查爾斯·施瓦布(Charles Schwab)于1971年34歲時(shí)，創(chuàng)辦了他的證券經(jīng)紀(jì)公司。當(dāng)施瓦布開(kāi)始以折扣定價(jià)方式向那些精明的、已厭倦了高價(jià)傭金服務(wù)方式的投資者提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的市場(chǎng)定位。于是，那些不需要人來(lái)幫助他們進(jìn)行投資研究和決策的投資者紛紛轉(zhuǎn)向Charles Schwab公司。到1981年時(shí)，公司的贏利已達(dá)500萬(wàn)美元。1982年，美州銀行集團(tuán)以5 300萬(wàn)美元買下了該公司，但繼續(xù)讓施瓦布擔(dān)任CEO。今天，施瓦布在美國(guó)有許多辦公室，并正在向海外擴(kuò)展。

施瓦布同時(shí)還是指數(shù)投資創(chuàng)始人，《福布斯》雜志稱他是“在線經(jīng)紀(jì)之王”他有這樣一句格言：“我經(jīng)常問(wèn)自己這樣一個(gè)問(wèn)題：一個(gè)像我一樣的顧客，會(huì)要求我們做什么？”正是這一理念的推動(dòng)，嘉信理財(cái)在發(fā)展中通過(guò)它的重要子公司嘉信理財(cái)有限責(zé)任公司及其290多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，使用互聯(lián)網(wǎng)和語(yǔ)音識(shí)別電話，為私人投資者、獨(dú)立投資經(jīng)理、退休計(jì)劃和機(jī)構(gòu)提供了多種電子網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)，使嘉信理財(cái)快速走上了成功之路查爾斯的公司的投資額已超過(guò)7250億美元，1999年，公司盈利達(dá)58、9億美元。施瓦布的公司是美國(guó)最大的理財(cái)經(jīng)紀(jì)事務(wù)所，它一直在與那些建立在施瓦布的低費(fèi)用模式理念上的其他事務(wù)所競(jìng)爭(zhēng)。

第一份工作

查爾斯·施瓦布(Charles Schwab)第一份工作：賣核桃在家鄉(xiāng)時(shí)，施瓦布賣過(guò)核桃和雞蛋。在斯坦福大學(xué)獲得MBA之后，1971年，施瓦布創(chuàng)立了嘉信理財(cái)。施瓦布身家達(dá)到47億美元。

全美最大的折扣交易商

嘉信理財(cái)為施瓦布一手創(chuàng)立。1971年，靠從叔叔那里借來(lái)的10萬(wàn)美元，施瓦布與幾個(gè)合伙人一起草創(chuàng)了一間小型證券交易公司——第一司令公司 (First Commander Corp)。1963年，剛剛畢業(yè)兩年的施瓦布和兩個(gè)同事一起搞了一個(gè)小的資訊服務(wù)公司，通過(guò)定期向訂戶寄送投資資訊，每年收取84美元的信息費(fèi)。施瓦布的那次創(chuàng)業(yè)嘗試也小獲成功，訂戶最多時(shí)曾達(dá)到過(guò)3 000戶。第一司令公司成立兩年后，施瓦布收購(gòu)了其他合伙人的股份，而公司的名字也干脆改為查爾斯u2019施瓦布有限公司，國(guó)人則一般翻譯成嘉信理財(cái)。

20世紀(jì)70年代的傭金制度改革為嘉信理財(cái)提供了一次難得的發(fā)展契機(jī)。當(dāng)政府取消證券交易公司的傭金限制時(shí)，多數(shù)大交易商不識(shí)時(shí)務(wù)，出于貪婪，反而趁勢(shì)提高了收費(fèi)；施瓦布卻反其道而行之，把交易傭金大大地降低，投資者每次交易只需花費(fèi)50美元。到了 1980年，它已擁有23個(gè)分支機(jī)構(gòu)，客戶則逾期5萬(wàn)。此后，施瓦布不斷施展財(cái)技，將嘉信理財(cái)打造成一家巨型的經(jīng)紀(jì)公司。證券交易傭金制度改革后，美國(guó)曾涌現(xiàn)出大量折扣經(jīng)紀(jì)公司，可到了20世紀(jì)80年代初很多公司因經(jīng)營(yíng)不善瀕臨破產(chǎn)，嘉信理財(cái)順勢(shì)收購(gòu)了好幾家這樣的公司，實(shí)力得到迅速壯大。1983年嘉信的客戶已達(dá)到50萬(wàn)戶，美洲銀行以5 700萬(wàn)美元的代價(jià)全資將其收購(gòu)。但在4年之后，施瓦布又斥資2.8億美元從美洲銀行購(gòu)回嘉信理財(cái)?shù)娜�部股�?quán)。一年后，嘉信理財(cái)八百多萬(wàn)股股票上市，公司的市值竄升至4億美元。

