隨著戴姆勒-克萊斯勒(DaimlerChrysler)迎來(lái)新的管理層，部分投資者認(rèn)為其股價(jià)被市場(chǎng)低估了。

多年來(lái)，這家位于德國(guó)斯圖加特的汽車制造商一直令投資者十分惱火，原因是盡管首席執(zhí)行長(zhǎng)約爾根•施倫普(Jurgen Schrempp)不斷鼓吹股東價(jià)值，但卻沒(méi)有兌現(xiàn)他的承諾：即通過(guò)加強(qiáng)該公司德國(guó)和美國(guó)業(yè)務(wù)的合作來(lái)提高效率。相反，隨著股價(jià)的下跌，戴姆勒-克萊斯勒的市值下降至506億美元，較1998年這家德-美汽車制造商問(wèn)世時(shí)的841億美元減少了近40%。

現(xiàn)在，施倫普即將離職，他的指定接班人迪特爾•澤金(Dieter Zetsche)看來(lái)在重組梅塞德斯轎車集團(tuán)(Mercedes Car Group)、裁減在德冗員方面的態(tài)度是認(rèn)真的。

澤金從9月1日開(kāi)始一直在管理梅塞德斯轎車集團(tuán)，并將從明年1月1日開(kāi)始擔(dān)任戴姆勒-克萊斯勒的首席執(zhí)行長(zhǎng)。他是該公司近期宣布計(jì)劃在梅塞德斯德國(guó)公司中裁員8,500人的主要推動(dòng)力量。在工會(huì)力量依然非常強(qiáng)大，對(duì)終生聘用的預(yù)期仍非常高的德國(guó)，這確實(shí)是一個(gè)驚人之舉。

另外一件對(duì)公司有利的消息是，戴姆勒-克萊斯勒上周五宣布，將出售所持三菱汽車(Mitsubishi Motors Corp.)剩余12.4%的股份。因此，該公司2005年的財(cái)務(wù)收益將增加5億歐元（5.87億美元）左右。此外還有一個(gè)利好消息，該公司上周五稱，德國(guó)政府對(duì)其兩名高級(jí)管理人員涉嫌內(nèi)幕交易的調(diào)查已經(jīng)結(jié)束，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)任何針對(duì)他們的證據(jù)。

出售三菱汽車的股份和梅塞德斯轎車集團(tuán)第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)增長(zhǎng)43%的事實(shí)令部分投資者認(rèn)為，戴姆勒-克萊斯勒的股價(jià)可能被低估了。對(duì)該公司的看法逐漸轉(zhuǎn)向樂(lè)觀同近期投資者對(duì)其它幾家轎車制造商的看法形成了鮮明對(duì)照。通用汽車(General Motors Corp.)、福特汽車(Ford Motor Co.)和大眾汽車(Volkswagen AG)的股價(jià)最近都面臨壓力，因他們難以令市場(chǎng)相信他們會(huì)迅速實(shí)施其重組計(jì)劃。不過(guò)，豐田汽車(Toyota Motor Corp.)的股價(jià)目前接近52周的高點(diǎn)。

Frankfurt-Trust Investment GmbH駐法蘭克福的基金經(jīng)理馬丁•薩克森梅勒(Martin Sachsenmaier)說(shuō)，他預(yù)計(jì)戴姆勒-克萊斯勒的股價(jià)能夠升至55歐元；該股上周五在法蘭克福證交所上漲1.6%，收于42.65歐元。在施倫普宣布退休前，薩克森梅勒為該股制定的價(jià)格目標(biāo)較低──為35歐元至40歐元之間。根據(jù)摩根士丹利(Morgan Stanley)的計(jì)算，戴姆勒-克萊斯勒股票2005年的本益比為12.3倍，高于通用汽車和福特汽車。上周五紐約證交所的綜合交易中，戴姆勒-克萊斯勒股價(jià)上漲57美分，至50.17美元。

薩克森梅勒說(shuō)，投資者的看法有了很大的轉(zhuǎn)變。不同之處就在于人們現(xiàn)在對(duì)管理層充滿了信心。

薩克森梅勒的看法同其他長(zhǎng)期研究戴姆勒-克萊斯勒的觀察人士一致。他說(shuō)，他的信心是基于澤金在克萊斯勒(Chrysler)子公司的表現(xiàn)得出的。在2000年至2005年期間，澤金通過(guò)裁員、成本削減和推出執(zhí)行良好的模式，使戴姆勒-克萊斯勒的這家美國(guó)子公司扭虧為盈。

法蘭克福的分析師和基金經(jīng)理也猜測(cè)戴姆勒-克萊斯勒最大的股東之一──德意志銀行(Deutsche Bank AG)不再急于拋售所持的股票。

德意志銀行在7月28日、即施倫普宣布辭職的當(dāng)天將持有戴姆勒-克萊斯勒的股份從10.4%降低到6.9%。該銀行的拋售是在戴姆勒-克萊斯勒的股票當(dāng)天突破38.50歐元之后進(jìn)行的，使德意志銀行凈增3億歐元的稅前利潤(rùn)，也令分析師猜測(cè)何時(shí)德意志銀行會(huì)拋售剩余的7,000萬(wàn)股股份。該銀行設(shè)定的繼續(xù)出售該股的唯一原則是股價(jià)保持在38.50歐元之上。德意志銀行拒絕透露何時(shí)會(huì)繼續(xù)拋售股票。

戴姆勒-克萊斯勒面臨的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，梅塞德斯轎車集團(tuán)是否已經(jīng)解決了令該公司在今年4月份召回130萬(wàn)輛汽車的那種質(zhì)量問(wèn)題。

戴姆勒-克萊斯勒的管理人士表示，他們對(duì)重塑高質(zhì)量的品牌形象信心十足，盡管此前公司曾召回了大約7,000輛2006款的梅塞德斯M級(jí)運(yùn)動(dòng)型多用途車。

戴姆勒-克萊斯勒近期的信心有所增強(qiáng)，其中一個(gè)跡象就是調(diào)高了新款梅塞德斯汽車的價(jià)格。新款S級(jí)轎車──定于明年初在美國(guó)市場(chǎng)上市──在歐洲市場(chǎng)的售價(jià)約為70,760歐元（83,000美元），比以前的版本上漲了7%，大大高于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手寶馬(BMW)7系列轎車62,000歐元至68,000歐元的起價(jià)。

HVB的分析師施圖爾策(Sturzer)說(shuō)，梅塞德斯已經(jīng)吸取了教訓(xùn)。他們因?yàn)橘|(zhì)量問(wèn)題毀壞了他們的品牌，失去了定價(jià)能力。現(xiàn)在，他們需要東山再起。

來(lái)源：HR管理世界