黃敏助，出生于1943年，籍貫臺(tái)灣省臺(tái)南縣人

臺(tái)灣證券市場(chǎng)與證券業(yè)發(fā)展的策略

事實(shí)上證券市場(chǎng)要發(fā)展得又好又快是有一些基本因素的。首先，它一定要規(guī)范化，一定要紀(jì)律化，又要效率化，又要資訊透明化，要金融商品多元化，也要自由化，也要提升證券市場(chǎng)的深度跟廣度，這樣它就可以發(fā)展得又快又好。臺(tái)灣的證券市場(chǎng)目前正逐漸向先進(jìn)的證券市場(chǎng)縮短差距，不管是發(fā)行、交易或是結(jié)算制度都在逐漸跟國際接軌，所以我想臺(tái)灣證券市場(chǎng)目前的一些發(fā)展策略是可以供大陸證券市場(chǎng)發(fā)展作借鑒之助，我以臺(tái)灣證券市場(chǎng)證券業(yè)發(fā)展策略提供一些淺見。

目前臺(tái)灣證券市場(chǎng)現(xiàn)狀可以歸納為幾個(gè)重點(diǎn)：第一，正在加強(qiáng)公司治理和信息的透明化。有關(guān)加強(qiáng)公司治理的部分，剛才許副校長也詳細(xì)的著墨，事實(shí)上加強(qiáng)公司治理是在證券交易法里面有規(guī)范的，導(dǎo)入獨(dú)立董事制度。在導(dǎo)入之前，早在1997年，我就開始導(dǎo)入外部董事的制度，因?yàn)榕_(tái)灣的中小企業(yè)很多是家族企業(yè)，所以需要導(dǎo)入外部董事，讓公司治理能夠落實(shí)。至于信息透明化，包括發(fā)行面、交易面、結(jié)算面，這些訊息都要透明。

第二，交易跟結(jié)算平臺(tái)的效率化。事實(shí)上目前臺(tái)灣的交易效率和結(jié)算效率是跟國際平行的，是非常有效率的。

第三，風(fēng)險(xiǎn)控管制度持續(xù)健全。證券市場(chǎng)對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)控管，包括交易的風(fēng)險(xiǎn)控管、券商的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控管、掛牌公司的風(fēng)險(xiǎn)控管，事實(shí)上制度都已經(jīng)健全了。

第四，投資人保護(hù)工作逐步落實(shí)。設(shè)有專門的機(jī)構(gòu)辦理投資人保護(hù)工作，效率非常高。投資人保護(hù)中心經(jīng)常將一些不法人士移送法辦，以全體訴訟來進(jìn)行。

第五，金融商品多元化發(fā)展。

第六，跨業(yè)服務(wù)整合。目前世界上大概有兩個(gè)趨勢(shì)，分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營，臺(tái)灣已經(jīng)朝向混業(yè)經(jīng)營�；鞓I(yè)經(jīng)營的方法有兩種，有一種是透過金融控股公司的形態(tài)，另外有一種是綜合銀行的形態(tài)。臺(tái)灣的做法跟美國的制度比較接近，是由金融控股公司底下去設(shè)計(jì)銀行、證券、保險(xiǎn)的子公司，但是這些子公司可以做業(yè)務(wù)發(fā)售，可以做業(yè)務(wù)整合，建立一些共同銷售的平臺(tái)，這樣事實(shí)上對(duì)提升競爭力蠻有幫助。

臺(tái)灣證券市場(chǎng)的發(fā)展方向

可以歸納成為幾方面：首先，證券市場(chǎng)國際化。事實(shí)上臺(tái)灣不管是證券交易所或者是柜臺(tái)買賣中心也都非常積極招商，鼓勵(lì)國內(nèi)外的一些企業(yè)來掛牌上市上柜，吸引國內(nèi)外的資金投入到證券市場(chǎng)，建立能夠跟國際接軌的交易跟結(jié)算平臺(tái)，推動(dòng)與市場(chǎng)連線的交易，目前都在推動(dòng)之中。

