高善文 - 簡介
高善文，男，安信證券首席經濟學家。
先后任職于中國人民銀行總行辦公廳和國務院發(fā)展研究中心金融研究所，曾任光大證券研究所首席經濟學家，現(xiàn)任安信證券首席經濟學家，國務院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任。
2004年在《新財富》雜志組織的機構投資者評比中當選為中國最佳宏觀策略分析師。
1995－2000年，任職中國人民銀行辦公廳 ；
2003年9月－2005年12月，任國務院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室副主任；
2003.8-2007.3擔任光大證券研究所首席經濟學家。
2007.4－，任安信證券股份有限公司首席經濟學家
高善文 - 預言房地產到泡沫晚期
2010年4月19日14：40盤中直播：此時大盤下跌125點，跌幅4％。300地產指數(shù)已經下跌了7.7％，望著地產股跌幅板上那4只已經跌停的個股，望著招商地產（000024）已經下跌到9.5％的身影，這一切不是沒有跡象的——《高善文緊急電話會議：房地產到泡沫晚期》。高善文“4.16”百余機構緊急電話會議：中國3到5年很可能發(fā)生經濟危機，房地產到泡沫晚期。
2010年4月16日下午3點15分。兩市收盤。一個歷史性的日子剛剛落錘。包括基金、私募、保險、銀行、期貨、券商等國內百余家機構千余名投資經理和研究員集體接入了區(qū)號是010的一個電話。與此同時，北京、上海、深圳三地的四個會議室也同時接入了同一個視頻會議當中。這是安信證券宏觀策略電話視頻會議。此前，業(yè)界已局部傳開：會上，安信證券首席宏觀分析師高善文將會拋出“新觀點”。會上，高善文和首席策略分析師程定華叫全面解讀了，圍繞資本市場二季度宏觀面和策略的多層次問題。其中高善文對地產、人民幣、中國經濟走向等多個問題發(fā)出了極其尖銳的預警，引起與會機構投資者的強烈反響，亦足以引起社會深思。
節(jié)目談話實錄
高善文：從支持經濟過熱的看法來看，人們提出了很多相關的論據(jù)，接近12％的經濟增長率，無論從同比指標來看還是環(huán)比指標來看都是處在歷史上非常高的水平，并且?guī)缀蹩梢源_信應該明顯高于中國經濟潛在增長的水平。另外一個比較明顯的問題，在一定范圍之內物價有一些明顯的壓力，從一般消費物價指數(shù)來看，今年（2010年）以來總體上一直處在不斷向上爬升的趨勢之中，并且我們相信按照現(xiàn)在的趨勢，在今年7月份可能會上升到4.2％左右的水平。隨后會進入一個緩慢的下降過程，但是在今年年底可能會處在2.6％附近的水平，就這個物價水平來講并不能算非常低。
除此之外更加重要的是在生產資料價格領域上漲的最快最顯著，其中在過去一段時間里面，在國際范圍之內大宗商品價格出現(xiàn)了比較快速的上升，這樣的上升明顯的增加了中國企業(yè)的成本壓力，也使得對于通貨膨脹的討論變得更具有現(xiàn)實意義。我們都知道，3月份中國是第一次經歷了過去70多個月以來比較嚴重的貿易逆差，造成貿易逆差的原因當然有很多，但是從大宗商品進口領域來看，我們看到的實際上是大宗商品進口數(shù)量和進口價格都出現(xiàn)了非常大的上升。過去一段時間全球范圍之內大宗商品價格上升是否可以完全歸結于中國進口的擴張？這樣的結論看起來仍然是比較難以做出強的證據(jù)，拿中國進口的價格或者其他價格指數(shù)跟國際進行比較，在這方面我們沒有看到特別有利的證據(jù)，但是一般來講我們可以相信國際大宗商品價格的反彈，包括在去年下半年以來一直處在相對比較強的水平，應該同中國需求的擴張有比較密切的聯(lián)系，這也為經濟過熱提供了一定的佐證。
在其他一些領域人們也認為有這樣一些跡象在發(fā)展，比如說在非常低端的勞動力市場上，在沿海地區(qū)人們正在感受到相當普遍的招工緊缺，而且在這樣的背景下，從草根層面的數(shù)據(jù)來看，在這個領域工資的增速是非常快的，并且在沿海地區(qū)的企業(yè)，特別是做勞動力密集型企業(yè)普遍難以承接非常長期的訂單，最主要的原因是沒有在勞動市場上組織到足夠多的雇工，這是從勞動力市場來看人們認為出現(xiàn)了一定的緊張跡象。當然數(shù)據(jù)的發(fā)展在其他一些領域也認為有一些相對不利的發(fā)展，在這樣的條件下，圍繞經濟過熱是否需要采取前瞻性的措施或者需要加快經濟政策的緊縮步伐和力度就引起了非常廣泛的注意。
在這樣的背景下，我談一下個人對于這個爭論的看法。我個人傾向性的看法，從廣泛的數(shù)據(jù)來看認為2010年一季度經濟過熱是有問題的，這種情況實際上并不存在或者說并不明顯。從數(shù)據(jù)發(fā)展趨勢來看，我們也相信在今年下半年，甚至從今年二季度開始，經濟增強或者經濟規(guī)律的動量有非常明顯的下降，特別到今年下半年以后，在同比和歡比的意義上，經濟恢復的動量會出現(xiàn)相當明顯的收縮。在今年四季度我們相信經濟的同比增長率會回落到9％或者是略高一些的水平，對于這樣的經濟增長率很難可以和普遍的經濟過熱聯(lián)系在一起。雖然一季度的經濟增速從環(huán)比意義上來看相當高，但是經濟加速的動量在很大程度上很難維持，在今年下半年我們應該會看到這些動量會出現(xiàn)非常明顯的減速。
……
在房地產領域盡管大家普遍的認為開工情況非常熱，但是實際上扣除掉去年基數(shù)的影響，與2008年或者是2007相比，現(xiàn)在房地產投資恢復頂多是處在歷史平均的趨勢，或者還要弱一些�？紤]到針對房地產領域的調控最近在明顯的增強，并且市場的不確定性在明顯的增大。盡管一季度經濟的增長處在相對比較高的水平上，但是我們相信今年下半年經濟恢復的動量會明顯的減弱。在這樣的情況下如何看待政策的趨勢，從政策趨勢來講，財政政策的退出，地方融資平臺抓緊的規(guī)范和清理肯定是重中之重。除此之外在正常的貨幣匯率的調控領域基本上可以維持正常的節(jié)奏，并不需要出現(xiàn)對于整個趨勢的判斷和政策的判斷非常激烈的調整。還有一點就是在房地產領域，盡管最近房地產領域的一些調控措施正在密切出臺，并且效果還有待觀察，完全不排除這樣的可能性，還會有后續(xù)進一步的調控措施。
對于房地產市場總體上來講我們認為，中國現(xiàn)在處在房地產泡沫的后期，在中國一線城市房地產很有可能接近泡沫的末期，在中國三四線城市，我們堅信這個泡沫仍然處在相對比較中期的位置，一線城市房地產泡沫本身處于末期，再加上政策方面的打壓和因此帶來的許多不確定性，對于觀察經濟的趨勢會有很重要的影響。