施瓦布這次挑戰(zhàn)華爾街的創(chuàng)舉能否成功?至少，他把握的時(shí)機(jī)應(yīng)該說(shuō)是恰到好處。作為一個(gè)交易商，要想在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)方面有所作為還需要經(jīng)過(guò)以下三道關(guān)口：一是產(chǎn)品關(guān)。嘉信理財(cái)推出的股票評(píng)價(jià)系統(tǒng)利用24個(gè)指標(biāo)對(duì)股票進(jìn)行評(píng)級(jí)，所評(píng)級(jí)的3 000種股票包羅廣泛，從A級(jí)到F級(jí)都有，它們能否跑贏大盤，需要經(jīng)受市場(chǎng)的長(zhǎng)期考驗(yàn)。二是客戶關(guān)。嘉信理財(cái)?shù)哪繕?biāo)客戶群是投資額在50萬(wàn)到500萬(wàn)之間的富人，這一類客戶正是美林、所羅門美邦、大摩等的爭(zhēng)奪的重點(diǎn)，嘉信要想從中搶得客戶恐怕有相當(dāng)?shù)碾y度。三是人才關(guān)。作為交易商，嘉信素來(lái)缺乏精通投資理財(cái)?shù)膶�業(yè)人才。且按照業(yè)內(nèi)的說(shuō)法，“嘉信不但收取折扣的傭金，而且支付折扣的工資”，對(duì)外部的專才的吸引力也不大，也就是說(shuō)，人才問(wèn)題會(huì)成為制約嘉信理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。

戰(zhàn)勝閱讀障礙癥

有意思的是，這樣一位在證券市場(chǎng)叱咤風(fēng)云的人物卻患有嚴(yán)重的閱讀障礙癥。上小學(xué)時(shí)，施瓦布為完成語(yǔ)文課閱讀小說(shuō)《雙城計(jì)》的家庭作業(yè)，不得不從學(xué)校圖書館里借了一本漫畫書來(lái)看。而一本《幕府將軍》的小說(shuō)，他反復(fù)讀了六、七次都未能讀完。寫作對(duì)于施瓦布來(lái)說(shuō)更是一種挑戰(zhàn)，他常常感到話就在嘴邊，可就是寫不出來(lái)。施瓦布的小學(xué)教師后來(lái)回憶說(shuō)，雖然施瓦布語(yǔ)文成績(jī)不好，但表達(dá)能力卻是扼要明快，能切中要旨。而且施瓦布理科成績(jī)十分出色，也秉持在這方面的特長(zhǎng)，高中畢業(yè)后施瓦布順利考取斯坦福大學(xué)。不過(guò)在大學(xué)一年級(jí)，施瓦布因英語(yǔ)和法語(yǔ)兩門考試雙雙未能過(guò)關(guān)，險(xiǎn)些被學(xué)校勒令退學(xué)。不過(guò)先天的不足反而刺激施瓦布加倍努力。室友同窗也伸出了援助之手，幫他記錄課堂筆記。很快地，施瓦布發(fā)現(xiàn)自己對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)興趣更大些。本科畢業(yè)后，施瓦布繼續(xù)在斯坦福商學(xué)院深造。

多年來(lái)，施瓦布并不知道自己的毛病出在哪里，直到他發(fā)現(xiàn)自己讀3年級(jí)的兒子也存在同樣的困難時(shí)才了解到這是一種閱讀障礙癥�；加羞@種障礙的人不在少數(shù)，在美國(guó)，有輕重程度不同的閱讀障礙的青少年超出5%。為了幫助這些青少年，施瓦布投資成立了一個(gè)以他自己的名字命名的非盈利性基金�；�金每年的運(yùn)作費(fèi)用大約是300萬(wàn)美元，人們只需交納15美元年費(fèi)就可以成為基金的會(huì)員，該基金每月幫助的家庭已超過(guò)1000戶。

