解放前的李潤之在新平及鄰近縣是舉足輕重的人物, 他創(chuàng)立了“富昌隆”商號，在耀南小學（今潤之中學）所在地創(chuàng)辦了織布廠、槍支修理廠、銀元鑄造廠和私立潤之中學，在新平、雙柏、鎮(zhèn)沅、墨江等縣影響很大。二十世紀三、四十年代，李潤之憑借祖?zhèn)骰鶚I(yè)，通過商匪結合經(jīng)營煙土、茶葉和富昌隆鹽號，壟斷迤南煙土運銷和磨黑、按板、鳳崗鹽井所產(chǎn)的滇南鹽業(yè)，如毒菌般地糜長起來，成為了哀牢山一帶最富有、最具實力、最大的惡霸地主和土匪。凡來地方任職的縣、區(qū)官員，首先要送禮拜謁李潤之，而后方可就任。凡路過哀牢山的迤南商旅，首先要送禮拜謁李潤之，購買富昌隆商號的三角小黃旗插在馱上，而后方可通過。

1947年，正當我國解放戰(zhàn)爭節(jié)節(jié)勝利之時，李潤之感覺到這場赤色革命是沖自己來的，他的權力、財勢和名望將要在這場赤色革命中煙消云散。他要憑借哀牢山之險負隅頑抗。他要興實業(yè)強實力，在大平掌山頭的要沖小河上興建了商貿(mào)一體化的河邊街，并在戛灑、新平和昆明鳳翥街都蓋得有宅邸和商鋪，在河邊街兩邊的梁子上，興建了造槍廠、造（銀）幣廠、紡織廠和發(fā)電廠；他要辦教育興實力，在河邊街西側(cè)的梁子上，興建了云南省私立潤之中學；他要興武裝固實力，四處網(wǎng)絡土匪骨干人才，在其任民團團總的基礎上，組建反共第三縱隊，現(xiàn)已組建十二個大隊和一個直屬江防大隊，隊伍人數(shù)已近萬人。

1950年4月30日，他唆匪攻入新平縣城，殺害黨政干部和征糧隊員一百多人；5月3日，又把隴西莊園的60余名征糧工作者全部包圍殺害，另外，李潤之還制造了“血染戛灑江”，“蒿芝地慘案”等一系列土匪暴動，殺害革命戰(zhàn)士及人民群眾一百多人 。1950年10月，滇中獨立團與42團兩面夾擊，歷時三月，一舉攻占李潤之土司府。1951年3月25日，李潤之、胡笑波等二十名匪首和特務押回新平，在大操場召開一萬八千多人的群眾大會，公審槍決。

巖旺土司府土把總原先主人是新平縣水塘鎮(zhèn)的傣族人本名叫巖旺，因其傣族有名無姓大理國皇帝便以此名號做為家族世襲爵位繼承。清朝時期李顯智氏，隨父李毓芳征討叛逆有功，清乾隆三年授土把總職，官居七品。時管地東至斗門界80里，南至戛灑江50里，西至漠沙江50里，北至哀牢山100里。

傳襲六代至咸豐年間轉(zhuǎn)為地方鄉(xiāng)紳。因與國民黨狼狽為奸積極反共，于昆明與國民黨特務策劃滇中土匪暴亂時被人民解放軍俘虜，1951年3月25日公審槍決。