盡管在期貨業(yè)中已久聞喬治的大名，但我和他卻很少有私人交往。我們會(huì)經(jīng)常表示一下對(duì)彼此的敬意，我推崇喬治發(fā)展的隨機(jī)指數(shù)，而他則欣賞我對(duì)于他的指數(shù)的多種運(yùn)用。

　　喬治在期貨業(yè)中有漫長(zhǎng)而且豐富的經(jīng)歷，他幾乎涉足過期貨業(yè)的每一側(cè)面。他能在所有類型的市場(chǎng)中生存下來，在期貨交易的戰(zhàn)斗中也是勝利者。他同我們一樣有波折起伏，然而他還是繼續(xù)立于不敗。

　　喬治非常樂意接受采訪，因?yàn)樗�總是有好的見解，也總是愿意和大家分享自己的觀點(diǎn)，并希望這可以使其他交易商受益。許多年前，人們提到喬治時(shí)，把他比作“瘋狂的狐貍”，的確如此，在他修飾整潔的白須和牛仔帽后隱藏著多年的經(jīng)驗(yàn)�；蛟S一些人曾一度認(rèn)為喬治關(guān)于期貨市場(chǎng)的看法毫無價(jià)值，但喬治對(duì)自己卻有非常深刻的理解，他能很精明地把自己的智慧應(yīng)用于期貨交易，并工于心計(jì)。喬治走路柔緩，但在期貨交易中卻十分強(qiáng)硬。

　　人物簡(jiǎn)介

　　1953年，喬治·雷恩于紐約的E.F.霍頓學(xué)校接受了投資領(lǐng)域的訓(xùn)練。返回芝加哥后，他成為一名職業(yè)期貨商。他加入投資教導(dǎo)員工作組，教授股票市場(chǎng)短期班和期貨課程。他和他的研究小組建立了一些技術(shù)指標(biāo)并創(chuàng)建了諸如%K、%D等指數(shù)及隨機(jī)程序（即雷恩的隨機(jī)指標(biāo)）。

　　1963年，喬治在中美商品交易所（當(dāng)時(shí)稱為芝加哥交易公開委員會(huì)）買了一個(gè)席位，1965年成為其董事會(huì)的一員，同年他建立了合伙公司——火勒－雷恩公司。11年來，喬治堅(jiān)持每天為他的公司寫一篇市場(chǎng)信息。1974年他從米勒－雷恩公司退休。

　　1977年，他的三位原雇員請(qǐng)求和他一起建立一家新公司。4年中，他們?cè)?4個(gè)州建立了47家辦事處，喬治指導(dǎo)成千上萬的農(nóng)民、銀行家怎樣利用期貨市場(chǎng)作為贏利的工具。

　　喬治還擔(dān)任著第三家經(jīng)紀(jì)人公司的調(diào)研指導(dǎo)一直到1984年。他撰寫了四套期貨交易教程和一本書，名為《運(yùn)用隨機(jī)指標(biāo)》(Using Stochastics)、《周期和相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)》(Cycles and RSI)。他的作品刊登在《市場(chǎng)技師聯(lián)合會(huì)日?qǐng)?bào)》(The Market Technicians Association Journal)和《股票和商品》中，并固定地以重要位置出現(xiàn)在《輿論》(Consensus)中。他曾接受《財(cái)富》雜志的采訪和金融新聞網(wǎng)及總部在芝加哥的“26頻道”的采訪。他曾在眾多的實(shí)驗(yàn)班中教授技術(shù)分析。

　　·在什么時(shí)候，是什么激發(fā)了你做期貨交易的愿望？

　　嗯，那時(shí)在E.F.霍頓學(xué)校教書，股票市場(chǎng)跨了。我在市里閑逛要買一條領(lǐng)帶，然后在市中心隨便走走。我偶然走到一個(gè)地方，碰到一群人聲嘶力竭地吵吵嚷嚷，又不停地跑來跑去。那是芝加哥交易公開委員會(huì)。我給迷住了，坐在那兒傻看。一位長(zhǎng)者走過來，把我?guī)У睫k公室，以25美元的價(jià)格賣給我一個(gè)會(huì)員資格。于是我就成為了商品交易所的一名會(huì)員，我可以到所里進(jìn)行交易了。這是種偶然吧。

