曾隨父贊成使李谷于至正九年（1349年）到中國留學(xué)3年，為國子監(jiān)生員。1353年考中征東行省鄉(xiāng)試第一名，至正十二年回國。后以書狀官身份再度赴中國，參加廷試，擢第二甲第二名。任中國元朝政府翰林文學(xué)承仕郎、翰林知制誥兼國史院編修官等職�；貒�后，官至成均館大司成、政堂文學(xué)、守門下侍中等。朝鮮王朝初期的鄭道傳等許多著名文人均出自他的門下。晚年曾被流放。1392年高麗王朝滅亡后，不事李朝，回故鄉(xiāng)驪州隱居。后在驪江落水而死。

李穡哲學(xué)思想的根本范疇是“太極”。他從朱子學(xué)“理”的觀念出發(fā)，把“太極”看作超越于自然的、產(chǎn)生宇宙萬物的某種絕對(duì)的精神實(shí)體，又認(rèn)為它是封建道德秩序的“天理”。他在其著作《牧隱集》中說：“太極，寂之本也。一動(dòng)一靜而萬物化醇焉”，認(rèn)為宇宙萬物是由某種絕對(duì)精神實(shí)體即“寂”或“太極”的運(yùn)動(dòng)變化而產(chǎn)生和發(fā)展的。他所說的“太極”或“寂”實(shí)際上是“理”的代名詞。

在世界本原這一根本問題上，李穡站在了客觀唯心主義的立場。在自然觀上，他卻持“氣一元”論的唯物主義觀點(diǎn)， 認(rèn)為天地之間的一切事物和現(xiàn)象， 產(chǎn)生于“氣”。他說：“天地氣也，人與物受是氣以生�！彼�的唯物主義觀點(diǎn)是不徹底的、折衷的。他說：“雖道之在大虛，本無形也，而能形之者惟氣，為然是以大而為天地，明而為日月,散而為風(fēng)雨霜露,峙而為白岳，流而為江河�！痹谒�看來，有形態(tài)的具體事物如天地、山川、草木乃至于風(fēng)雨霜露等自然現(xiàn)象都是由“氣”的聚散變化而成，而這些有形態(tài)的事物和現(xiàn)象產(chǎn)生的根源在于無形態(tài)的“道”即“太極”。這反映了李穡哲學(xué)觀點(diǎn)的內(nèi)在矛盾。他在1377年應(yīng)父親之命編纂佛教大藏經(jīng)，認(rèn)為佛儒同源，企圖調(diào)和佛教與儒家的學(xué)說。

李穡在社會(huì)倫理思想方面主要宣揚(yáng)朱熹的五綱倫常，維護(hù)封建的等級(jí)和身份制度。他痛恨土地合并的私田制；但又不敢進(jìn)行徹底的改革。李穡的哲學(xué)和社會(huì)倫理思想反映了處于崩潰邊緣的高麗末期的中小地主階級(jí)既要革新、又要維護(hù)封建統(tǒng)治的矛盾心理。