王明夫 - 簡(jiǎn)介

王明夫，1966年出生，中國(guó)著名的戰(zhàn)略咨詢專(zhuān)家和投資銀行專(zhuān)家，現(xiàn)任和君咨詢集團(tuán)董事長(zhǎng)，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所首席研究員。律師、法學(xué)碩士、金融學(xué)博士，美國(guó)伊利諾大學(xué)高級(jí)訪問(wèn)學(xué)者。歷任君安證券研究所所長(zhǎng)、君安證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理、中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所執(zhí)行所長(zhǎng)等職務(wù)。同時(shí)兼任《人民日?qǐng)?bào)》社之中國(guó)華聞控股、深圳機(jī)場(chǎng)、用友軟件、燃?xì)夤煞�、贛州城建集團(tuán)等多家大型企業(yè)集團(tuán)的獨(dú)立董事。王明夫先生長(zhǎng)期以來(lái)為地方政府、企業(yè)集團(tuán)、上市公司和機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)任經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)和經(jīng)營(yíng)顧問(wèn)，主要擅長(zhǎng)公司戰(zhàn)略規(guī)劃、公司治理、企業(yè)文化、投融資、收購(gòu)兼并、資產(chǎn)重組和證券投資等領(lǐng)域，累計(jì)經(jīng)手大型案例數(shù)十宗。

王明夫 - 人物信息

姓名：王明夫
性別：男
國(guó)籍：中國(guó)
學(xué)歷：博士
專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域：資本運(yùn)作
職稱：研究員
畢業(yè)院校;中國(guó)人民大學(xué)供職機(jī)構(gòu)：金融與證券研究所

王明夫 - 經(jīng)歷

王明夫，1995-1998年，王明夫擔(dān)任君安證券研究所所長(zhǎng)，領(lǐng)導(dǎo)該所迅速崛起，成為中國(guó)思維最前衛(wèi)、規(guī)模最大、影響力最強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)證券研究機(jī)構(gòu)，一直在中國(guó)投行界證券研究領(lǐng)域處居領(lǐng)導(dǎo)潮流的地位。他開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)一代券商的研究模式，被業(yè)界公認(rèn)為打響中國(guó)證券研究品牌第一人。

1999年-2003年中，王明夫擔(dān)任中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所執(zhí)行所長(zhǎng)。在此期間，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所高速成長(zhǎng)，成為中國(guó)高校的證券研究領(lǐng)域里影響力最強(qiáng)、規(guī)模最大的理論研究機(jī)構(gòu)。在股權(quán)分置改革、資本市場(chǎng)建設(shè)、銀行業(yè)和信托業(yè)改革、金融風(fēng)險(xiǎn)防范和管理、前沿金融學(xué)術(shù)理論等一系列重大問(wèn)題上，該研究所的思想、主張和相關(guān)研究報(bào)告都形成了廣泛的社會(huì)影響和決策影響。

2000年開(kāi)始，王明夫創(chuàng)建和君咨詢有限公司，任公司董事長(zhǎng)，開(kāi)始進(jìn)入管理咨詢行業(yè)。他領(lǐng)導(dǎo)和君以“管理咨詢+投資銀行”的雙重專(zhuān)業(yè)能力，在中國(guó)咨詢業(yè)界異軍突起。和君咨詢集團(tuán)的職業(yè)咨詢師和投資銀行家隊(duì)伍日益壯大，在公司戰(zhàn)略規(guī)劃、組織體系、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、企業(yè)文化、人力資源、公司治理、私募融資、并購(gòu)重組和管理培訓(xùn)等領(lǐng)域，已經(jīng)成為本土咨詢業(yè)界最具影響力的領(lǐng)導(dǎo)性品牌。

