他實(shí)業(yè)�！睔W柏德說，“我們所投的企業(yè)都了解這點(diǎn)�！�

意料之外，也是意料之中。

富達(dá)進(jìn)入VC領(lǐng)域，也基于“金融機(jī)構(gòu)對(duì)IT技術(shù)的關(guān)注”。富達(dá)有自己的網(wǎng)上股票交易平臺(tái)，有時(shí)候一天最多有大約10%的納斯達(dá)克/紐交所交易是在富達(dá)的平臺(tái)上進(jìn)行。據(jù)介紹，富達(dá)全球每年用于IT采購(gòu)的資金超過25億美元，還有自己的IT技術(shù)以及生物技術(shù)研究所。其對(duì)IT和互聯(lián)網(wǎng)的深刻理解，對(duì)FAV所投公司也有益處，F(xiàn)AV在印度創(chuàng)辦了一家8000人軟件外包公司，“只用了7年”。

那么富達(dá)是否也面臨“corporate VC”的難題？在服務(wù)于集團(tuán)的戰(zhàn)略目的與財(cái)務(wù)回報(bào)之間艱難尋求平衡？

“我們的組織架構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制并不異于其他VC機(jī)構(gòu)�！睔W柏德有超過23年的VC投資經(jīng)驗(yàn)。據(jù)介紹，在FAV18位職業(yè)投資人（包括中國(guó)和印度）中，有“科學(xué)家、創(chuàng)業(yè)者、咨詢顧問”，也有從前供職于其他VC機(jī)構(gòu)的專業(yè)人士。2005年陳立實(shí)加盟FAV，成為負(fù)責(zé)健康醫(yī)療部門的合伙人。陳從Baxter International進(jìn)入健康醫(yī)療行業(yè)，并在1996年創(chuàng)辦了自己的公司ARC（也是富達(dá)投資的公司之一）。此后的2002年到2003年，陳立實(shí)還在華登國(guó)際（Walden International）擔(dān)任入駐企業(yè)家。

少而精

作為一家出身迥異的VC機(jī)構(gòu)，F(xiàn)AV是否能給企業(yè)帶來錢之外的獨(dú)特附加價(jià)值？時(shí)過境遷，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)由1990年代只有少數(shù)幾個(gè)投資人變成了“有海量競(jìng)爭(zhēng)”。主流投資機(jī)構(gòu)幾乎都進(jìn)入了中國(guó)，每家都講“value add”。  

1997年底，華平（Warburg Pincus）、中創(chuàng)（CCIM）、富達(dá)三家VC機(jī)構(gòu)共同投資1800萬美元給亞信。其中的1100萬美元來自華平，而富達(dá)拿出了200萬美元。三大投資機(jī)構(gòu)的介入，被認(rèn)為給亞信帶來了在公司管理、經(jīng)營(yíng)、技術(shù)開發(fā)方面的資源。  

登陸納斯達(dá)克之前，創(chuàng)始人田溯寧請(qǐng)辭，這在亞信董事會(huì)中掀起了波瀾�！拔覀冇X得特別有價(jià)值的，就是幫助亞信度過了那段時(shí)期�！睔W柏德說。

2000年3月，亞信成為首家登陸美國(guó)納斯達(dá)克的中國(guó)公司。當(dāng)時(shí)亞信以24美元每股的價(jià)格發(fā)行了500萬股，當(dāng)日股價(jià)即以99.56美元收盤，籌集資金1.2億美元。  

如今時(shí)事維艱。FAV仍堅(jiān)持“始終都在”的原則。“一方面我們會(huì)將百分之百的精力都放在幫助所投企業(yè)度過這個(gè)困難時(shí)期，包括在財(cái)務(wù)、資源以及時(shí)間上提供幫助。”歐柏德說，富達(dá)半個(gè)多世紀(jì)來經(jīng)歷了市場(chǎng)的潮起潮落。

“另一方面，我們也將向這些企業(yè)家傳達(dá)信息：中國(guó)并不會(huì)不受這場(chǎng)全球危機(jī)的影響，他們應(yīng)該為即將到來的危機(jī)做好準(zhǔn)備�！�

與企業(yè)一起堅(jiān)守

1995年FAV在香港設(shè)立了辦公室。其間只有華登國(guó)際、軟銀等少數(shù)幾家VC機(jī)構(gòu)也實(shí)質(zhì)性進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)將成為重要市場(chǎng)是他們的共識(shí)。從一開始FAV就認(rèn)為，“10年到15年的時(shí)間是必要的�！币�?yàn)橥顿Y的核心是建立信任關(guān)系，“如果要建立信任和合作關(guān)系，就必須花那么長(zhǎng)的時(shí)間”。

這種積累被認(rèn)為是不可跨越的。華登國(guó)際創(chuàng)始人陳立武說，其在中國(guó)將近15年的歷史以及操作中沉淀下來的經(jīng)驗(yàn)，是無法比擬的競(jìng)爭(zhēng)力。CVC Capital Partners董事總經(jīng)理何志杰也認(rèn)為，先進(jìn)入者在“熟悉市場(chǎng)、選擇企業(yè)、累積投資經(jīng)驗(yàn)”方面的優(yōu)勢(shì)，是重要的競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，成功是偶然，而一個(gè)偶然因素就可能導(dǎo)致失敗。即便是阿里巴巴，在2001年前后也曾面臨生存危機(jī)。在2000年前后馬云把阿里巴巴的攤子鋪到了美國(guó)硅谷、韓國(guó)，并在倫敦、香港快速拓展業(yè)務(wù)，還把阿里巴巴的英文網(wǎng)站放到硅谷。但在互聯(lián)網(wǎng)遭遇的那個(gè)冬天里，阿里巴巴被認(rèn)為差點(diǎn)“陣亡”。

基于最初建立起來的信任，“我們陪著阿里巴巴走過了那個(gè)寒冬。”歐柏德說，對(duì)任何一個(gè)所投企業(yè)，他們總愿意共同解決問題，“挺過去以后可能會(huì)是很大的成功”。

富達(dá)亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資董事總經(jīng)理、創(chuàng)始合伙人歐柏德同時(shí)加入MFG.com全球董事會(huì)。在解釋緣何投資制造業(yè)在線網(wǎng)站時(shí)，歐柏德表示，隨著中國(guó)制造更多的推向全球市場(chǎng)并不斷升級(jí)，將會(huì)促使全球制造市場(chǎng)結(jié)束規(guī)模巨大但市場(chǎng)分散的局面，在線網(wǎng)絡(luò)無疑將獲得B2B市場(chǎng)最高的增長(zhǎng)潛力�！拔覀冇行判南騇FG.com　注入資本以加速制造業(yè)的全球化和提高互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用這一趨勢(shì)”。

歐柏德同時(shí)也是阿里巴巴、點(diǎn)擊科技和亞信集團(tuán)的董事會(huì)成員。他表示，注資有利于加速制造業(yè)的全球化和提高互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)用這一趨勢(shì)�！爸圃鞓I(yè)在線網(wǎng)恰到好處的按需技術(shù)，能夠?qū)��?shù)百種復(fù)雜的采購(gòu)和銷售制造服務(wù)流程化，而且連接遍布全球的采購(gòu)商和銷售商”。

資料顯示，通過連接全球采購(gòu)商和供應(yīng)商及其產(chǎn)品，MFG.com在線市場(chǎng)促進(jìn)了制造業(yè)每年數(shù)十億美元的交易。MFG.com2008年在上海設(shè)立辦事處，目前中國(guó)市場(chǎng)成為其全球擴(kuò)張及整體業(yè)務(wù)增長(zhǎng)最快的區(qū)域市場(chǎng)。

歐柏德投資風(fēng)格相當(dāng)穩(wěn)健。所投資的亞信、華友世紀(jì)、阿里巴巴、藥明康德都有不俗表現(xiàn)。

雖然另一位合伙人陳立實(shí)才是CRO公司藥明康德的發(fā)現(xiàn)者，但是投資經(jīng)驗(yàn)更為豐富的歐柏德?lián)��?dāng)了這一項(xiàng)目的主要運(yùn)作者和管理者，僅在這個(gè)項(xiàng)目上，富達(dá)亞洲兩年內(nèi)的內(nèi)部回報(bào)率便將近200%。

不過，在過去12年間，富達(dá)亞洲在中國(guó)并不活躍，只投資了14個(gè)項(xiàng)目。2007年，這種情況已經(jīng)開始明顯改變。