丹尼爾·卡尼曼 - 人物簡(jiǎn)介
丹尼爾·卡尼曼1934年生于以色列，具有以色列與美國(guó)雙重國(guó)籍，1961年獲得加州大學(xué)伯克利分校博士學(xué)位。之后相繼擔(dān)任以色列希伯來大學(xué)、加拿大不列顛哥倫比亞大學(xué)、美國(guó)加州大學(xué)伯克利分校教授。自1993年起，普林斯頓大學(xué)心理學(xué)和公眾事務(wù)學(xué)教授。
2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)的先驅(qū)者：美國(guó)普林斯頓大學(xué)的丹尼爾·卡尼曼（Daniel Kahneman）和美國(guó)喬治·梅森大學(xué)的弗農(nóng)·史密斯（VernonSmith）�？崧耐怀鲐暙I(xiàn)在于“把心理學(xué)成果與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究有效結(jié)合，從而解釋了人類在不確定條件下如何作出判斷”。而史密斯的獲獎(jiǎng)原因是“發(fā)展了一整套實(shí)驗(yàn)研究方法，尤其是在實(shí)驗(yàn)室里研究市場(chǎng)機(jī)制的選擇性方面�！�
丹尼爾·卡尼曼將心理學(xué)研究的視角與經(jīng)濟(jì)科學(xué)結(jié)合起來，成為這一新領(lǐng)域的奠基人。在他之前，經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)在研究人類決策行為上有著極大的區(qū)別：經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)認(rèn)為外在的激勵(lì)形成人們的行為，而心理學(xué)恰恰相反，認(rèn)為內(nèi)在的激勵(lì)才是決定行為的因素�？崧诓粩嘈拚敖�(jīng)濟(jì)人”的基本假設(shè)的過程中，看到了經(jīng)濟(jì)理性這一前提的缺陷，也就發(fā)現(xiàn)了單純的外在因素不能解釋復(fù)雜的決策行為，由此正式將心理學(xué)的內(nèi)在觀點(diǎn)和研究方法引進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)。
卡尼曼最重要的成果是關(guān)于不確定情形下人類決策的研究，他證明了人類的決策行為如何系統(tǒng)性地偏離標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)理論所預(yù)測(cè)的結(jié)果。
首先，他論證了在不確定情形下，人們的判斷會(huì)因?yàn)橐勒铡皟A向于觀測(cè)小樣本”形成的小數(shù)法則行事，或因?yàn)閷?duì)于容易接觸到的信息的熟悉和對(duì)主觀概率準(zhǔn)確性的盲目偏信，而導(dǎo)致決策行為系統(tǒng)性地偏離了基本的概率論原理。其次，在與特維斯基的合作中，他系統(tǒng)地陳述了“預(yù)期理論”。與公理式的“期望效用理論”相比，描述式的“預(yù)期理論”能夠更好地解釋“阿萊斯悖論”（AllaisParadox），并且用基于參考水平的兩步?jīng)Q策假說解釋了人們厭惡損失的心理，解決了過去“期望效用理論”不能解釋人們明顯的風(fēng)險(xiǎn)偏好行為，完善了在不確定情形下的人類決策行為理論。
卡尼曼的研究激發(fā)起新一代的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融研究者將認(rèn)知心理學(xué)的觀點(diǎn)應(yīng)用于人類內(nèi)在的行為動(dòng)機(jī)的研究，掀起了行為經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)的研究熱潮。
丹尼爾·卡尼曼 - 獲獎(jiǎng)理由
瑞典皇家科學(xué)院把2002年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予美國(guó)學(xué)者丹尼爾·卡尼曼和弗農(nóng)·史密斯，以表彰他們?cè)谛睦砗蛯?shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究方面所做的開創(chuàng)性工作。
