姓名 ：張鍇雍

　　出生地： 湖南湘潭

　　公司：中科智控股集團(tuán)

　　總部： 廣東

　　主要領(lǐng)域： 商業(yè)擔(dān)保為主營業(yè)務(wù)的綜合金融服務(wù)

　　2007胡潤百富榜: 第725名

　　2007 財(cái)富（億）： 9

　　2006 財(cái)富（億）： 8.5

　　2006年排名： 405

　　張鍇雍，中科智集團(tuán)有限公司總裁。43歲的張鍇雍六年前因一筆失敗的相互擔(dān)保協(xié)議損失了900萬元，但他卻從中看到了一個(gè)新興行業(yè)的市場潛力。

　　1999年，中科智擔(dān)保深圳公司創(chuàng)立，成為國內(nèi)首家民營擔(dān)保公司，目標(biāo)市場是民營中小企業(yè)的銀行貸款擔(dān)保，張鍇雍也成為國內(nèi)嘗試民營商業(yè)擔(dān)保的第一人。五載風(fēng)雨，中科智的擔(dān)�？傤~由最初兩年的5400萬增長到目前的100億元，成為中國最大的民營企業(yè)投融資擔(dān)保公司。

　　2007胡潤百富榜（第725名）

　　2007胡潤金融富豪榜（第23名）

　　2006胡潤金融富豪榜（第13名）

　　觀瀾湖2006胡潤百富榜（第405名）

　　觀瀾湖2005胡潤百富榜（第231名）

　　2005胡潤金融富豪榜（第9名）

　　張鍇雍：原名張啟亮

　　出生年月：1961年5月

　　籍貫：湖南湘潭

　　學(xué)歷：1982年畢業(yè)于中南礦冶學(xué)院

　　公司：中科智擔(dān)保集團(tuán)董事長、中科智擔(dān)保系列公司法人代表、董事長

　　總部：深圳市福田區(qū)濱河路聯(lián)合廣場14樓

　　中科智擔(dān)保公司創(chuàng)始人張鍇雍在此次重組前擁有中科智53.76％的控股權(quán)。

　　張鍇雍，湖南人，性格頗為強(qiáng)勢。2008年，張鍇雍在“胡潤金融富豪榜”上名列第14位，財(cái)富總額為22億元。

　　自2005年開始，先后有四家外資股東——亞洲開發(fā)銀行、花旗亞洲企業(yè)投資公司、美國凱雷集團(tuán)和美國通用商務(wù)融資集團(tuán)——入股中科智，總投資額達(dá)1.1億美元，持股比例達(dá)40.82％。

　　2006年11月26日，中科智在新加坡證券交易所掛牌發(fā)行1億美元債券，年利率為10.5％，為期五年。包括比利時(shí)、英國、美國、新加坡、香港等地以基金管理公司為主的11家機(jī)構(gòu)認(rèn)購。

　　2005年5月，中科智引入了真正的外資股東亞洲開發(fā)銀行，獲得1000萬美元投資。

　　此時(shí)，也正是全球流動(dòng)性泛濫、資金頻頻尋找投資機(jī)會(huì)的時(shí)候。中科智以其“中國擔(dān)保業(yè)老大”的背景和亞洲開發(fā)銀行投資的背書，一時(shí)頗受青睞。

　　同年10月，花旗亞洲企業(yè)投資公司（CVCI）入股2500萬美元；次年3月，美國私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)凱雷集團(tuán)緊步其后塵，亦投資2500萬美元；2007年10月，美國通用商務(wù)融資集團(tuán)（GE Capital，下稱GE）投資入股中科智5000萬美元。

　　外資進(jìn)入的目的，是將中科智打造成一個(gè)全國性的擔(dān)保業(yè)品牌，完成海外上市。有投行認(rèn)為，上市后的中科智估值可達(dá)40億美元。按照中科智商業(yè)計(jì)劃書上的規(guī)劃，在此后五年至十年內(nèi)，中科智將在全國主要省市都成立子公司，擔(dān)保規(guī)模將達(dá)到1000億元。

　　獲得資本金的中科智隨即在全國展開鋪點(diǎn)，在原有的深圳、北京、上海、福建和長沙等公司的基礎(chǔ)上，又在廣東、河北、浙江、重慶、江蘇、福建、湖南等地，成立了多家中科智系列公司，2007年底，號(hào)稱整個(gè)集團(tuán)累計(jì)凈資產(chǎn)達(dá)到32億元。

