1913年入上海震旦學(xué)院。曾經(jīng)參加少年中國學(xué)會(huì)。1918年赴法國巴黎大學(xué)留學(xué)，獲文科碩士學(xué)位。1923年12月與曾琦等發(fā)起組織中國青年黨，標(biāo)榜國家主義。次年回國，參加創(chuàng)辦《醒獅》周報(bào)，進(jìn)行反共反蘇宣傳。歷任武昌大學(xué)、北京大學(xué)、成都大學(xué)歷史系教授。

      任國民政府國防最高委員會(huì)參議會(huì)參議，國民參政會(huì)參政員，第三屆參政會(huì)主席團(tuán)主席。1941年參與發(fā)起組織中國民主政團(tuán)同盟。1945年4月代表青年黨參加中國代表團(tuán)，出席舊金山聯(lián)合國“制憲”大會(huì)。1946年被任命為國民政府行政院政務(wù)委員兼經(jīng)濟(jì)部長，因病未就任。

     1949年大陸解放時(shí)避居香港，任香港中文學(xué)院教授，并往來于港、臺(tái)之間，參加臺(tái)灣方面組織的《中華民國史》編纂活動(dòng)，為主要發(fā)言人，并任臺(tái)灣“總統(tǒng)府”國策顧問委員會(huì)委員。著有《學(xué)鈍室回憶錄》。1991年11月病逝臺(tái)北。享年96歲。
　　在國慶獻(xiàn)禮大片《建國大業(yè)》中，李璜一角由劉儀偉飾演。