第二，市場(chǎng)營運(yùn)制度朝向健全化來發(fā)展。包括強(qiáng)化上市公司管理的審查機(jī)制，包括監(jiān)控公司治理的相關(guān)管理機(jī)制，跨市場(chǎng)的公共作業(yè)整合。

第三，稅務(wù)制度更完備。因?yàn)槟壳笆聦?shí)上臺(tái)灣的一些金融商品每一種有不同的稅制，現(xiàn)在漸漸朝新的稅法來改善，最近有蠻大的突破。

第四，專業(yè)創(chuàng)新服務(wù)。包括積極開發(fā)新的金融商品，提高市場(chǎng)與資信服務(wù)的價(jià)值，提升發(fā)行公司資訊的透明度，從這幾個(gè)方向來進(jìn)展。

第五，提升經(jīng)營效率。包括整合各相關(guān)機(jī)構(gòu)的資料庫資源，強(qiáng)化安全機(jī)制，持續(xù)改善電腦交易結(jié)算相關(guān)系統(tǒng)。

第六，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。目前都在積極檢討、改善風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，這是臺(tái)灣市場(chǎng)的發(fā)展方向。

臺(tái)灣的證券業(yè)基本上已經(jīng)市場(chǎng)飽和，我認(rèn)為這是看天吃飯的行業(yè)。當(dāng)然，最近幾個(gè)月進(jìn)入多投，券商變得非常忙碌，但是不見得獲利會(huì)很高，獲利還是很差。在臺(tái)灣，國內(nèi)券商跟外資券商的獲利能力差距非常大，在2004年，本土券商每股獲利才只有0.68元，但是外資券商有3.17元；95年外資券商賺2.91元，本土券商一股才賺0.34元；到96年可以說漸漸進(jìn)入多投，外資券商一股可以賺1.98元，本土券商才賺1.01分；到公認(rèn)進(jìn)入多投，1到5月，外資券商賺錢一股賺2.1元，本土券商才賺0.51元，超過1元的券商只有鄙公司，所以我獲選證券公會(huì)理事長。

臺(tái)灣的券商分公司曾經(jīng)增加到1000多家，現(xiàn)在也在開始漸漸減少，經(jīng)紀(jì)商家數(shù)漸減，自營商也是先增后減，現(xiàn)在一路偏少。

目前臺(tái)灣證券業(yè)發(fā)展的方向，金控券商信用評(píng)等提升，有提升一級(jí)、二級(jí)、三級(jí)，也有提升四級(jí)的，可見加入金控的券商的確對(duì)改善質(zhì)量有所幫助。加入金控券商往大型化與綜合性發(fā)展，證券、銀行、保險(xiǎn)整合在一起，可以做聯(lián)合營銷發(fā)行發(fā)售。未加入金控券商就往專業(yè)化的方向來發(fā)展，強(qiáng)調(diào)專業(yè)化和差異性。

目前臺(tái)灣證券商發(fā)展策略朝幾個(gè)方向：第一，規(guī)模要大型化，這樣可以做的業(yè)務(wù)項(xiàng)目才會(huì)很多。第二，加入金控，叫嫁入豪門，在臺(tái)灣也是非常流行。第三，業(yè)務(wù)要多元化，要開發(fā)一些新的金融商品，開拓一些新的業(yè)務(wù)。第四，國際化，有一些券商在國際上的獲利占兩三成，鄙公司就是這樣。第五，業(yè)務(wù)電子化。

開發(fā)證券業(yè)跨業(yè)營運(yùn)的業(yè)務(wù)包括有先進(jìn)管理帳戶還有其他金融業(yè)務(wù)。券商跟非金控體系的金融產(chǎn)品和服務(wù)公司可以進(jìn)行策略結(jié)盟，事實(shí)上參加金控的才只有14家。目前在臺(tái)灣，新金融產(chǎn)品開發(fā)的情形是這樣的，原有的商品是股票、公司債、公債、基金、轉(zhuǎn)換公司債，創(chuàng)新商品有認(rèn)購權(quán)證、轉(zhuǎn)換公司債資產(chǎn)交換、選擇權(quán)（選擇權(quán)非常發(fā)達(dá)）、指數(shù)股票型基金ETF、結(jié)構(gòu)型商品ELN和PGN。