事實(shí)上，閱讀障礙與一個(gè)人的智商并無(wú)關(guān)聯(lián)；相反，閱讀障礙常常能激發(fā)他們更加勤奮地工作，并培養(yǎng)正視風(fēng)險(xiǎn)、解決問(wèn)題、堅(jiān)持不懈的能力。與大多數(shù)人相比，閱讀障礙者更加謙虛謹(jǐn)慎，也更懂得如何與人交往，而這些正是成功者所應(yīng)具備的基本素質(zhì)。閱讀障礙者的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)是他們常常能以與眾不同思維方式進(jìn)行思考，因而能夠提出與眾不同的解決問(wèn)題的辦法。施瓦布常常談及他的想像力要強(qiáng)于普通人，他可以很輕易地把事物形象化，并且一眼看到根本，這對(duì)于他解決復(fù)雜的商務(wù)問(wèn)題有很大的幫助。

創(chuàng)新在于客戶的認(rèn)可

施瓦布的幾乎每一次創(chuàng)新，都會(huì)被認(rèn)為是不切實(shí)際的，或是沒(méi)有必要的，但結(jié)果總是證明施瓦布的選擇是正確的，有些甚至改變了整個(gè)華爾街的游戲規(guī)則。從20世紀(jì)70年代中期率先提出傭金折扣，到80年代中期致力于在線交易產(chǎn)品的推出，再到90年代末成為網(wǎng)上交易的翹楚，施瓦布幾乎每一次都能引領(lǐng)證券交易創(chuàng)新的潮流。嘉信理財(cái)?shù)腃RM技術(shù)也多受同行的稱道：只要客戶給客戶服務(wù)中心打電話，CRM技術(shù)就會(huì)自動(dòng)識(shí)別客戶的級(jí)別，然后將該電話轉(zhuǎn)接給相應(yīng)的部門接聽(tīng)，高價(jià)值的客戶則被直接轉(zhuǎn)至經(jīng)紀(jì)人或金融顧問(wèn)那里得到服務(wù)。

施瓦布更認(rèn)為創(chuàng)新在于恰如其分地運(yùn)用科學(xué)的方法。在談到創(chuàng)新的秘訣時(shí)，施瓦布認(rèn)為，為了能堅(jiān)持在市場(chǎng)的前沿，應(yīng)該不停地進(jìn)行新的實(shí)驗(yàn)，向客戶提供新的產(chǎn)品和新的服務(wù)。對(duì)于那些明顯不成功的舉措，必須馬上停止。成功的創(chuàng)新是最終能夠得到客戶認(rèn)可的創(chuàng)新。為取得客戶信息反饋，要時(shí)常與客戶保持聯(lián)系。直至今天施瓦布依然定期與客戶交談。

投資需要睿智

施瓦布對(duì)投資的看法也頗值得玩味。他認(rèn)為成功的投資者應(yīng)該是一個(gè)自立的、聰明的、睿智的投資者。施瓦布著有兩本投資理財(cái)方面的專著，《施瓦布談財(cái)務(wù)獨(dú)立》(charles Schwab's Guide to FinancialIndependence)和《現(xiàn)在你50歲，該怎么辦?》(You are Fifty-Now What?)，對(duì)這一理念進(jìn)行了比較深入的闡述。

施氏認(rèn)為，自立是成為成功投資者的基本條件。自立的投資者包括兩個(gè)方面的含義：首先是指財(cái)務(wù)的獨(dú)立，即投資者投資所用資金最好是可以自行支配的長(zhǎng)期資金，這樣的投資者才能放手實(shí)施長(zhǎng)線投資計(jì)劃；另一方面是指投資者要有自己的主見(jiàn)，沒(méi)有主見(jiàn)、隨意輕信的人是不可能成為優(yōu)秀的投資者的。成功的投資者還必須是一個(gè)聰明的投資者。在施瓦布看來(lái)，每一個(gè)聰明的投資者需要建立一個(gè)占投資額的60%80%的核心投資組合，這個(gè)組合應(yīng)該是一個(gè)高度分散的組合，最簡(jiǎn)便易行的方法是買入標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)或嘉信1 000種股票指數(shù)。建立了核心投資組合后，投資者可以大膽一點(diǎn)，將剩余資金投資到風(fēng)險(xiǎn)大一些的領(lǐng)域，比如可以把5%的資金投資到網(wǎng)絡(luò)股公司。

