Michael Price邁克爾u2027普里斯是美國(guó)價(jià)值型基金經(jīng)理人中的傳奇人物，1975年加入海涅證券(HeineSecurities)，跟著海涅(MaxHeine)學(xué)習(xí)基金經(jīng)理實(shí)務(wù)，1976年開始成為共同股份基金(MutualSharesFund)的基金經(jīng)理人，當(dāng)時(shí)基金管理資產(chǎn)只有500萬(wàn)美元，至1996年為止，邁克爾u2027普里斯所管理的四支基金(另有MutualQualifiedFund、MutualBeaconFund及MutualDiscoveryFund等三支基金)資產(chǎn)達(dá)130億美元，20年間成長(zhǎng)了2600倍，而旗艦基金－共同股份基金在20年間平均年報(bào)酬率達(dá)20%，比同時(shí)期S&P500指數(shù)的表現(xiàn)高出5個(gè)百分點(diǎn)，并超越美國(guó)成長(zhǎng)型基金及收益型基金表現(xiàn)的平均值達(dá)7個(gè)百分點(diǎn)。
1996年邁克爾u2027普里斯將海涅證券及旗下基金以超過(guò)6億美元的價(jià)格賣給富蘭克林·坦伯頓基金集團(tuán)(FranklinTempletonFundGroup)，條件是邁克爾u2027普里斯必需繼續(xù)管理共同系列基金兩年及在富蘭克林·坦伯頓基金集團(tuán)任職五年，并且將新投資者的基金銷售費(fèi)用由4.5%提高至5.75%，假如沒(méi)有王牌基金經(jīng)理人的招牌，相信沒(méi)有基金公司敢提高銷售費(fèi)用；至1997-1998年間，邁克爾u2027普里斯所管理的共同系列基金的總資產(chǎn)更高達(dá)330億美元左右，但在1998年傳出邁克爾u2027普里斯將自基金經(jīng)理人的職位退休的消息后，基金管理資產(chǎn)一路下降；1998年秋天，邁克爾u2027普里斯離開共同系列基金后，基金管理總資產(chǎn)只剩220億美元，比高峰時(shí)下降了三分之一，可見邁克爾u2027普里斯在美國(guó)基金投資者心目中的地位是多么的崇高。
2001年中，邁克爾u2027普里斯與富蘭克林·坦伯頓基金集團(tuán)約定的5年期限到期，便辭去其董事的席位，根據(jù)富比士雜志的估計(jì)，邁克爾u2027普里斯的財(cái)富約達(dá)8.8億美元，其中一部份的資產(chǎn)交由他自己創(chuàng)立的MFPInvestorsLLC.公司管理，邁克爾u2027普里斯也非常熱心公益，曾在1997年捐贈(zèng)1800萬(wàn)美元予俄克拉荷馬大學(xué)商學(xué)院(theUniversityofOklahomau2019sbusinessschool)。
邁克爾u2027普里斯以價(jià)值投資著稱，尤其喜愛(ài)復(fù)雜的交易，如并購(gòu)、合并、破產(chǎn)、清算等可以利用超低價(jià)買進(jìn)被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的資產(chǎn)，在其基金投資生涯中，參與的并購(gòu)案不計(jì)其數(shù)，如西爾斯(后來(lái)改名施樂(lè)百)、柯達(dá)、梅西百貨(Macy’s)及大通銀行(Chase)和華友銀行(Chemical)的合并等，皆是投資史上知名的大事。

邁克爾u2027普里斯是典型的價(jià)值投資者，他認(rèn)為只要做對(duì)下列三件事，價(jià)值投資即可成功：
股價(jià)低于資產(chǎn)價(jià)值(Acompanysellingatadiscountfromassetvalue)
公司經(jīng)營(yíng)階層持股越高越好(amanagementthatownsshare,Themore,thebetter)。
干凈的資產(chǎn)負(fù)債表，負(fù)債愈少愈好(Acleanbalancesheet,littledebtsothereislessfinancialrisk)