皇家科學(xué)院發(fā)表的新聞公報(bào)說，傳統(tǒng)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究主要建筑在人們受自身利益驅(qū)動(dòng)和能作出理性決策的假設(shè)之上，而且經(jīng)濟(jì)學(xué)還被普遍視為是一種依賴實(shí)際觀察而不是可控的實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)的非實(shí)驗(yàn)性科學(xué)。然而，現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究越來越置身于修正和試驗(yàn)基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)理論前提，并越來越依賴于在實(shí)驗(yàn)室里而不是從實(shí)地獲得的數(shù)據(jù)。這種研究植根于兩個(gè)截然不同但正相融合的領(lǐng)域：一個(gè)是用感知心理學(xué)分析法研究人類的判斷和決策行為的領(lǐng)域，另一個(gè)是通過實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)來測(cè)試根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所作出的預(yù)測(cè)的領(lǐng)域。
新聞公報(bào)說，卡尼曼和史密斯正是這兩個(gè)研究領(lǐng)域的先驅(qū)。前者由于成功地把心理學(xué)分析法與經(jīng)濟(jì)學(xué)研究結(jié)合在了一起，而為創(chuàng)立一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。其主要研究成果是，他發(fā)現(xiàn)了人類的決策不確定性，即發(fā)現(xiàn)人類的決定常常與根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)理論作出的預(yù)測(cè)大相徑庭。他與已故的阿莫斯·特維爾斯基合作，提出了一種可以更好地說明人類行為的預(yù)期理論。
新聞公報(bào)還說，史密斯則為創(chuàng)立實(shí)驗(yàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究領(lǐng)域奠定了基礎(chǔ)。他開創(chuàng)了一系列實(shí)驗(yàn)法，為通過實(shí)驗(yàn)室實(shí)驗(yàn)進(jìn)行可靠的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究確定了標(biāo)準(zhǔn)。他揭示了替代性研究機(jī)構(gòu)的重要性。他還是“風(fēng)洞試驗(yàn)”理論研究的先驅(qū)。因此，史密斯的研究成果對(duì)確立實(shí)驗(yàn)是經(jīng)驗(yàn)主義經(jīng)濟(jì)分析中一個(gè)必不可少的工具起到了有力的推動(dòng)作用。
卡尼曼1934年出生于以色列的特拉維夫，1961年獲得美國(guó)加利福尼亞大學(xué)伯克利分校博士學(xué)位�？崧鼡碛幸陨邢２畞泶髮W(xué)、加拿大不列顛哥倫比亞大學(xué)和美國(guó)加利福尼亞大學(xué)伯克利分校的教授頭銜。自1993年起，卡尼曼擔(dān)任美國(guó)普林斯頓大學(xué)心理學(xué)和公共事務(wù)教授�；始铱茖W(xué)院的新聞公報(bào)說，把今年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的一半授予卡尼曼，是因?yàn)樗鞍研睦硌芯康某晒c經(jīng)濟(jì)學(xué)融合到了一起，特別是在有關(guān)不確定狀態(tài)下人們?nèi)绾巫鞒雠袛嗪蜎Q策方面的研究”。
丹尼爾·卡尼曼 - 學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)
直觀推斷法
現(xiàn)實(shí)生活中，人們?cè)诓淮_定條件下進(jìn)行判斷或決策，往往會(huì)以偏概全、以小見大，但是根據(jù)理性人的假設(shè)則并非如此。概率論中貝葉斯定理的大數(shù)法則告訴我們，一個(gè)理性推斷行為不僅會(huì)使用大樣本的所有信息，也會(huì)利用所有的先驗(yàn)信息。但實(shí)際上人們往往只是重視了條件概率（即所直觀到現(xiàn)象），而忽視了先驗(yàn)概率（以往存在的知識(shí)）。例如，如果你在電視中看到壞人中30％的面貌為丑陋，那么以后你看到這類面孔的人一定會(huì)認(rèn)之為壞人。與典型描述的示范性偏差相關(guān)的是，卡尼曼與特韋爾斯基提出了他們稱之為“小數(shù)法則”的許多例子，即人們通常會(huì)根據(jù)自己已知的少數(shù)例子來做推測(cè)。我們都知道，概率論中存在“大數(shù)定理”，指的是當(dāng)分析樣本接近于總體時(shí)，樣本中某事件發(fā)生的概率將接近于總體概率。而“小數(shù)法則偏差”是指人們將小樣本中某事件的概率分布看成是總體分布�？崧c特韋爾斯基在1971年就指出，這實(shí)際上也是由于忽略了先驗(yàn)概率而導(dǎo)致的對(duì)事件概率的判斷失誤，其來源是夸大小樣本對(duì)總體的代表性。與此相應(yīng)的是對(duì)大樣本代表性的低估。人們?cè)诟鶕?jù)現(xiàn)有信息對(duì)不確定事件進(jìn)行判斷時(shí)似乎不關(guān)心樣本的大小，也就是與“樣本無關(guān)”。例如，投擲6次硬幣如果出現(xiàn)4次正面2次背面，人們會(huì)將這個(gè)結(jié)果“推論”到投擲1000次的情況，因而高估出現(xiàn)正面的概率。這也說明人們往往會(huì)過于簡(jiǎn)單地將對(duì)不確定事件條件下的判斷建立在少量信息的基礎(chǔ)上。