臺(tái)灣券商未來發(fā)展策略里面在組織上是朝向金控或者是策略聯(lián)盟的方向來進(jìn)行，在業(yè)務(wù)上的發(fā)展策略是朝財(cái)富管理、現(xiàn)金帳戶、信托這些新的業(yè)務(wù)來發(fā)展。商品是為客戶量身定做的商品，像PGN、ELN這些方向，所以不管是組織、業(yè)務(wù)還是商品都朝創(chuàng)新的方向來發(fā)展。

券商公會(huì)第三屆理監(jiān)事任期即將屆滿，現(xiàn)任理事長簡鴻文因轉(zhuǎn)任金融總會(huì)理事長將正式卸任，原本有意角逐的四組人馬，日前經(jīng)協(xié)商，已各自敲定席次，理事長確定由原任券商公會(huì)理監(jiān)事會(huì)召集人的黃敏助接任，為安置其他有意競逐的重量級(jí)人物包括吳光雄、鐘隆吉、張立秋，下屆理監(jiān)事會(huì)將首度安插二位副理事長的席次，由吳光雄與鐘隆吉接任，張立秋則擔(dān)任理監(jiān)事會(huì)召集人。

券商公會(huì)理事長之爭在歷經(jīng)月余的折沖后，終于在券商公會(huì)成立五十周年慶前夕底定，券商公會(huì)理事長簡鴻文正式對(duì)外證實(shí)，屆期后的新任高階人事全數(shù)敲定，券商公會(huì)副秘書長楊昆南透露，理事長席位已確定由現(xiàn)任永豐證券董事長的黃敏助接任，至于黃敏助原先在券商公會(huì)的「理監(jiān)事會(huì)召集人」遺缺則由原本也有意競逐理事長的元京證總經(jīng)理張立秋接棒。

中國臺(tái)灣地區(qū)證券商業(yè)同業(yè)公會(huì)理事長黃敏助，曾經(jīng)是OTC總經(jīng)理，見過很多世面，但是對(duì)于新聞與廣告不太了解，最近該會(huì)要征募人才，照說這樣有錢的公會(huì)，應(yīng)該要花錢求才才對(duì)，他卻向所有跑過該會(huì)的記者發(fā)新聞稿，要求免費(fèi)刊登，難怪報(bào)紙愈來愈不景氣。

中國臺(tái)灣地區(qū)證券商業(yè)同業(yè)公會(huì)新聞稿證券商業(yè)公會(huì)自理事長黃敏助上任以來推動(dòng)資本市場(chǎng)改造整合，許多計(jì)劃正積極進(jìn)行，需要更多人才投入這個(gè)市場(chǎng)，目前正大舉征求人才，有志投入這個(gè)行業(yè)者，可上該公會(huì)網(wǎng)站查詢。據(jù)證券商業(yè)公會(huì)表示，配合黃理事長上述資本市場(chǎng)整合計(jì)劃，該公會(huì)需要一批具有法律證照及證券實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的企劃人員，同時(shí)為推動(dòng)公會(huì)業(yè)務(wù)國際化，新金融產(chǎn)品的研發(fā)，電腦資訊工程人員，以及提升投資教育品質(zhì)，保護(hù)投資人權(quán)益，均需要注入一批新力軍，現(xiàn)在正受理各界報(bào)名。

券商參股陸資上限應(yīng)放寬

券商公會(huì)理事長黃敏助與淡江大學(xué)兩岸金融研究中心主任林蒼祥雙雙呼吁，提高券商投資大陸金額占凈值上限至六成以上，開放券商海外轉(zhuǎn)投資可推介臺(tái)灣投資人交易陸股，以及證券自營部門可交易陸股。黃敏助表示，兩岸談判簽署MOU，不是只有對(duì)岸開放就好，我方的法令規(guī)章如果沒有配合松綁調(diào)整，簽MOU的意義將大打折扣。 大陸券商規(guī)模大，資本額、凈值超過臺(tái)幣1000億元比比皆是，我方對(duì)券商參股投資大陸的凈值比率卻限制重重，使得參股陸資券商難上加難。