　　規(guī)模的急速擴(kuò)張，對(duì)中科智原本粗放式的管理提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。各地子公司均為獨(dú)立法人，可謂打著中科智旗號(hào)占山為王、獨(dú)立開展業(yè)務(wù)的諸侯，發(fā)展境況各不相同，收入和利潤也沒有隨著規(guī)模而增加。由于先天不足，集團(tuán)需要通過抽逃子公司資本金、抽調(diào)客戶保證金等手法，來粉飾規(guī)模和業(yè)績，這也受到各地“諸侯”的抵觸。

　　內(nèi)部總動(dòng)員

　　2007年5月10日，張鍇雍召集各地高管出席一次“秘密會(huì)議”。

　　據(jù)參加會(huì)議的人稱，時(shí)任中科智集團(tuán)財(cái)務(wù)總監(jiān)王瓊披露了一組令人吃驚的數(shù)據(jù)：中科智2006年的真實(shí)利潤為3740萬元，收入為1.9億元。此前，2003年到2005年三年中，中科智實(shí)際業(yè)績均為虧損，委托外部審計(jì)公布的利潤卻分別為8071萬元、7289萬元、1.4億元。

　　這意味著，截至2006年底，中科智累計(jì)包裝利潤5.8億元，虛增資產(chǎn)11億元，實(shí)際發(fā)生代償超過4億元（并非此前對(duì)外宣傳的5000萬元）。

　　據(jù)前述內(nèi)部人博客文章描述，在這次會(huì)議上，張鍇雍承認(rèn)：“公司長期以來，其實(shí)都沒有賺錢。為了引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，為了上市，不得不包裝利潤和收入，這個(gè)窟窿越來越大。七個(gè)鍋兩個(gè)蓋，怎么捂蓋子，一直是我的心病�，F(xiàn)在，我扛不動(dòng)了�！�

　　會(huì)上，張鍇雍稱，高管們可以選擇離開，或者和他“同舟共濟(jì)，共闖未來”。所謂同舟共濟(jì)，在很大程度上，就是掩蓋真實(shí)業(yè)績、如何應(yīng)付德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)。

　　2007年5月17日，中科智在“統(tǒng)一”了高管思想后，召開集團(tuán)業(yè)務(wù)專題會(huì)議，核心是如何“完善”虛假委托貸款業(yè)務(wù)（中科智內(nèi)部稱“集團(tuán)業(yè)務(wù)”）以通過審計(jì)。

　　委托貸款業(yè)務(wù)，是指中科智向急需資金的企業(yè)發(fā)放高息短期貸款。這塊資產(chǎn)和相應(yīng)的收入，占到中科智公開數(shù)據(jù)近五成左右，2008年中，這一數(shù)字超過17億元，給客戶的利率高達(dá)21.6％，但事后則爆出9億元以上的虧損。

　　一位中科智高管發(fā)給《財(cái)經(jīng)》記者的一份會(huì)議記錄顯示，德勤曾對(duì)委托貸款業(yè)務(wù)起疑，主要是金額巨大，但業(yè)務(wù)檔案和流程過于簡單，資料缺漏太多，客戶注冊地址有異。

　　事實(shí)上，相當(dāng)大一部分的委托貸款只是在中科智內(nèi)部資金空轉(zhuǎn)，即“左手貸給右手”，反復(fù)操作，用以制造出虛假業(yè)務(wù)規(guī)模和資本金規(guī)模。但問題在于，貸款方往往只是一些資本金很少、缺乏資質(zhì)的殼公司，很容易被人識(shí)破。

　　在2007年5月的會(huì)議上，時(shí)任中科智風(fēng)險(xiǎn)控制中心總監(jiān)曾昭勇提出了虛假委托貸款的“A、B公司模式”，借以回應(yīng)會(huì)計(jì)師的質(zhì)疑；即把承接貸款的殼公司稱為B公司，承認(rèn)其是受中科智實(shí)際控制的殼公司，多為中科智員工或家屬注冊，但貸款的真實(shí)使用方是另外一家公司（被稱為A公司），后者一般實(shí)力雄厚，卻不方便出面貸款，因而由A為B擔(dān)保，B出面貸款。