還有，卡尼曼與特韋爾斯基認(rèn)為，人們?cè)趯?duì)不確定事物進(jìn)行判斷和估計(jì)的時(shí)候通常會(huì)設(shè)定一個(gè)初始值，然后根據(jù)反饋信息對(duì)這個(gè)初值進(jìn)行修正。實(shí)驗(yàn)心理學(xué)表明，人們的這種修正往往是不完全的，他們的觀念似乎“拋錨”于初始值。例如，實(shí)驗(yàn)對(duì)象被要求估計(jì)有多少非洲國(guó)家是聯(lián)合國(guó)成員。在估計(jì)之前他們會(huì)將估計(jì)值與一個(gè)在0和100之間隨機(jī)選取的數(shù)相比較。結(jié)果顯示，被要求與10％比較的實(shí)驗(yàn)對(duì)象平均估計(jì)為25％；而那些被要求與60％比較的則估計(jì)為45％。還有實(shí)驗(yàn)表明，一組圖片被顯示給實(shí)驗(yàn)對(duì)象，這組圖片在顯示的過程中逐步從模糊不清到十分清晰。在這過程中，90名實(shí)驗(yàn)對(duì)象分別于不同的時(shí)間開始觀看圖片。結(jié)果顯示，那些在很模糊的時(shí)候就開始觀看圖片的實(shí)驗(yàn)對(duì)象只有25％最終能準(zhǔn)確識(shí)別這些圖片；而在后面較清晰的時(shí)候開始觀看的實(shí)驗(yàn)對(duì)象有50％能最終識(shí)別。這種定位效應(yīng)的存在說明人們?cè)趯?duì)不確定事物進(jìn)行判斷時(shí)是非理性的。如果初始點(diǎn)是由有用信息產(chǎn)生的，則定位效應(yīng)可以說是理性的表現(xiàn)。但前一個(gè)實(shí)驗(yàn)表明，人們甚至“固執(zhí)”于無關(guān)的初始信息（初始值是隨即選取的）。把這一理論運(yùn)用于金融理論，則說明當(dāng)前的股票價(jià)格在很大程度上是由過去的價(jià)格決定的�？崧c特韋爾斯基把心理學(xué)運(yùn)用到現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)最成功的方面是前景理論。
前景理論
長(zhǎng)期以來，正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)一直以“理性人”為理論基礎(chǔ)，通過一個(gè)個(gè)精密的數(shù)學(xué)模型構(gòu)筑起完美的理論體系。而卡尼曼教授等人的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究則從實(shí)證出發(fā)，從人自身的心理特質(zhì)、行為特征出發(fā)，去揭示影響選擇行為的非理性心理因素，其矛頭直指正統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的邏輯基礎(chǔ)——理性人假定。
早在20世紀(jì)50年代就有人開始研究行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，但早期的研究比較零散。直到20世紀(jì)70年代，才由卡尼曼與特沃斯基（Amos Tversky）對(duì)這一領(lǐng)域進(jìn)行了廣泛而系統(tǒng)的研究。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)，人們的行為不僅受到利益的驅(qū)使，而且還受到多種心理因素的影響。前景理論把心理學(xué)研究和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究有效地結(jié)合起來，揭示了在不確定性條件下的決策機(jī)制，開拓了一個(gè)全新的研究領(lǐng)域。從這個(gè)意義上說，卡尼曼的獲獎(jiǎng)，有可能改變未來經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展方向。