長(zhǎng)期的職業(yè)歷練和理論探索，使得王明夫形成了關(guān)于中國(guó)產(chǎn)業(yè)、企業(yè)管理和資本市場(chǎng)的獨(dú)到見(jiàn)解和認(rèn)識(shí)，累計(jì)發(fā)表學(xué)術(shù)論文和專(zhuān)業(yè)著述一百多萬(wàn)字，主要理論專(zhuān)著有《投資銀行并購(gòu)業(yè)務(wù)》、《企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力》、《資本經(jīng)營(yíng)論》、《藍(lán)籌》等。王明夫博士的資本經(jīng)營(yíng)理論、公司戰(zhàn)略理論、產(chǎn)業(yè)整合思想、企業(yè)家雇用資本思想、產(chǎn)業(yè)領(lǐng)袖理論、證券投資哲學(xué)、投資銀行理論等思想和見(jiàn)地，對(duì)中國(guó)企業(yè)界和投資界形成了深入而持久的影響。

王明夫 - 修煉點(diǎn)滴

王明夫以前是喜歡高談闊論大思路大項(xiàng)目的人，管理上的婆婆媽媽事情從來(lái)不進(jìn)我的眼里。09年開(kāi)始，我發(fā)現(xiàn)自己真的變了，喜歡關(guān)心和琢磨管理上的“小事”，而且越來(lái)越覺(jué)得明白了小事才能真懂得乾坤。下面試著寫(xiě)了幾條自己明理過(guò)程中的感悟，發(fā)現(xiàn)，寫(xiě)寫(xiě)這樣的東西，真是很好的一種自我學(xué)習(xí)和修煉。發(fā)表在這里是為了拋磚引玉，真的很希望在這里讀到同仁有更好的寫(xiě)作。


1. 和君客戶陜鼓集團(tuán)有一個(gè)“陜鼓情”員工互助基金，資金的基本來(lái)源由員工以“供份子”的方式自愿參與，公司也撥一點(diǎn)，由工會(huì)或?qū)ｉT(mén)的基金理事會(huì)負(fù)責(zé)管理，基金主要用于員工重大困難和特殊需要的救助，比如員工本人或家屬意外災(zāi)難的補(bǔ)助和慰問(wèn)、社保和醫(yī)保不能足額負(fù)擔(dān)的重大醫(yī)療費(fèi)用補(bǔ)助、困難家庭成績(jī)優(yōu)良子女的獎(jiǎng)學(xué)金等等。該基金的受惠人僅限于自愿參與了供份子的員工，而不惠及未參與者。陜鼓是一個(gè)年盈利幾億元的大企業(yè)，這樣的一個(gè)措施，自然算不上什么大事。但對(duì)一個(gè)真正的管理者和管理思想者來(lái)說(shuō)卻真的是很有意味。一是它通過(guò)互助增強(qiáng)了“保險(xiǎn)”功能，能實(shí)實(shí)在在地起到解困救災(zāi)的效果。你可知道，對(duì)一個(gè)處境艱厄的人來(lái)說(shuō)，或許就那么應(yīng)急的區(qū)區(qū)幾千元甚至幾百元錢(qián)就決定了命運(yùn)拐點(diǎn)的方向。別他媽的整天嚷著“人本”，把關(guān)心“人”給我搞實(shí)在啰！人家真有難的時(shí)候，我們的關(guān)心是不能虛晃和矯情的。二是這樣一個(gè)基金很有人情味、家園感，所以在“保險(xiǎn)”的功能性之外多出了一種溫暖感和人文性。無(wú)論對(duì)組織還是對(duì)個(gè)人，在很多時(shí)候，這種溫暖感和人文性都是重要過(guò)解困救災(zāi)意義的�？磥�(lái)，“和君情”員工互助會(huì)遲早要搞起來(lái)，這個(gè)互助會(huì)不僅僅要有一個(gè)互助基金來(lái)解困救災(zāi)，“和君情”互助會(huì)還要能調(diào)動(dòng)全體員工的社會(huì)人脈關(guān)系來(lái)相互幫忙辦事情，小到租房子、買(mǎi)緊俏票，大到自己或親人的就學(xué)、求醫(yī)、婚介、孝養(yǎng)、防御和反擊欺凌、處理家庭事宜等等。真希望和君你我他都真誠(chéng)地投入一份情，相濡以沫和衷共濟(jì)10年20載，把和君建設(shè)成為“人幫人、水幫水”的人情原鄉(xiāng)。你可知道，這樣一個(gè)人情原鄉(xiāng)的建立，是對(duì)遠(yuǎn)古純真時(shí)代“人”的返樸歸真，也是一個(gè)有傳世意義咨詢公司的最有意義的傳世內(nèi)容之一！