　　·你當(dāng)時(shí)對(duì)于期貨一無所知嗎？

　　直到那天我才知道還有期貨交易這回事兒，在那個(gè)年代期貨并不那么名聲大噪。我交易的頭一年，最熱門的商品我想是谷物，每年價(jià)格的變動(dòng)是23美分，所以期貨并不怎么引人注意，每天市場(chǎng)的變動(dòng)絕不超過26美分。那種情況從某種意義上講相當(dāng)不錯(cuò)，因?yàn)楸ＷC金幾乎不存在。我是說，交易商以20美元進(jìn)入市場(chǎng)，把錢放在出納員那里，然后開始做200,000蒲式耳的谷物交易，對(duì)經(jīng)紀(jì)人而言根本沒有風(fēng)險(xiǎn)，所以保證金就比較少。

　　·作為交易商你認(rèn)為什么品質(zhì)最有助于成功？

　　我非常幸運(yùn)。我加入交易所時(shí)交易商的平均年齡是65歲，他們已經(jīng)有七八年沒有出售過會(huì)員席位了。我加入后，情況好轉(zhuǎn)，真是天時(shí)地利，而且我開始做交易時(shí)市場(chǎng)比較平緩、易做，然后市場(chǎng)在反復(fù)無常中慢慢成長(zhǎng)起來。

　　那時(shí)我們正在教授股票市場(chǎng)課程。我的雇主發(fā)出廣告……我們開始教授期貨課程……我們發(fā)出廣告說，只要來參加我們的課程，傭金將減為一半。哎，那時(shí)傭金才只有2.5美元。他做的全部工作就是買回許多中美期貨的會(huì)員席位，然后給那些參加課程的人。這樣我們一下子售出175個(gè)中美期貨的會(huì)員席位，那可是潛藏著的財(cái)富。當(dāng)時(shí)沒有人對(duì)它們表示出一絲一毫的興趣，但這使得交易委員會(huì)分外興奮，他們跑到中美去看到底發(fā)生了什么，于是突然之間來了許多年輕人，那些“老先生”們真是感激涕零。我猜某種意義上是我們挽救了交易所。于是他們把我納入他們的庇護(hù)之下，幫助我。這樣，我就擁有了兩三個(gè)“老先生”，他們可是十年內(nèi)不會(huì)連續(xù)做輸一周的人呀。

　　·這樣說來，你真是十分幸運(yùn)啦？

　　是的，我十分幸運(yùn)。他們會(huì)說：“小伙子，如果你不改變做法，是做不成的�！比缓笏麄冏屛艺驹谝贿�，幫我改善情況。這是任何人在開始做任何生意時(shí)都是需要的，必須有一些“老先生”來幫助你。

　　·你是否運(yùn)用特殊的技巧來處理?yè)p失？

　　我們利用止損點(diǎn)。在28年的場(chǎng)內(nèi)交易中，這相對(duì)于45年的時(shí)間是很短的，在這28年中，我從不長(zhǎng)時(shí)間持有頭寸，因?yàn)槲沂窃趫?chǎng)內(nèi)交易。在場(chǎng)內(nèi)交易，只要情況對(duì)你有輕微的不利，你就要跳出。我很早就學(xué)會(huì)不要有太大的損失，即使目前，我們大部分也只做日內(nèi)交易。比如在做貨幣時(shí)，我們把損失限制在60美元。所以我認(rèn)為只要控制損失，使它保持小數(shù)額，那么在商品期貨交易中就一定可以賺錢。在商品期貨交易中，一個(gè)最大的錯(cuò)誤是聽?wèi){損失發(fā)展。即使目前在做標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)時(shí)，我們也把損失限制在225美元。我們做交易時(shí)不冒很大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　·請(qǐng)估算一下，一位交易商的成功有多大比例是直接來自于好的交易體系？交易體系與交易技巧應(yīng)占怎樣的比例？

