1919年赴法國勤工儉學(xué)，1920年12月，在韓、李二人的支持和資助下，廖劃平到重慶經(jīng)吳玉章介紹幫助，1921年2月到上海“外國語學(xué)社”學(xué)習(xí)俄文，并在該社加入中國社會主義青年團(tuán)。1921年3月，廖劃平從上海起身到莫斯科。5月底，入東方大學(xué)中國班學(xué)習(xí)。1922年初回國后，參加上海社會主義青年團(tuán)，并接受了回四川組建社會主義青年團(tuán)的任務(wù)。同年10月，四川革命先驅(qū)王右木與他在重慶會晤，向他傳達(dá)了團(tuán)中央關(guān)于發(fā)展團(tuán)組織的指示。此后，廖劃平回到家鄉(xiāng)，在內(nèi)江縣中擔(dān)任歷史教師。期間，他一面向家鄉(xiāng)學(xué)子傳授知識、宣傳革命道理，一面秘密籌建社會主義青年團(tuán)內(nèi)江組織，迅速發(fā)展了教師鐘伯勛，學(xué)生李明哲、張匡運(yùn)3名團(tuán)員。此后，內(nèi)江經(jīng)歷了抵制日貨愛國運(yùn)動及學(xué)潮鍛煉，向往革命的青年與日俱增，很快就發(fā)展了近20名團(tuán)員。屬于四川建立團(tuán)組織較早地區(qū)之一。后到成都西南公學(xué)任教。1923年冬，廖劃平在成都參與了成都黨、團(tuán)組織的籌建活動。1924年1月，他同吳玉章、楊闇公等人一道，創(chuàng)建了中國青年共產(chǎn)黨；不久又加入了中國共產(chǎn)黨，成為四川早期黨員之一。

1925年5月，重慶衛(wèi)戍司令王陵基勒令廖劃平與蕭楚女、張聞天離開四川，后在上�！拔遑Α睉K案后援會工作。1925年底，國民黨在中國共產(chǎn)黨和國民黨左派的促進(jìn)下，決定在廣州召開國民黨第二次全國代表大會。經(jīng)過各市縣選舉，推選出吳玉章、楊公、童庸生、廖蘇華、廖劃平、黃復(fù)生6人為出席“二大”的四川代表。6位代表中，除黃復(fù)生外，均為共產(chǎn)黨員。1926年春在廣州任黃埔軍校政治教官，同年隨軍北伐。1927年春返回四川，參與籌建中共四川省委，兼任四川臨時政務(wù)委員會委員。1928年任中共四川省委常委、宣傳部長。1929年任中共鄂北特委書記，后赴上海中共中央軍委工作。1930年3月奉派任中共中央北方局軍委書記，8月改稱中共順直省委，仍任軍委書記。同年11月任中共冀魯豫邊特委書記。

1931年6月26日被北平憲兵司令部逮捕，隨即叛變并加入特務(wù)處，導(dǎo)致河北省委被破壞和薄一波等人被捕。10月12日，河北臨時省委作出決議，開除徐蘭芝、廖劃平、郭亞光、賴德等16名叛徒黨籍。曾任軍統(tǒng)局臨澧特訓(xùn)班政治總教官。抗日戰(zhàn)爭爆發(fā)后，任軍統(tǒng)局蘭州特訓(xùn)班副主任，軍統(tǒng)局監(jiān)察室主任、督察司法處少將處長。1945年起任軍統(tǒng)局財產(chǎn)清理委員會主任委員，國防部保密局督察室少將主任。1949年到臺灣，毛人鳳在臺北郊外觀音山建了一座紀(jì)念戴笠的戴公祠，廖劃平索性搬到祠中居住，成日里吃齋念佛，儼然遁入空門。1951年10月12日廖劃平在戴公祠突發(fā)腦溢血而死。