2. 2005年，華為三位前員工侵害商業(yè)秘密案，以二審維持一審判決而落幕。三位碩士員工分別被判處二年和三年有期徒刑。知識(shí)產(chǎn)權(quán)律師馬鋒先生在《中國(guó)企業(yè)家》雜志上撰文評(píng)論說(shuō)，員工把從公司那里獲得的商業(yè)秘密作為另謀高職的籌碼或者自立門(mén)戶的資本，屢見(jiàn)不鮮。為此，許多中國(guó)企業(yè)都學(xué)習(xí)國(guó)外成熟企業(yè)的做法，建立了與員工訂立保密協(xié)議的制度。華為此案中，華為的主要維權(quán)依據(jù)就是三位員工與華為簽定的《員工保密合同書(shū)》�？磥�(lái)，出于組織前途的考慮，對(duì)那些肆無(wú)忌憚的、沒(méi)有從業(yè)道德底線的人員，組織應(yīng)該不惜令其坐牢而將維權(quán)進(jìn)行到底。對(duì)這種沒(méi)有從業(yè)道德底線的人，一味地講人本、論人情、談所謂的“寬厚待人、善待員工”，恐怕不是人本和寬厚的本義�？磥�(lái)，在企業(yè)管理中，一些革命語(yǔ)言說(shuō)得惡狠狠的道理還是要牢牢記取，比如：對(duì)敵人的姑息，就是對(duì)人民的犯罪！

3. 二年多前廣發(fā)證券虧損，管理層集體換班，新任班子到位后出臺(tái)了一條規(guī)定：辦公用品（包括紙筆），由從公司免費(fèi)領(lǐng)用改為由員工自費(fèi)購(gòu)買(mǎi)（消息來(lái)自《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》）。這樣自曝拮據(jù)和寒酸的做法，在長(zhǎng)期習(xí)慣了講究體面的證券行業(yè)里簡(jiǎn)直就是匪夷所思：一個(gè)這么拮據(jù)的公司，誰(shuí)還敢跟你玩金融？但廣發(fā)證券也就這樣做了�？梢韵胍�(jiàn)，這樣做的目的不純是為了節(jié)約公共成本，更是為了在管理上和員工行為上確立某種風(fēng)氣。二年多過(guò)去了，今天，廣發(fā)證券已經(jīng)成為了中國(guó)士氣最旺、風(fēng)頭最勁頭的證券公司，盈利能力已經(jīng)從虧損躋身到了中國(guó)券商前三。對(duì)一個(gè)規(guī)模券商來(lái)說(shuō)，辦公用品的花費(fèi)事小，但例行節(jié)約和成本分擔(dān)的組織風(fēng)氣事大。真是應(yīng)了那句話，觀小見(jiàn)大！做人是這樣，做企業(yè)也是這樣�？磥�(lái)，和君應(yīng)該推行辦公用品（包括紙筆、復(fù)印、傳真等）由運(yùn)管中心統(tǒng)一采購(gòu)、各團(tuán)隊(duì)計(jì)費(fèi)領(lǐng)用的做法，以及類(lèi)似性質(zhì)的其他所有管理措施。

