9歲入小學(xué)，13歲入省立第七中學(xué)，17歲入南通紡織專門學(xué)校，18歲入武昌高等師范學(xué)校就讀，學(xué)生會創(chuàng)辦《文學(xué)周報》，任主編。1925年，畢業(yè)于武昌國立大學(xué)，后加入共產(chǎn)主義青年團，9月，加入中國共產(chǎn)黨。主編過湖北團刊《湖北青年》，參加湖北地下區(qū)委的《楚光日報》的編輯工作。1927年5月，任武昌市委宣傳部副部長，8月到上海，曾去南通女子師范作代課老師。1929年，去河南淮陰第二師范、北平翊敖女子中學(xué)、聊城第三師范、濟南第一師范、山東高級中學(xué)任教，課余時間寫作短篇小說，曾得到魯迅的稱贊。李俊民手握筆桿槍，為揭露打擊階級敵人和民族敵人，鼓舞教育團結(jié)勞動人民和進步青年，先后創(chuàng)作了大量小說、詩歌、散文，其中小說集《跋涉的人們》是新文學(xué)中最早反映工農(nóng)群眾生活的作品，還得到了魯迅、茅盾的肯定。1930年9月，參加北方“左聯(lián)”，任秘書長。抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)，1940年底，在南通創(chuàng)辦《新通報》。任“聯(lián)抗”部隊副司令、紫石縣縣長、蘇中第四軍分區(qū)宣傳部部長、蘇中第九軍分區(qū)副專員。1940年，新四軍東進，在海安地區(qū)成立了一支聯(lián)合抗日部隊，他擔任聯(lián)抗的副司令，和陳毅、粟裕一起，聯(lián)合國民黨的一些進步力量，團結(jié)這些人共同抗日，人稱“才子司令”。至今，海安縣還保留著他題詞的新四軍聯(lián)抗部隊烈士紀念碑。建國后，1953年任江蘇省文化局局長，同年底到上海，任新文藝出版社社長、上海古典文學(xué)出版社社長。1958年，在國務(wù)院古籍整理出版規(guī)劃小組統(tǒng)一規(guī)劃下，中華書局上海編輯所按照南北兩地分工原則，出版一批優(yōu)秀古籍，又出版古代文史知識的讀物，成為全國有影響的古籍出版社�！拔幕�大革命”中，他被列為上海第一批打倒的對象之一，受到殘酷的折磨。粉碎江青反革命集團后，徹底平反，恢復(fù)名譽。重新主持上海古籍出版社，兩三年內(nèi)出版初重版古籍500余種。不僅出版著名的專家學(xué)者的著作，也出版中年專家學(xué)者的優(yōu)秀著作。一貫重視學(xué)術(shù)著作的學(xué)術(shù)、編輯質(zhì)量，使上海古籍出版社出書始終保持上乘的水平。1980年，他當選上海市文聯(lián)副主席、上海市出版工作者協(xié)會主席，1984年，因年老體衰，改任上海古籍出版社名譽社長。在耄耋之年，李俊民一直筆耕不輟，還創(chuàng)作了反映我國歷史上第一次奴隸暴動的歷史小說《共伯和》，直至1994年6月29日在上海逝世。

著有小說集《跋涉的人們》、《啞鐘的破碎》、《秋之汐》、《寒宵》，出版有《李俊民文集》。

其子李卜生，二機部（現(xiàn)中國科學(xué)院）核原料研制高級科研專家，現(xiàn)居上海。