　　2007年10月29日，中科智再次就所謂集團(tuán)業(yè)務(wù)召開會(huì)議，針對(duì)的是年底的審計(jì)業(yè)務(wù)�！敦�(cái)經(jīng)》記者獲得一份資料，實(shí)錄了這次會(huì)議的全過程。會(huì)上，曾昭勇布置了六種集團(tuán)業(yè)務(wù)的類型，借鑒的是過去存在的真實(shí)委托貸款案例，其中有房地產(chǎn)開發(fā)貸款、企業(yè)收購貸款、贖樓按揭貸款、AB模式貸款等。

　　各地中科智對(duì)這些“任務(wù)”怨聲載道，作假本身容易出現(xiàn)漏洞，也帶來沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。一位高管表示，注冊1億元的公司，一年做“集團(tuán)業(yè)務(wù)”要付出的成本包括稅收在內(nèi)，最少在四五百萬元，因此，實(shí)際的資金“黑洞”如滾雪球般越來越大。

　　對(duì)此，張鍇雍表示，這個(gè)做法是為了一次性解決歷史遺留問題，此后可通過一系列業(yè)務(wù)擴(kuò)張和資產(chǎn)變現(xiàn)彌補(bǔ)虧空。

　　中科智虛浮的擴(kuò)張和引資模式，終因內(nèi)部利益失衡而倒塌。2007年10月，GE以5000萬美元入股，持有中科智8％的股份。與以往引資不同的是，GE購買的是張鍇雍手中的舊股。為了不稀釋自己的控股權(quán)，張鍇雍先從高管手中回購了部分職工股，但定價(jià)僅為成本加利息。

　　此舉最終成為激化張鍇雍和高管、員工之間矛盾的導(dǎo)火索。張鍇雍在去年12月接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)承認(rèn)了這一點(diǎn)。

　　2008年7月間，中科智前高管關(guān)于中科智造假的詳細(xì)舉報(bào)信，放到了幾位外資股東的桌上。

　　“硬著陸”

　　2008年7月21日，中科智再次緊急召開高層會(huì)議，公布了前高管的這封舉報(bào)信。舉報(bào)信稱，中科智歷年累計(jì)虧損七、八億元，業(yè)績一貫造假，利用殼公司作虛假委托貸款業(yè)務(wù)，高峰時(shí)候年度虛假委托貸款業(yè)績十多億元。為了此項(xiàng)造假業(yè)務(wù)，中科智每年的成本就上億元；另外，中科智發(fā)生的代償實(shí)際高達(dá)數(shù)億元。

　　舉報(bào)信還稱，發(fā)債募集來的資金，轉(zhuǎn)手就被大股東利用委托貸款的形式，變成大股東的自有資金，參與深圳平安的配售，然后將股票抵押給銀行套現(xiàn)。

　　《財(cái)經(jīng)》記者獲得的一張此次視頻會(huì)議的資料顯示，在這次會(huì)議上，張鍇雍承認(rèn)，舉報(bào)信內(nèi)容大部分屬實(shí)。不過，此時(shí)張鍇雍仿佛如釋重負(fù)，將其看做一次“硬著陸”的機(jī)會(huì)。

　　“以前我感覺自己抱著一個(gè)秘密、包袱在艱難前行，以為別人什么都不知道，實(shí)際上，他們（外資股東）不傻�！痹谶@次會(huì)議上，張鍇雍自嘲道。

　　隨后，中科智公布2008年中報(bào)，果然采取“硬著陸”的方式，稱因委托貸款業(yè)務(wù)巨虧，計(jì)提撥備14億元。其中，為約17.29億元委托貸款計(jì)提了高達(dá)9.47億元的撥備，另出現(xiàn)了4.6億元的貸款擔(dān)保損失。對(duì)這一戲劇化的業(yè)績“跳水”，張鍇雍公開的解釋是，經(jīng)濟(jì)形勢突變下中小企業(yè)蒙受沖擊。

　　審計(jì)師德勤以“無法判斷”為由，未對(duì)該中報(bào)出具審計(jì)意見。

　　除了虛構(gòu)業(yè)績，中科智與張鍇雍的私人公司中科智控股之間，賬目混淆且不透明，也令外資股東和員工們疑竇重重。多年來，依賴中科智擔(dān)保這一融資平臺(tái)，中科智控股獲得了源源不斷的資金。

　　張鍇雍曾向《財(cái)經(jīng)》記者表示，中科智控股注冊資本2億多元，負(fù)債約7億元，并稱相對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)而言，“利潤貢獻(xiàn)最多的，其實(shí)是金融投資和地產(chǎn)�！�

　　公開資料顯示，截至2007年末，中科智控股營業(yè)收入達(dá)20億元，凈資產(chǎn)為35億元，總資產(chǎn)大概是40億元。

　　中科智前高管人員透露，中科智控股大概有七八筆金融股權(quán)投資，其中包括廈門商業(yè)銀行和國泰君安的部分股權(quán)、1400萬股平安股權(quán)等。另外，旗下還有深圳市中科智工貿(mào)發(fā)展公司、深圳市中科智資產(chǎn)管理公司、張家界山水天下置業(yè)有限公司、張家界亙立國際酒店等產(chǎn)業(yè)。

　　“硬著陸”的結(jié)果，是張鍇雍、外資股東和債權(quán)人選擇了“同舟共濟(jì)”。

　　2008年12月24日，除亞洲開發(fā)銀行的三家外資股東，最終和中科智達(dá)成了和解協(xié)議。亞洲開發(fā)銀行由于自身并非商業(yè)機(jī)構(gòu)，一旦發(fā)現(xiàn)被投資企業(yè)有不誠實(shí)行為，就必須退出，不能為了商業(yè)利益茍且和解。在回應(yīng)《財(cái)經(jīng)》記者采訪申請時(shí)，該行總部發(fā)言人謹(jǐn)慎表示，“有關(guān)法律程序還在進(jìn)行當(dāng)中�！�

　　2009年3月27日，中科智在深圳召開“最新情況通報(bào)會(huì)”，稱與持有1億美元債券的債權(quán)人達(dá)成“債轉(zhuǎn)股”協(xié)議。這一協(xié)議倘若實(shí)施，債券持有人轉(zhuǎn)為持有中科智40％股份的第一大股東，張鍇雍的股權(quán)被稀釋到32.26％，四家外資股東的持股則稀釋為24.49％。

　　這意味著中科智公司控制權(quán)的讓渡。未來的中科智董事會(huì)，將由債券持有人委派五名董事，張本人只能委派三名董事。債券持有人還有權(quán)任命集團(tuán)總部的財(cái)務(wù)總監(jiān)、風(fēng)險(xiǎn)管理總監(jiān)，還有權(quán)委派首席重組官。

　　至于如何彌補(bǔ)資金“黑洞”，張鍇雍曾提出將中科智控股的資產(chǎn)裝入擔(dān)保公司，但外資股東一直沒有同意，畢竟沒有人了解中科智控股的真實(shí)情況。最終的解決方案是，中科智聲稱對(duì)深圳中蘭德房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)評(píng)估公司有應(yīng)收款11.72億元。后者為張鍇雍私人控股集團(tuán)的名下公司。另外，張鍇雍對(duì)國泰君安的股權(quán)投資4.04億元，原為其私人公司名下資產(chǎn)，目前已被注入到中科智。另外，還有8.18億元的商譽(yù)為并購差價(jià)。

　　這一系列安排，意味著張鍇雍承擔(dān)了中科智虛構(gòu)業(yè)績、挪用資金造成的虧空，亦以變賣資產(chǎn)、承認(rèn)負(fù)債、注入股權(quán)等實(shí)際行動(dòng)填補(bǔ)了部分資金“黑洞”——雖然不確定性仍然存在：張鍇雍是否有能力歸還11.72億元的應(yīng)收款？國泰君安股權(quán)是否質(zhì)押給銀行？8.18億元的商譽(yù)是否意味著還未填平的窟窿？

　　中科智內(nèi)部人士透露，張鍇雍能有此救贖行動(dòng)，不僅是因?qū)ψ约阂皇执蛟斓闹锌浦堑纳詈窀星�，也是因�(yàn)楹屯赓Y股東達(dá)成了私下交易，即外資股東放棄了追究其個(gè)人責(zé)任的權(quán)利。在去年8月的“逼宮”行動(dòng)中，外資股東曾表示，要在香港以欺詐罪將張告上法庭。但截至《財(cái)經(jīng)》發(fā)稿前，《財(cái)經(jīng)》記者未獲當(dāng)事雙方的確認(rèn)。

　　“他畢竟沒有一走了之�！�2008年11月，一位外資股東代表人曾對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者如此表示。

　　最后的救贖

　　真相被層層披露后，受創(chuàng)最深的是中科智的信譽(yù)。中科智的最大合作方北京銀行，已于今年5月凍結(jié)了北京中科智在該行約1億元的存款。2008年底，北京銀行通過中科智的貸款高達(dá)31億元，而原先正常年份，北京銀行對(duì)北京中科智的擔(dān)保貸款往往收取零保證金。