4. 和君客戶新東方學(xué)校的校長(zhǎng)俞敏洪，幾年前跟我聊天的時(shí)候，說(shuō)到過(guò)一個(gè)他學(xué)校的管理故事，同時(shí)也是他個(gè)人的心情故事：某日新東方的財(cái)務(wù)部門(mén)短錢(qián)了，發(fā)現(xiàn)有人竊取密碼通過(guò)網(wǎng)上將錢(qián)陸續(xù)劃走十幾萬(wàn)。此中是個(gè)內(nèi)外勾結(jié)的過(guò)程，內(nèi)者是新東方的一位員工，外者是他老家重慶的一位親戚。事情查得急，此君突然從崗位上消失，躲回重慶老家了。公司跟他聯(lián)系上，苦口婆心、變著法子勸諭他，只要把錢(qián)歸還就不再追究和聲張，既免了責(zé)又保了名。但反復(fù)勸諭無(wú)果，只好報(bào)案公安。海淀我人民警察赴渝伏擊三個(gè)月終于將其捉拿歸案。一動(dòng)真格的，對(duì)方也就乖乖的把錢(qián)悉數(shù)歸還了公司。俞敏洪跟警察說(shuō)，錢(qián)回來(lái)了，把人放了吧。警察說(shuō)：立案了，哪能說(shuō)放就放，你當(dāng)法律是兒戲呀？最后，此梁上君子被判處了7-8年有期徒刑（記憶不確切了，反正很長(zhǎng)）。很人文者俞敏洪，說(shuō)：就為十幾萬(wàn)塊錢(qián)把人判那么長(zhǎng)時(shí)間坐牢，一個(gè)人的一生可能就給毀了，心里真不是滋味。管理者俞校長(zhǎng)，說(shuō)：這種事情若不判他，我這個(gè)公司就別開(kāi)了，以后人人都可能挖一點(diǎn)走然后變成個(gè)沒(méi)事人！看來(lái)，現(xiàn)實(shí)中總是有那么一些個(gè)糊涂員工，把公司制度甚至是法律當(dāng)兒戲。當(dāng)管理者欲行菩薩心腸但又不得不使霹靂手段的時(shí)候，考驗(yàn)的不是法律，考驗(yàn)的是管理者如何面對(duì)無(wú)奈的選擇。

5. 20年前，張瑞敏、倪潤(rùn)峰、馬明哲等人正是年富力強(qiáng)的中年時(shí)光，那一代中國(guó)企業(yè)家的學(xué)習(xí)對(duì)象和崇拜偶像是松下幸之助、艾科卡等。他們從日本企業(yè)中學(xué)習(xí)到了企業(yè)信條、使命愿景、先造人后造物等理念，轉(zhuǎn)而借鑒用于自己的企業(yè)。馬明哲就是這樣開(kāi)始在平安保險(xiǎn)里搞員工早誦儀式的，試圖通過(guò)塑造員工理念來(lái)塑造員工行為。員工很不習(xí)慣，笑話著和逆反著來(lái)對(duì)待，比如喜歡把“信譽(yù)第一”誦成“性欲第一”，誦時(shí)或竊喜，或哄笑。倪潤(rùn)峰在長(zhǎng)虹也搞晨會(huì)中要求員工背誦企業(yè)理念和信條的事情。也就在公司強(qiáng)制推行和員工的笑罵聲中，這種事情久而久之地變成了這些企業(yè)的習(xí)慣和文化。有傳聞?wù)f今天的牛根生強(qiáng)制要求蒙牛干部必須熟背蒙牛的企業(yè)信條和文化要求，而且要求人人過(guò)關(guān)閉卷考試。哪怕你不懂、不理解、不喜歡，也要先背下來(lái)。據(jù)說(shuō)，這樣做的依據(jù)是，我們小時(shí)候背三字經(jīng)、古文及唐詩(shī)宋詞等也不懂，但背下來(lái)了，遲早會(huì)懂，一生受用。好像成理。日本有的大企業(yè)，經(jīng)理升職履新前需要去寺廟里做一段時(shí)間義工，一連幾個(gè)星期或幾個(gè)月吃住在寺廟里，隔絕與世俗聯(lián)系。這樣做的理由是，一個(gè)人，為了擔(dān)當(dāng)更大的責(zé)任，先要清心寡欲、懂得修行。造物容易造人難，這些企業(yè)家用心良苦，他們企業(yè)的成功肯定與他們的這種理念和努力有關(guān)�？磥�(lái)，推行三度修煉還應(yīng)該在引導(dǎo)和激發(fā)的同時(shí)輔助一些強(qiáng)制要求，要求全員，該背的背，該寫(xiě)的寫(xiě)，該做的做，該考試的考試！和君提出要堅(jiān)持十年以上甚至永久性地搞全員“三度修煉”，這樣做下去，應(yīng)該是能成就一種文化氣候的。組織的成功需要這種文化氣候，員工的人生境界和生命意義著落也需要這種文化氣候！