睿智則是投資者的較高境界。睿智的投資者能夠發(fā)現(xiàn)并買入偉大的公司，長(zhǎng)線持有，而不去理睬股市的起起伏伏。睿智的投資者在投資中不摻雜任何感情顏色，因此他不必每天收看財(cái)經(jīng)新聞，也不需每天查看自己的賬戶中的資金額。投資者一般至少要經(jīng)歷一到兩個(gè)股市周期后才能變得睿智。施瓦布曾謙虛地表示，他本人只能算是一個(gè)聰明的投資者，離睿智的境界還有一段差距。在施瓦布的投資組合中，3/4的資金買人他自己設(shè)計(jì)的嘉信1 000種股票指數(shù)，作為長(zhǎng)線投資。但為保持對(duì)市場(chǎng)的感覺(jué)以及對(duì)客戶需求的了解，施瓦布將剩余資金用來(lái)打短線，因此情緒難免要受到市場(chǎng)波動(dòng)的影響。因?yàn)楣ぷ鞯男枰�，施瓦布自己不得不每天�?jiān)持收看財(cái)經(jīng)新聞。在施瓦布的心目中，他父親才夠得上一個(gè)真正睿智的投資者，因?yàn)樗麖膩?lái)不看財(cái)經(jīng)新聞。

挑戰(zhàn)華爾街

美國(guó)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管可謂領(lǐng)先群倫，但對(duì)中小投資者的保護(hù),卻也是時(shí)有閃失,經(jīng)常受到人們的質(zhì)疑。"道高一尺,魔高一丈"的較量在股市的利益爭(zhēng)逐中，尤其動(dòng)人心目。以對(duì)券商的規(guī)管為例,為防止投資公司內(nèi)不同部門之間串通一氣坑害股民，80年代中期起，美國(guó)的證交會(huì)就明令券商的投行和研究部門必須實(shí)行嚴(yán)格的信息隔離,即業(yè)界所謂的"中國(guó)墻"。不過(guò)在實(shí)踐中，"中國(guó)墻"對(duì)信息的隔離很難密不透風(fēng)，證券分析師和投資銀行之間私下交換信息早已是業(yè)內(nèi)公開(kāi)的秘密。

使這個(gè)秘密昭告于天下的是紐約州的檢查長(zhǎng)艾略特·斯皮策先生（Eliot Spitzer）。他先是揭露美林公司發(fā)表誤導(dǎo)性研究報(bào)告為自己的投資銀行業(yè)務(wù)打托兒，迫使美林不得不自請(qǐng)繳納1億美元的罰金以求平息此案。他又把矛頭直指所羅門美邦、大摩等大牌券商。人們對(duì)華爾街證券分析的信任度可算是降低到了冰點(diǎn)。

在整個(gè)華爾街人人自危之際，向來(lái)喜歡標(biāo)新立異的嘉信理財(cái)?shù)膭?chuàng)始人，64歲的查爾斯·施瓦布（Charles Schwab）又公然向華爾街發(fā)起挑戰(zhàn)：既然華爾街的證券分析師如此不可信，不如改用電腦選股。因?yàn)殡娔X既不會(huì)受裙帶關(guān)系的影響,也不會(huì)受金錢名譽(yù)的誘惑,由它選出的股票可以作到客觀公正，不攙雜任何感情色彩。

老施稱自已公司已經(jīng)設(shè)計(jì)出了這樣一套選股系統(tǒng)，而且使用效果極佳，用此系統(tǒng)選出的股票,在過(guò)去的一年中的平均收益率比標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)還要好出4.6個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)界普遍認(rèn)為，施瓦布此舉不過(guò)是為了借華爾街各大券商整頓之機(jī)，在個(gè)人理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)上搶分一杯羹,以解救其經(jīng)紀(jì)主業(yè)利潤(rùn)日益微薄之苦。老施挑戰(zhàn)華爾街的勇氣固然可嘉,真要在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上占據(jù)一席之地恐怕就難了。不過(guò)，嘉信理財(cái)素以創(chuàng)新大膽而著稱，曾經(jīng)多次推出過(guò)出人意料的舉措而有斬獲，誰(shuí)又能輕易賭定老施這招會(huì)以失敗告終呢?