　　多年來，我們從他人那里學(xué)得一些交易體系和交易技巧，我們也會(huì)發(fā)展起自己的體系和技巧，然后調(diào)整它們以適應(yīng)自己的個(gè)性。就我而言，擁有一種方法或體系，幾乎意味著成功的全部。

　　·隨機(jī)指數(shù)因你的推廣而成為目前被最廣泛使用的時(shí)機(jī)抉擇指標(biāo)之一，你也因此受到稱譽(yù)。你認(rèn)為交易商們有沒有持續(xù)地運(yùn)用你的時(shí)機(jī)抉擇方法？如果沒有，你會(huì)怎樣來改善這種狀況？

　　盡管初入門者、業(yè)余和職業(yè)交易商們不一定完全理解隨機(jī)指數(shù)，但他們都可以運(yùn)用它，而且在一定程度上都會(huì)有效果。但隨機(jī)指數(shù)乍看之下多少要復(fù)雜一些，它奧妙無窮，所以在我的余年里，我會(huì)專門在這個(gè)小鎮(zhèn)的學(xué)校里教授隨機(jī)指標(biāo)。我們有一個(gè)五小時(shí)的隨機(jī)指數(shù)的教程，這樣人們就可以了解它的奧妙之處了。如果真掌握了它，哎呀，那可真是一個(gè)頂呱呱的工具。

　　是的，我不覺得困難，只要三個(gè)半或四個(gè)小時(shí)去了解一下所有細(xì)節(jié)就可以了，大部分人都能掌握。

　　·你做交易多年，富有經(jīng)驗(yàn)，對(duì)你而言，學(xué)到的最有意義的教訓(xùn)是什么？

　　哦，年輕人，是耐心，耐心和限制損失。限制損失，耐心地做交易。每個(gè)人都以為期貨交易是快速和猛烈的，實(shí)際上大部分時(shí)間就像駕駛飛機(jī)，你只是坐在那兒悶得要死，然后是發(fā)現(xiàn)螺旋槳停止轉(zhuǎn)動(dòng)后鋪天蓋地的恐懼。在期貨交易中情況相同，一個(gè)小時(shí)又一個(gè)小時(shí)，你會(huì)十分厭煩，然后驟然之間情況發(fā)生變化，這時(shí)你就必須有能力來利用這種變化。

　　·人人都想在一天之內(nèi)賺大錢。

　　這是錯(cuò)誤的，絕對(duì)錯(cuò)誤的，我看到許許多多的年輕人這樣做。而真正的贏家是持續(xù)不斷贏利的人，他們觀察、研究市場(chǎng)，接受小的、平常的利潤(rùn)。

　　·你是否認(rèn)為自己的成功是受某位名交易商的啟發(fā)？如果是，他是誰？對(duì)你有怎樣的啟發(fā)？

　　理查德·迪特對(duì)我的幫助很大。他在中美教授一些課程，那似乎幫助我走出了某種混沌狀態(tài)，他總是順其自然。噢，我們認(rèn)真研究了所讀過的每一本書的作者。杰克，你對(duì)我也有很大幫助。從許多人身上我都學(xué)有所得。

　　·你是否有某種特殊的經(jīng)歷，它或者阻礙或者有助于你的成功？

　　是的。有天下午我一次輸?shù)袅?5,000美元，只是因?yàn)楣虉?zhí)。我試圖推動(dòng)市場(chǎng)，那天我終于認(rèn)識(shí)到這樣做行不通。我們?cè)诙韲?guó)谷物處于牛市時(shí)進(jìn)入，這很幸運(yùn)，我們賺了一大筆錢。因此我也了解到，每年中有五至八個(gè)有利可圖的市場(chǎng)，如果能耐心地等待，每天用幾個(gè)小時(shí)去研究周報(bào)、月報(bào)和長(zhǎng)期報(bào)告，并在早期進(jìn)入這些市場(chǎng)，那么每年中總有幾次機(jī)會(huì)絕對(duì)可以賺到錢。但這的確需要非凡的耐心，有時(shí)需要等幾個(gè)月，某個(gè)市場(chǎng)才會(huì)有起色。