6. 延至2006年，浙商魯冠球從白手起家出發(fā)穿越了無(wú)數(shù)商業(yè)風(fēng)雨，他的私營(yíng)企業(yè)萬(wàn)向公司保持了37年的成長(zhǎng)，集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入將奔向300億元。日前，魯回顧幾十年的來(lái)路，很有感觸地把自己的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)成九個(gè)字：“有目標(biāo)、沉住氣、悄悄干”�。ㄒ�(jiàn)《中外管理》）農(nóng)民企業(yè)家魯冠球早已不再是農(nóng)民，而是中國(guó)商界極少數(shù)配稱“經(jīng)營(yíng)大師”的實(shí)干家之一，但他的感觸和經(jīng)驗(yàn)卻依然象泥土一樣樸實(shí)而且有力度。這真是一個(gè)懂經(jīng)營(yíng)的人，這真是一個(gè)懂中國(guó)的人，這真是一個(gè)懂得在中國(guó)應(yīng)該怎樣經(jīng)營(yíng)的人。有這樣的態(tài)度和懂得，也就難怪乎他能成為中國(guó)商界經(jīng)得起幾十年風(fēng)雨的罕見(jiàn)不倒翁了！“有目標(biāo)、沉住氣、踏實(shí)干”，應(yīng)該引為我們做和君咨詢的基礎(chǔ)性態(tài)度。拒絕喧嚷、拒絕浮躁、拒絕擺秀、拒絕浮名、拒絕速成，沉住氣，慢慢地蓄深養(yǎng)厚，最終把和君搞輝煌，把自己搞平淡！我今年開(kāi)始經(jīng)常說(shuō)要以修行的態(tài)度做和君，要把和君當(dāng)作品做，講的大概就是這個(gè)意思。

王明夫 - 中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)

中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)正是沿著這樣的軌跡一步步地走過(guò)來(lái)，取得了高速的發(fā)展，從2000年時(shí)人見(jiàn)人嫌的虧損攤子，迅速發(fā)展成了中國(guó)修船業(yè)的領(lǐng)頭羊，并成功地實(shí)現(xiàn)了在新加坡的借殼上市，躋身新交所指數(shù)的成分股行列。

中遠(yuǎn)修船業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，就是王明夫產(chǎn)業(yè)整合思想和結(jié)構(gòu)效率理論運(yùn)用于企業(yè)實(shí)踐的典型案例。王明夫說(shuō)，在和君數(shù)百家戰(zhàn)略咨詢客戶中，類(lèi)似的案例不勝枚舉，各家公司的具體情形各異，但結(jié)構(gòu)優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)整合始終是它們解放生產(chǎn)力和釋放企業(yè)效率的共同指導(dǎo)思想。

王明夫 - 再造新東方

新東方學(xué)校有著“超女”般的品牌魅力，一年有超過(guò)百萬(wàn)人次的學(xué)員像潮水般涌向新東方學(xué)外語(yǔ)，2006年在紐交所上市，估值水平高企，創(chuàng)始人俞敏洪是魅力四射的知識(shí)和資本雙料英雄。然而說(shuō)到新東方，人們總會(huì)提起王明夫與俞敏洪的一段不解之緣，這還得從新東方成長(zhǎng)過(guò)程中經(jīng)歷的一場(chǎng)管理危機(jī)說(shuō)起。