由于邁克爾u2027普里斯并沒(méi)有明確指出其選股時(shí)確實(shí)的數(shù)量化標(biāo)準(zhǔn)為何，因此本System一概以市場(chǎng)平均法做比較，并將負(fù)債比例列為常數(shù)項(xiàng)，會(huì)員可自行更動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，以利選股之進(jìn)行。

股價(jià)小于每股凈值
董監(jiān)事持股比例大于市場(chǎng)平均值
負(fù)債比例低于市場(chǎng)平均值，且負(fù)債比例低于20%(20%為可自由更動(dòng)標(biāo)準(zhǔn))。
2、　使用限制

由于本方法使用市場(chǎng)平均值做為篩選標(biāo)準(zhǔn)，建議會(huì)員在樣本選取上，以所有個(gè)股為樣本，
并請(qǐng)注意：大部份高科技股可能無(wú)法符合此方法的標(biāo)準(zhǔn)，(邁克爾u2027普里斯自承其無(wú)法評(píng)估高科技股的價(jià)值)，而在選股程序完成后，會(huì)員應(yīng)自行評(píng)估選股結(jié)果公司之隱藏資產(chǎn)價(jià)值，以分辨出個(gè)股之間價(jià)值的差異，因?yàn)榇瞬糠莸膬r(jià)值無(wú)法以客觀量化的數(shù)據(jù)顯示。

