20世紀(jì)早期，杰西·利物默被視為華爾街最為成功的股票投資人。他認(rèn)為1907年股票市場(chǎng)會(huì)崩盤，一天內(nèi)掙了300萬(wàn)美元。1929年，利物默在幾個(gè)股票市場(chǎng)都做了空，當(dāng)年盈利1億美元。他認(rèn)準(zhǔn)那一年股票會(huì)狂跌，此后，"空頭高手"的綽號(hào)名震天下。利物默同時(shí)也是一位出色的商品 交易商。 我認(rèn)為一個(gè)人從交易和市場(chǎng)中所能學(xué)到的最有價(jià)值的知識(shí)主要是來(lái)源于對(duì)于過(guò)去價(jià)格走勢(shì)的研究，以及學(xué)習(xí)已往成功投資者的經(jīng)驗(yàn)。杰西·利物默和理查德·威可夫是20世紀(jì)上半世紀(jì)最知名、最成功的投資者�，F(xiàn)今許多成功的投資者都是效仿前輩這些大師的 投資風(fēng)格。 以下是杰西·利物默《如何投資股票》一書的選粹，其中一部分是理查德·史密特先生的語(yǔ)錄。其中不乏期貨投資的真知灼見(jiàn)。該書由《投資者出版社》發(fā)行，可在亞馬遜網(wǎng)站上購(gòu)得。引語(yǔ)多數(shù)來(lái)自于杰西·利物默本人。

——“期貨市場(chǎng)有史以來(lái)，由于人性中共同的貪婪、恐懼、無(wú)知和希望，期貨市場(chǎng)總是踏著同樣的步子發(fā)展。這就是技術(shù)圖形之所以有規(guī)律行進(jìn)的原因�！�

——“投機(jī)是世界上最誘人的一種游戲。但這種游戲里邊容不得頭腦愚蠢、思想惰怠、心理欠缺的投資者，以及急功近利的冒險(xiǎn)者。他們會(huì)身敗名裂、毀于一旦。”

——“只有市場(chǎng)本身已經(jīng)確認(rèn)了你的觀點(diǎn)之后再采取行動(dòng)。留些時(shí)間是對(duì)你個(gè)人觀點(diǎn)的負(fù)責(zé)。換言之，要做有耐心的投資者。”

——“無(wú)論股票還是商品市場(chǎng)，持守開(kāi)始就出現(xiàn)盈利的頭寸�！边@是利物默投機(jī)獲利的秘決�！安灰�在虧損頭寸上耗時(shí)太久。”

——“如果你的第一筆交易已經(jīng)出現(xiàn)虧損，如果再去 補(bǔ)倉(cāng)，無(wú)異于愚勇。絕對(duì)不要試圖去攤薄虧損頭寸。這點(diǎn)一定要銘刻在心。切記！切記！”

——“記�。寒�(dāng)你無(wú)所事事的時(shí)候，那些自認(rèn)每天必須進(jìn)進(jìn)出出的投機(jī)客正在為你的下一次投資而奠平道路。你可以利用他們的錯(cuò)誤大賺一把�！�

——“當(dāng)接到追加保證金通知的時(shí)候，最好不要再打開(kāi)帳戶。絕對(duì)不要再 追加保證金。你已經(jīng)背離了市場(chǎng)走勢(shì)。為什么還要錯(cuò)上加錯(cuò)，好錢濫投呢？留得青山在，不怕沒(méi)柴燒�！�

——利物默總結(jié)出期貨或者股票市場(chǎng)中一些“關(guān)鍵的點(diǎn)位”。他們主要包括：

（1）市場(chǎng)在某些價(jià)位區(qū)域會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)--換言之，也就是前期主要的頂部和底部。

（2）心理關(guān)口如50,100,200等等。他一般是在價(jià)格突破這些“關(guān)鍵點(diǎn)位”時(shí)買進(jìn)，當(dāng)價(jià)格跌破這些“關(guān)鍵點(diǎn)位”時(shí)賣出股票或者期貨。

——“成功的投資者總是順應(yīng)走勢(shì)最流暢的市場(chǎng)。順市而為。趨勢(shì)是你的朋友。”

——謹(jǐn)慎的投機(jī)者從來(lái)不會(huì)同市場(chǎng)較勁。市場(chǎng)從未錯(cuò)過(guò)——觀點(diǎn)倒是常常犯錯(cuò)。

——很少有人能夠在期貨市場(chǎng)上成功，因?yàn)樗麄內(nèi)鄙倌托�。他們急功近利，總想一夜暴富�?/p>

——“我堅(jiān)信，歷史價(jià)格走勢(shì)會(huì)重演。這些價(jià)格走勢(shì)會(huì)不斷地重復(fù)，很少有什么變化。這是因?yàn)槭袌?chǎng)是由人驅(qū)使——而人性不會(huì)改變的�！�

——當(dāng)你在進(jìn)行交易時(shí)，“你應(yīng)該有一個(gè)明確的目標(biāo)：當(dāng)市場(chǎng)有背于你時(shí)，你在什么價(jià)位應(yīng)該平倉(cāng)出局。你必須遵守你的規(guī)則！絕對(duì)不要讓風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)總資金的10%。彌補(bǔ)虧損要付出兩倍的代價(jià)。我在交易之前總是要設(shè)定 止損價(jià)�！�

——“我深深意識(shí)到，數(shù)百萬(wàn)人在期貨市場(chǎng)投機(jī)，很少有人花全力去研究投機(jī)藝術(shù)。然而，在我看來(lái)，這是一項(xiàng)專業(yè)的工作——也許不止是一項(xiàng)工作。也許這是一種職業(yè)，來(lái)者攘攘，出類拔萃的卻很少�！�

——“巨大的盈利來(lái)源于坐等，而不是思考。等待，等待，直到所有的事實(shí)驗(yàn)證了你的觀點(diǎn)，然后才果斷入市。” 我想指出非常重要的一點(diǎn)是，杰西·利物默之所以在期貨市場(chǎng)取得成功，并不是因?yàn)樗麚碛惺裁磧?nèi)部消息，或者是對(duì)每個(gè)交易品種、股票有如何詳盡的知識(shí)。利物默在商品期貨市場(chǎng)取得成功是因?yàn)樗麑?duì) 人類行為的熟識(shí)。他很早就意識(shí)到，期貨和股票市場(chǎng)確實(shí)會(huì)變化，但是人類和他們的行為卻不會(huì)改變。這樣就構(gòu)成了他個(gè)人期貨交易成功的公式。自從近一個(gè)世紀(jì)之前利物默在股票和商品期貨市場(chǎng)取得輝煌成就之后，期貨交易的公式就沒(méi)有改變過(guò)。

最后補(bǔ)充一點(diǎn)：杰西·利物默也許可以稱得上是20世紀(jì)最偉大的股票市場(chǎng)投資者。但是我對(duì)這一稱謂抱懷疑態(tài)度。當(dāng)然，對(duì)于他在股票和期貨市場(chǎng)所取得的巨大成就，以及他的投資威力，沒(méi)有人懷疑，也很少有人能夠匹敵。但是他的人生有些失衡。他是一個(gè)工作狂，很少顧及家庭生活。利物默于1940年將槍口對(duì)準(zhǔn)了自己的腦袋，然后扣響了扳機(jī)。他毀滅了自己。你必須在生活中保持平衡，竭力達(dá)到持久的成功。投資市場(chǎng)也不例外。