　　·在成功的交易中，你認(rèn)為情緒是有益的還是無益的？

　　情緒是無益的，必須控制情緒。我認(rèn)為較優(yōu)秀的交易商不那么情緒化，或者只是他們沒有表露出來。

　　·在擁有目前關(guān)于期貨交易知識(shí)的情況下，如果有機(jī)會(huì)重新開始，你會(huì)有不同的做法嗎？

　　我想我會(huì)把資金從市場(chǎng)中撤出。賺到一百多萬，并用它繼續(xù)在市場(chǎng)中做交易是愚蠢的，我會(huì)把這筆資金撤出，做一些投資或者儲(chǔ)存在其他地方。

　　對(duì)喬治·雷恩談話的評(píng)析

　　在采訪中，喬治特別坦率。我覺得他的回答是發(fā)自內(nèi)心的，這對(duì)喬治并沒有什么不同尋常，因?yàn)槲伊私馑�一向是�?shí)事求是、不遮遮藏藏的人。

　　交易的愿望

　　同我們中的許多人一樣，喬治很偶然地“闖入了”期貨市場(chǎng)。在這方面，喬治的回答同其他專家的回答沒有太大的不同。喬治的確是位經(jīng)驗(yàn)豐富的期貨商。他首次做期貨時(shí)市場(chǎng)波動(dòng)很小，所以對(duì)差價(jià)要求也十分低。他漫長(zhǎng)的期貨生涯使他的回答比一名新手的更為可信和有價(jià)值。

　　成功必備素質(zhì)

　　首先，喬治似乎把他的成功歸于運(yùn)氣而不是自身的素質(zhì)，然后他接著宣稱曾受幾位飽經(jīng)風(fēng)霜的老期貨商們的庇護(hù)。當(dāng)進(jìn)一步詢問時(shí)，喬治再一次提及從“老先生”那里獲得幫助的重要性。當(dāng)然，這個(gè)諧稱現(xiàn)在也適用于喬治。

　　妥善處理?yè)p失

　　如同大多數(shù)的期貨大師們一樣，喬治給出了同樣的箴言：維持低水平的損失。我完全贊同。處理?yè)p失的最好方法是預(yù)防損失并把它控制在低水平。這樣做，處理?yè)p失就不那么難了。

　　優(yōu)秀的交易體系和高明的交易技巧

　　喬治的回答體現(xiàn)出經(jīng)驗(yàn)的重要性。他調(diào)整體系以適應(yīng)自己的個(gè)性，換句話說，他長(zhǎng)期、努力地尋找一套適合自己個(gè)性的體系，這是另外一種達(dá)到自律的方法。如果找到一套適合自己風(fēng)格的體系，那么遵循它就會(huì)容易得多。經(jīng)過多年的實(shí)踐后，喬治不斷協(xié)調(diào)這個(gè)過程以致于后來幾乎認(rèn)為它是成功的全部。但請(qǐng)記住，喬治是花費(fèi)了許多年才達(dá)到這一步的。

　　持之以恒地運(yùn)用自己的時(shí)機(jī)抉擇工具

　　如果能堅(jiān)持使用，隨機(jī)指數(shù)的確是一種重要的工具。自然而然地，喬治愿意推廣并教授隨機(jī)指數(shù)，因?yàn)殡S機(jī)指數(shù)是與他緊密相聯(lián)的一個(gè)工具。

　　最有意義的教訓(xùn)