那是1974年的一個(gè)冬天，邁克爾u2027普里斯（MichaelPrice）陷入了一家普普通通經(jīng)紀(jì)公司的一個(gè)死氣沉沉、毫無(wú)生機(jī)的工作之中。那時(shí)，市場(chǎng)窄小沒(méi)有人愿意購(gòu)買股票。那時(shí)邁克爾u2027普里斯只有23歲，學(xué)業(yè)不佳前途暗淡，既沒(méi)獲得MBA學(xué)位更沒(méi)錢。
于是他和MutualShares的合伙經(jīng)理人MaxHeine有了一次工作面試，這是一只有5000萬(wàn)美元的名聲不大的基金。Heine問(wèn)他喜歡什么股票，邁克爾u2027普里斯沖口而出選擇了RitterFinancia，一家處在兼并謠言中的小公司�！拔蚁隡ax非常喜歡我的言論，”邁克爾u2027普里斯回憶說(shuō)，“他立刻站起來(lái)在面試中間購(gòu)買了2萬(wàn)股這家公司的股票，然后回來(lái)對(duì)我說(shuō)：u2018你什么時(shí)候可以開始工作？u2019”
在接下來(lái)的20年間，邁克爾u2027普里斯成為了投資界的傳奇。1996年，在從事了一個(gè)回報(bào)永恒的事業(yè)之后，邁克爾u2027普里斯從共同基金經(jīng)理人的位置引退并以8億美元的價(jià)格賣掉了他的投資公司。這些日子來(lái)，他在WestPalm海灘玩著水球消磨時(shí)光，同時(shí)經(jīng)營(yíng)著MFPInvestors-一個(gè)由自己財(cái)產(chǎn)構(gòu)成的私人基金。
邁克爾u2027普里斯對(duì)1998年和1999年以飛蛾撲火之勢(shì)投入那些毫無(wú)基本價(jià)值的熱門科技股的“白癡們”表示了極度的蔑視。而我們，邁克爾u2027普里斯邁克爾u2027普里斯有些幸災(zāi)樂(lè)禍，一直堅(jiān)持我們所信任的公司名字，它們穩(wěn)如磐石。
他選擇的是諸如保險(xiǎn)業(yè)之類的毫不起眼的板塊和像思科（Cisco）和通用電氣（GE）之類的短期內(nèi)光芒暫褪的股票。結(jié)果呢，當(dāng)科技股泡沫驟然破滅，普里斯的基金卻暴漲26%。
邁克爾u2027普里斯把他的成功大部分歸功于他的導(dǎo)師Heine（1988年去世，享年77歲）。Heine，1934年逃往美國(guó)的德國(guó)猶太人，有著一雙敏銳的眼睛發(fā)現(xiàn)別人無(wú)法觸及的廉價(jià)投資。70年代，那時(shí)邁克爾u2027普里斯初次為他工作，Heine竟以10美分之低的價(jià)格買下了破產(chǎn)鐵路業(yè)的債券，而當(dāng)該公司恢復(fù)生機(jī)后整整賺得了10倍的收益。這一課，邁克爾u2027普里斯說(shuō)，永遠(yuǎn)印在他的心里：“遠(yuǎn)離人群，不可盲從，在大打折扣時(shí)買進(jìn)�！�
Heine教會(huì)了邁克爾u2027普里斯在廢墟中挖掘珍寶�！癏eine不喜歡大公司，也不喜歡那些被人分析來(lái)分析去的公司，”邁克爾u2027普里斯說(shuō)因?yàn)椴黄鹧鄣墓�司更有可能被低估�！叭A爾街，”他強(qiáng)調(diào)說(shuō)，“是一個(gè)為華爾街期刊賺錢的地方，它不會(huì)產(chǎn)生好的投資結(jié)果。在做投資前你得和華爾街分開來(lái)�！�
而今，邁克爾u2027普里斯說(shuō)，他的75只股票的投資組合包括FabIndustries，一家市場(chǎng)價(jià)值7200萬(wàn)美元和擁有820萬(wàn)美元現(xiàn)金儲(chǔ)備的小小的紡織品制造商，和Talarian，一只市值3800萬(wàn)美元和擁有5500萬(wàn)美元現(xiàn)金的降級(jí)科技股�！澳銢](méi)花什么錢。”邁克爾u2027普里斯說(shuō)，“我喜歡花最少的錢買很好的東西�！�
甚至是現(xiàn)在股市連受打擊和重創(chuàng)，邁克爾u2027普里斯還是沒(méi)有發(fā)現(xiàn)值得買進(jìn)的股票�！八鼈冞�是被高股了，”他說(shuō)，“特別是像通用電氣（GE）、微軟（Microsoft）和默克（Merck）之類的大公司的股票�！彼�也盡量避免銀行股，這一板塊還曾在過(guò)去給他帶來(lái)不小的收益，因?yàn)樗�認(rèn)為它們太貴了。
雖然如此，邁克爾u2027普里斯還是發(fā)現(xiàn)了一些值得買進(jìn)的股票，如AT&T。“我認(rèn)為這家公司股票的價(jià)格應(yīng)該在30到35美元，但現(xiàn)在卻只有20美元�！彼�同時(shí)還看好通用汽車（GeneralMotors），這一公司實(shí)在是提供了一筆劃算的買賣。GM據(jù)稱有80億美元的現(xiàn)金，而且他估算公司的汽車業(yè)務(wù)大約以5倍的市盈率交易，所以說(shuō)你是以極低的價(jià)格進(jìn)入了公司的核心業(yè)務(wù)。
另一鐘愛(ài)：石油和天然氣生產(chǎn)商Helmerich&Payne。這一股票自三月以來(lái)價(jià)格幾乎減半，但邁克爾u2027普里斯認(rèn)為投資者忽略了該公司的資產(chǎn)價(jià)值，包括從鉆探平臺(tái)到俄克拉荷馬州的不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的一切。邁克爾u2027普里斯也很喜歡Telephone&DataSystems，一只便宜的電信股票。
但同時(shí)邁克爾u2027普里斯卻非常謹(jǐn)慎�！叭藗兌颊f(shuō)，你應(yīng)該把資產(chǎn)全部用于投資。胡扯！我們現(xiàn)在還有35%的現(xiàn)金呢�！苯又�他又解釋說(shuō)，這又是他從Heine處學(xué)來(lái)的一課：“Heine經(jīng)常說(shuō)：u2018我不想成為第一，我只想在沒(méi)有太多風(fēng)險(xiǎn)的情況下不斷獲得增長(zhǎng)率。u2019”