　　隨之而來的是資金鏈的緊繃。

　　北京中科智內(nèi)部人士告訴《財(cái)經(jīng)》記者，北京第一生物化學(xué)藥業(yè)有限公司通過北京中科智在北京銀行的2500萬元擔(dān)保貸款已經(jīng)連續(xù)兩次展期，尚無明晰的還款計(jì)劃，銀行可能要強(qiáng)行從被凍結(jié)的中科智賬戶中劃取資金。此外，現(xiàn)在還無從判斷這是否屬于中科智借企業(yè)之名套取的貸款。在中科智危機(jī)出現(xiàn)后，這些被借用名義貸款的客戶急于向中科智追討資金。目前，這種性質(zhì)的資金規(guī)模不詳。

　　一位知情人士表示：“銀行凍結(jié)資金為自保，量也不多，但中科智內(nèi)部資金缺口太大，缺了這點(diǎn)錢很難運(yùn)轉(zhuǎn)，不少投�？蛻舯：�到期了卻退不出保證金。再這樣下去，會(huì)引發(fā)訴訟乃至u2018擠兌u2019。”

　　“100多萬元的擔(dān)保保證金，四五月份就到期了，但錢到現(xiàn)在也沒有全部退給我們。每次討債都在中科智遇到和我一樣去要保證金的人。下周要是還不把錢打到賬上，我們就要起訴�！币晃坏奖本┲锌浦怯憘�的中小企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示。

　　據(jù)追債人士介紹，中科智做擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)，一般要求企業(yè)先交納10％的保證金和2％－3％的擔(dān)保費(fèi)，才出保函做擔(dān)保貸款，利率一般上浮20％。由于銀行對(duì)中科智的擔(dān)保貸款往往實(shí)施零保證金制度，企業(yè)交納的保證金就很容易被中科智挪用。按照慣例，企業(yè)還完貸款后，中科智應(yīng)在三日內(nèi)退還保證金，但現(xiàn)在無法兌現(xiàn)。

　　目前，北京中科智已經(jīng)收到十多份律師函，要求在一定時(shí)間前退還到期的保證金。

　　6月下旬，有部分中科智的客戶表示，獲得了中科智退回的一半保證金，并得到保證，剩余部分將在半個(gè)月后退還。

　　有員工表示，中科智整個(gè)集團(tuán)都面臨退還保證金的壓力，集團(tuán)財(cái)務(wù)部門要求各地分公司退還保證金必須提前一個(gè)月申請。

　　在此緊急關(guān)頭，6月，張鍇雍高調(diào)宣布將中科智控股名下的張家界山水天下大酒店項(xiàng)目出售，價(jià)格不詳。中科智員工相信，中科智擔(dān)保近期退還的保證金多來自于此。

　　中科智還一直在謀求深圳市政府對(duì)深圳公司進(jìn)行注資，盡職報(bào)告已經(jīng)完成，等待政府批復(fù)。但因近期深圳政府正在經(jīng)歷市長許宗衡被“雙規(guī)”的人事地震，這一“救命之水”短期尚難落實(shí)。

　　繼3月27日中科智在深圳召開通報(bào)會(huì)之后，張鍇雍于五六月份開始在北京、上海、深圳等地進(jìn)行系列路演，希望贏得銀行的支持，啟動(dòng)日益緊縮的業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　在路演中，張鍇雍稱，2008年底，中科智虧損1.5億元，公司總資產(chǎn)39.45億元，所有者權(quán)益26億元。他同時(shí)將中科智的自救和重組計(jì)劃展示給銀行，以期挽回市場的信心。（摘自2009年6月12日出版的《財(cái)經(jīng)》雜志署名文章《中科智：原罪與救贖》，記者張冰、張曼）

　�。–IFF2007第四屆中國國際金融論壇(簡稱CIFF)于2007年9月21-23日在上海浦東香格里拉大酒店隆重召開，本屆活動(dòng)主題：區(qū)域金融生態(tài)建設(shè)與中小企業(yè)金融服務(wù)。以下為中國中科智擔(dān)保集團(tuán)股份有限公司董事長張錯(cuò)雍先生演講）

　　張錯(cuò)雍：女士們、先生們下午好！感謝組委會(huì)給我這么一個(gè)機(jī)會(huì)。為節(jié)省時(shí)間，我說三點(diǎn)：第一，對(duì)中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融格局，我個(gè)人的基本判斷；第二是中小企業(yè)融資的模式分析；第三是中小企業(yè)融資過程中的定位。