　　關(guān)于最大的教訓(xùn)，喬治的回答再一次重復(fù)了幾乎是所有專家們一致表達(dá)的一個(gè)觀點(diǎn)：耐心，耐心和限制損失。很多人接受了他的忠告。在我評(píng)論說每個(gè)人都想在一天之內(nèi)賺大錢時(shí)，喬治的反應(yīng)是不贊成，強(qiáng)烈地不贊成。

　　真正的贏家是持續(xù)不斷贏利的人，他們觀察、研究市場(chǎng)，接受小的、平常的利潤(rùn)。

　　是否為名交易商們所影響？

　　我很榮幸在回答何人曾影響他這個(gè)問題時(shí)，喬治提到了我的名字。喬治的回答其實(shí)是指一路上有許多人曾對(duì)他有幫助。如我前述，學(xué)會(huì)怎樣成功是一件非常個(gè)人的事情，所以，每一名交易商都必須找到適合自己的位置、指導(dǎo)者和體系。

　　有裨益或阻礙成功的經(jīng)歷

　　喬治關(guān)于經(jīng)歷的回答真是十分經(jīng)典！他強(qiáng)調(diào)指出對(duì)他最有意義的一個(gè)教訓(xùn)是一次大的損失，持此觀點(diǎn)的并非只他一人。實(shí)際上，喬治的答案是一種重復(fù)強(qiáng)調(diào)：

　　……我也了解到每年中有五至八個(gè)有利可圖的市場(chǎng)。如果能耐心地等待，每天用幾個(gè)小時(shí)去研究周報(bào)、月報(bào)和長(zhǎng)期報(bào)道并在早期進(jìn)入這些市場(chǎng)，那么每年中總有幾次機(jī)會(huì)絕對(duì)可以賺到錢。但這的確需要非凡的耐心。有時(shí)需要等幾個(gè)月，某個(gè)市場(chǎng)才會(huì)有起色。所以必須付出耐心。了解市場(chǎng)行情，能識(shí)別機(jī)會(huì)并在機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)加以利用。固執(zhí)已見會(huì)帶來巨大損失。

　　情緒——資產(chǎn)抑或負(fù)債？

　　提到情緒，喬治簡(jiǎn)單地聲稱情緒是負(fù)債。非常清楚，他強(qiáng)調(diào)控制情緒的價(jià)值，認(rèn)為控制情緒是通向成功的關(guān)鍵之一。如果讓情緒控制了自己的思維，你就一定會(huì)輸！

　　事后諸葛

　　在我的每一本書《投資商商數(shù)》中，我聲明，無論何時(shí)只要贏利，都必須把資金撤出市場(chǎng)。這一點(diǎn)非常重要，采用這種策略有兩條理由：

　　1.表現(xiàn)良好時(shí)，獎(jiǎng)勵(lì)一下自己是非常重要的。

　　2.建立一個(gè)現(xiàn)金備用庫(kù)非常重要。這樣，一旦將來遭遇下滑而要求你向帳面上補(bǔ)充資金時(shí)，可以有備無患。喬治在他的回答中強(qiáng)調(diào)了這種做法的價(jià)值。

　　一言以蔽之，在對(duì)喬治·雷恩的采訪中沒出現(xiàn)什么意外的回答。作為大約有半個(gè)世紀(jì)期貨交易經(jīng)驗(yàn)的期貨商，他這個(gè)“老先生”可以給所有追求成功的交易商們提出忠告，他在各種類型市場(chǎng)中多年的經(jīng)驗(yàn)對(duì)我們是十分有價(jià)值的，他的建議、看法和觀點(diǎn)都肯定了本書的假設(shè)。

　　結(jié)束語

　　作為經(jīng)驗(yàn)豐富的交易商和評(píng)析家，喬治·雷恩在期貨領(lǐng)域中是數(shù)一數(shù)二的權(quán)威。對(duì)他的采訪表明，他同樣重視有助于成功的諸因素如經(jīng)驗(yàn)、心理素質(zhì)和感悟力。不要小看他的觀點(diǎn)，也不要輕視他在畢生期貨交易中的所學(xué)所得.