“新東方的那些事兒，媒體早已廣為報(bào)道，路人皆知了，”王明夫笑說(shuō)，當(dāng)初的基本情況是，新東方以個(gè)體戶創(chuàng)業(yè)起家，連年翻番、高速發(fā)展，但機(jī)制不順，內(nèi)部管理混亂不堪，高管人員依據(jù)“分封割據(jù)、收入提成”的承包方式各自把持一塊業(yè)務(wù)，自種自收、各自為戰(zhàn)，后來(lái)發(fā)展成核心骨干相互攻擊、分崩離析，管理運(yùn)行全面失控。如何化解治理危機(jī)、重建管理秩序，成為生存還是死亡的燃眉之急。

王明夫以管理咨詢的角色介入，首先對(duì)新東方進(jìn)行了系統(tǒng)的管理診斷，客觀中立地剖析了亂局的管理癥結(jié)，指出了新東方的唯一出路是：放棄個(gè)體戶經(jīng)營(yíng)，建立公司治理，變革運(yùn)營(yíng)模式，發(fā)育組織職能，并據(jù)此為新東方制訂了5年戰(zhàn)略規(guī)劃。同時(shí)，王明夫以他資深投行家的眼光，敏銳地意識(shí)到新東方的資本市場(chǎng)價(jià)值，并大膽地對(duì)新東方估值50億元。這一估值的拋出，對(duì)俞敏洪及所有新東方人來(lái)說(shuō)是震撼性的和將信將疑的。那時(shí)候的新東方，是個(gè)即將散架的亂攤子。有業(yè)界人士笑話說(shuō)：王明夫真敢胡說(shuō)，新東方都快要倒了，還值50億。

王明夫 - 殼資源正在迅速貶值

曾任君安證券收購(gòu)兼并部總經(jīng)理的王明夫近來(lái)發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新鮮事。自08年底起,他任職的和君創(chuàng)業(yè)公司就遇到好幾個(gè)要白送或者賤賣(mài)控股權(quán)的公司,其中有幾家資產(chǎn)質(zhì)量還不錯(cuò),現(xiàn)金流很充沛,財(cái)務(wù)狀況也很好。這些原先市場(chǎng)的寵兒, 仿佛在一夜間失去了全部的光環(huán)。王明夫回憶說(shuō),在前幾年,質(zhì)量再差的上市公司也有大價(jià)值。為了搶殼,新入主的公司往往要付出上千萬(wàn)甚至上億的資金,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其自身上市的成本。殼資源如此迅速貶值,王明夫雖略感意外,但也覺(jué)得是一種必然。殼資源的大幅貶值就是新重組時(shí)代的一個(gè)典型特征,畢竟,原先那種以資產(chǎn)置換為主要形式,以投機(jī)為主要?jiǎng)恿?以報(bào)表重組為主要手段的舊重組已經(jīng)開(kāi)始走進(jìn)死胡同。