　　整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷古代兩千多年的繁榮，近代近兩百年的衰弱，有了現(xiàn)代20多年的重新崛起，中國經(jīng)濟(jì)正處在上升道路中，這是大家都認(rèn)可的，尤其這兩年，股市、房市都非�；�。經(jīng)濟(jì)高速增長過程中，中國的金融業(yè)由于金融體制改革的滯后，落后于中國經(jīng)濟(jì)的增長水平，這樣一個(gè)巨大的落差，如果要保持中國經(jīng)濟(jì)的高速增長，勢必有一個(gè)加速度增長。目前，金融業(yè)股票這么火，外資想拼命進(jìn)來的大時(shí)代背景。第三個(gè)，中國金融業(yè)的加速度發(fā)展格局中，中國的民營金融應(yīng)該有可能有一個(gè)更大加速度的發(fā)展空間。我用一個(gè)詞匯，“歷史驚人的相似”，70年代末80年代初中國第一輪改革開放的時(shí)候，割資本主義尾巴沒有割完的個(gè)體戶，20多年過去，除了少數(shù)競爭性領(lǐng)域里非常棒的國有企業(yè)里，大多數(shù)國有企業(yè)被沖得稀里嘩啦，而當(dāng)年不起眼的個(gè)體戶異軍突起。中國經(jīng)過金融改革，民營經(jīng)濟(jì)的崛起會(huì)是怎樣的道路？我們拭目以待。因此，我認(rèn)為擔(dān)保業(yè)，我之所以做擔(dān)保，就是因?yàn)檫@是中國的民營資本走向金融資本的通道橋梁。

　　中國中小企業(yè)的融資模式，簡單說，中小企業(yè)的融資歸納為五個(gè)階段，第一是創(chuàng)辦期，融資模式是家族式投資資金為主；第二個(gè)階段，是推廣期，創(chuàng)辦的企業(yè)開始推廣業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)沒有或者非常小，這個(gè)時(shí)候融資的模式主要靠民間融資為主。民間融資據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全國也有7、8萬億的規(guī)模，合法的有典當(dāng)行等，不合法的有地下錢莊等。第三個(gè)階段，成長的早中期，融資模式主要是以擔(dān)保融資為主，通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，使他提前進(jìn)入銀行的準(zhǔn)入門檻，從銀行獲取資金。第四個(gè)階段，就是銀行融資，成長的中后期，這代表著中國目前的正規(guī)金融體系，大概30萬億的貸款規(guī)模。這個(gè)時(shí)候中小企業(yè)已經(jīng)積累了自己的信用，有了一定的收入，有了一定的抵押品、擔(dān)保品，可以從銀行獲取資金。第五，是整合期、成熟期，融資主要是靠股權(quán)融資，大概是這樣的格局。其中，第二階段的民間融資和第四階段的銀行融資，兩者之間，我們叫做二元的金融結(jié)構(gòu)。銀行融資體系由四條構(gòu)成，第一是審批周期長，一兩個(gè)月，三五個(gè)月，甚至更長，貸款期限也相對(duì)較長，貸款利率低，利息5點(diǎn)幾到8點(diǎn)幾，機(jī)制相對(duì)穩(wěn)健和呆板。反過來，民間融資審批周期短，貸款期限也短，一兩天、一兩周，利息高，年利息高達(dá)20，甚至50，機(jī)制相對(duì)靈活。這是二元金融結(jié)構(gòu)的基本特征。

　　中科智目前作為中國最大的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，感謝很多中小企業(yè)客戶的、銀行界以及投資界的支持，有花旗銀行等投資機(jī)構(gòu)我們投資了1億多美元，我們現(xiàn)在累計(jì)擔(dān)保額500多億，客戶也有幾萬家，我們原來是傳統(tǒng)的銀行中小企業(yè)貸款擔(dān)保，與中小企業(yè)共同成長，我們想打造兩個(gè)平臺(tái)，第一是準(zhǔn)商業(yè)銀行的債務(wù)融資平臺(tái)，第二是準(zhǔn)投資銀行的股權(quán)融資平臺(tái)。我們用一個(gè)口號(hào)來表達(dá)，“中小企業(yè)一體化融資提供商，強(qiáng)調(diào)民間融資和銀行融資相結(jié)合，債務(wù)融資和股權(quán)融資相結(jié)合”。謝謝！