嘉信理財(cái)為施瓦布一手創(chuàng)立。1971年,靠從叔叔那里借來(lái)的10萬(wàn)美元，施瓦布與幾個(gè)合伙人一起草創(chuàng)了一間小型證券交易公司------第一司令公司（First Commander Corp）。這已不是施瓦布的第一次創(chuàng)業(yè)，童年時(shí)，小施就試著靠賣小雞和雞蛋從伙伴那里賺些零花錢，完成了他早期的創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練。1963年，剛剛畢業(yè)兩年的施瓦布和兩個(gè)同事一起搞了一個(gè)小的咨訊服務(wù)公司，通過(guò)定期向訂戶寄送投資咨訊,每年收取84美元的信息費(fèi)。施瓦布的那次創(chuàng)業(yè)嘗試也小獲成功，訂戶最多時(shí)曾達(dá)到過(guò)3000戶。

第一司令公司成立兩年后，大概是覺(jué)得與人合伙做生意不過(guò)癮，施瓦布收購(gòu)了其他合伙人的股份,而公司的名字也干脆改為查爾斯·施瓦布有限公司，國(guó)人則一般翻譯成嘉信理財(cái)。

七十年代的傭金制度改革為嘉信理財(cái)提供了一次難得的發(fā)展契機(jī)。當(dāng)政府取消證券交易公司的傭金限制時(shí),多數(shù)大交易商不識(shí)時(shí)務(wù)，出于貪婪，反而趁勢(shì)提高了收費(fèi)；施瓦布卻反其道而行之,把交易傭金大大地降低。（讀者也許會(huì)記得，當(dāng)時(shí)另一家提出傭金折扣的公司是本欄目曾介紹過(guò)的華爾街第一夫人------繆里爾·西伯特的公司）。

這一舉措狠狠地沖擊了當(dāng)時(shí)的證券經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)，嘉信理財(cái)?shù)靡栽诙潭處啄陜?nèi)成為全美最大的折扣交易商。到了1980年，它已擁有23個(gè)分支機(jī)構(gòu)，客戶則逾5萬(wàn)。

此后,施瓦布不斷施展才技，將嘉信理財(cái)打造成一家巨型的經(jīng)紀(jì)公司。

證券交易傭金制度改革后，美國(guó)曾涌現(xiàn)出大量折扣經(jīng)紀(jì)公司,可到了80年代初，很多公司因經(jīng)營(yíng)不善而瀕臨破產(chǎn)，嘉信理財(cái)順勢(shì)收購(gòu)了好幾家這樣的公司，實(shí)力得到迅速壯大。1983年，嘉信的客戶已經(jīng)達(dá)到50萬(wàn)戶。這時(shí),美洲銀行以5700萬(wàn)美元的代價(jià)全資將其收購(gòu)。但在4年之后，施瓦布又斥資2.8億美元從美洲銀行購(gòu)回了嘉信理財(cái)?shù)娜�部股�?quán)。粗看之下，施瓦布在這次交易中虧了2億多美元，但嘉信則借助美洲銀行的良好客戶基礎(chǔ)得到了進(jìn)一步的壯大。一年之后，嘉信理財(cái)800多萬(wàn)股股票上市，公司的市值竄升至4億美元。

施瓦布這次挑戰(zhàn)華爾街的創(chuàng)舉能否成功?至少，他把握的時(shí)機(jī)應(yīng)該說(shuō)是恰到好處。作為一個(gè)交易商，要想在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)方面有所作為還需要經(jīng)過(guò)以下三道關(guān)口：

一是產(chǎn)品關(guān)。嘉信理財(cái)推出的股票評(píng)價(jià)系統(tǒng)利用了24個(gè)指標(biāo)對(duì)股票進(jìn)行評(píng)級(jí)，所評(píng)級(jí)的3000種股票包羅廣泛，從A級(jí)到F級(jí)都有，它們是否能夠跑贏大盤，需要經(jīng)受市場(chǎng)的長(zhǎng)期考驗(yàn)；

二是客戶關(guān)。嘉信理財(cái)?shù)哪繕?biāo)客戶群是投資額在50萬(wàn)到500萬(wàn)之間的富人，這一類客戶正好是美林、所羅門美邦、大摩等大牌券商們爭(zhēng)奪的重點(diǎn)，嘉信要想從中搶得客戶恐怕有相當(dāng)大的難度；

三是人才關(guān)。作為一家經(jīng)紀(jì)公司，嘉信理財(cái)素來(lái)缺乏精通投資理財(cái)?shù)膶�業(yè)人才。且按照業(yè)內(nèi)的說(shuō)法，"嘉信不但收取折扣的傭金，而且對(duì)員工支付折扣的工資"，因此，對(duì)外部專才的吸引力不大。也就是說(shuō)，人才問(wèn)題會(huì)成為制約嘉信理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。

2019年，以83億美元財(cái)富排名2019福布斯全球億萬(wàn)富豪榜第178名。

2020年4月，以67億美元財(cái)富位居2020福布斯全球億萬(wàn)富豪榜第221位。