報(bào)表重組好夢(mèng)不再

舊重組之所以走進(jìn)死胡同,王明夫認(rèn)為直接原因是來(lái)自于監(jiān)管方的壓力。由于監(jiān)管力度的加大以及會(huì)計(jì)業(yè)、證券業(yè)等中介機(jī)構(gòu)自律意識(shí)的加強(qiáng),會(huì)計(jì)師、券商真正意識(shí)到自身所承擔(dān)的法律責(zé)任,他們?cè)僖膊粫?huì)輕易地順從上市公司意愿。這樣一來(lái),很多以"包裝垃圾置換原有垃圾"的重組自然難以大行其道。不過(guò),舊重組終結(jié)的更深層次原因則是來(lái)自于市場(chǎng)的壓力,特別是國(guó)際市場(chǎng)的壓力。加入WTO后,面對(duì)全球化的分工,國(guó)內(nèi)原先的優(yōu)勢(shì)企業(yè)也不得不考慮自己的戰(zhàn)略生存能力。而提升戰(zhàn)略生存能力,就必須進(jìn)行基于產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性重組。如果一味地在"報(bào)表"、"財(cái)務(wù)"上兜圈子,很可能就是畫(huà)地為牢。舊重組走進(jìn)死胡同,新重組由此將獲得更大的生命力。這一點(diǎn),自1993年起開(kāi)始從事并購(gòu)重組工作的王明夫感受更深。事實(shí)上,舊重組走向衰落,無(wú)形中使得原先沒(méi)有實(shí)質(zhì)性產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的上市公司逐步陷入困境。過(guò)去可以靠關(guān)聯(lián)交易維持業(yè)績(jī),現(xiàn)在卻無(wú)所適從。收益的下降,凈資產(chǎn)的降低,自然使得此類(lèi)上市公司控股權(quán)不斷貶值。為了賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián),部分先知先覺(jué)者已經(jīng)在趕早出讓控股權(quán)了,這也就是為何有些日子還算好過(guò)的企業(yè)急于讓殼的主要原因。殼讓了,報(bào)表重組行不通了,新重組------產(chǎn)業(yè)并購(gòu)自然就贏得市場(chǎng)更多的青睞。

并購(gòu)重組好戲開(kāi)鑼

就在市場(chǎng)對(duì)新重組仍存疑慮的同時(shí),新重組開(kāi)場(chǎng)鑼已經(jīng)悄悄敲響。王明夫認(rèn)為,新舊重組時(shí)代的分水嶺是去年銀廣夏和藍(lán)田股份的丑聞被曝光。也就是在去年,中國(guó)正式加入了世貿(mào)組織；也就是在去年,管理層對(duì)中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管力度得到前所未有的加強(qiáng)。雖然是剛開(kāi)鑼,但新重組已經(jīng)顯現(xiàn)出自己的個(gè)性。王明夫?qū)⑿轮亟M概括出三大特點(diǎn):首先,從財(cái)務(wù)導(dǎo)向變?yōu)閼?zhàn)略導(dǎo)向。新重組不再是為了財(cái)務(wù)報(bào)表的需要,而是服從戰(zhàn)略需要,這個(gè)戰(zhàn)略需要也許來(lái)自上市公司本身,也許來(lái)自于重組方；其次,投機(jī)驅(qū)動(dòng)演變成為產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)。重組的最根本理由就是產(chǎn)業(yè)發(fā)展本身的需要；最后,由簡(jiǎn)單的資產(chǎn)置換演變成為以資源整合、重建價(jià)值鏈為目標(biāo)的重組。由于新重組往往面對(duì)的是那些存在過(guò)度重復(fù)競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)業(yè),推動(dòng)新重組的動(dòng)力則是來(lái)自入世后國(guó)際大型企業(yè)的壓力。在這樣的背景下,上市公司的新重組已經(jīng)不僅僅是金融性、財(cái)務(wù)性、投機(jī)性的重組,而是產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、戰(zhàn)略導(dǎo)向的重組；重組的影響也不再局限于資本市場(chǎng),而將成為整個(gè)經(jīng)濟(jì)、整個(gè)產(chǎn)業(yè)重組的一部分。由此,王明夫強(qiáng)調(diào),新重組的對(duì)象不是"小、弱、病"式的公司,而應(yīng)該是以龍頭公司領(lǐng)導(dǎo)整合整個(gè)產(chǎn)業(yè)。新重組的最活躍力量將是績(jī)優(yōu)、龍頭公司。從現(xiàn)在看,新重組雖然還只是零零星星,但或許這個(gè)以WTO之后中國(guó)在國(guó)際上的產(chǎn)業(yè)定位、產(chǎn)業(yè)分工、資源配置和價(jià)值鏈構(gòu)建為背景的重組,很快就將在證券市場(chǎng)掀起新的波瀾。