卡尼曼（Daniel Kahneman）等人開創(chuàng)了利用實(shí)驗(yàn)研究個(gè)體決策行為的先河，人在不確定條件下的決策，似乎取決于結(jié)果與設(shè)想的差距而不是結(jié)果本身。換言之，人們?cè)跊Q策中，通常會(huì)在心里有個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)，然后看結(jié)果與這個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)的差別是多少。像一個(gè)人工資漲了100元，他可能覺得沒什么；但如果減薪100元，那他肯定要問個(gè)明白，且感覺不舒服。常言道：由儉入奢易，由奢入儉難，也是這個(gè)道理。
為了解釋這些現(xiàn)象，卡尼曼和特維斯基（Amos Tversky） 發(fā)展了“前景理論”（Prospect Theory），認(rèn)為它與期望效用理論是互補(bǔ)的。效用理論（Utility Theory）可用于刻劃理性行為；“預(yù)期理論”則用于描述實(shí)際行為。目前，這一理論已被廣泛應(yīng)用于對(duì)金融市場(chǎng)的研究�！ 鹘y(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)是一個(gè)規(guī)范性的經(jīng)濟(jì)學(xué)，也就是教育人們應(yīng)該怎樣做。而受心理學(xué)影響，經(jīng)濟(jì)學(xué)更應(yīng)該是描述性的，它主要描述人們事實(shí)上是怎樣做的。風(fēng)險(xiǎn)理論演變經(jīng)過了三階段：從最早的期望值理論（Expected Value Theory），到后來的期望效用理論（Expected Utility Theory），到最新的前景理論（Prospect Theory）。其中前景理論是一個(gè)最有力的描述性理論�！ 「爬▉碚f，前景理論有以下三個(gè)基本原理：（a）大多數(shù)人在面臨獲得的時(shí)候是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的；（b）大多數(shù)人在面臨損失的時(shí)候是風(fēng)險(xiǎn)偏愛的；（c）人們對(duì)損失比對(duì)獲得更敏感。
幾個(gè)實(shí)驗(yàn)
（1）一是有兩個(gè)選擇，A是肯定贏1000，B是50%可能性贏2000元，50%可能性什么也得不到。你會(huì)選擇哪一個(gè)呢？大部分人都選擇A，這說明人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的。二是這樣兩個(gè)選擇，A是你肯定損失1000元，B是50%可能性你損失2000元，50%可能性你什么都不損失。結(jié)果，大部分人選擇B，這說明他們是風(fēng)險(xiǎn)偏好的。
仔細(xì)分析一下上面兩個(gè)問題，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們是完全一樣的。假定你現(xiàn)在先贏了2000元，那么肯定贏1000元，也就是從贏來的2000元錢中肯定損失1000 元；50%贏2000元也就是有50%的可能性不損失錢；50%什么也拿不到就相當(dāng)于50%的可能性損失2000元。
由此不難得出結(jié)論：人在面臨獲得時(shí)，往往小心翼翼，不愿冒風(fēng)險(xiǎn)；而在面對(duì)損失時(shí)，人人都成了冒險(xiǎn)家了。這就是卡尼曼“前景理論”的兩大“定律”。們?cè)诿媾R獲得的時(shí)候規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而在面臨損失的時(shí)候偏愛風(fēng)險(xiǎn)，而損失和獲得又是相對(duì)于參照點(diǎn)而言的，改變?nèi)藗冊(cè)谠u(píng)價(jià)事物時(shí)所使用的觀點(diǎn)，可以改變?nèi)藗儗?duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
（2）有一家公司面臨兩個(gè)投資決策，投資方案A肯定盈利200萬，投資方案B有50%的可能性盈利300萬，50%的可能盈利100萬。這時(shí)候，如果公司的盈利目標(biāo)定得比較低，比方說是100萬，那么方案A看起來好像多賺了100萬，而B則是要么剛好達(dá)到目標(biāo)，要么多盈利200萬。
A和B看起來都是獲得，這時(shí)候員工大多不愿冒風(fēng)險(xiǎn)，傾向于選擇方案A；而反之，如果公司的目標(biāo)定得比較高，比如說300萬，那么方案A就像是少賺了100萬，而B要么剛好達(dá)到目標(biāo)，要么少賺200萬，這時(shí)候兩個(gè)方案都是損失，所以員工反而會(huì)抱著冒冒風(fēng)險(xiǎn)說不定可以達(dá)到目標(biāo)的心理，選擇有風(fēng)險(xiǎn)的投資方案B�？梢�，老板完全可以通過改變盈利目標(biāo)來改變員工對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。
（3）假定美國(guó)正在為預(yù)防一種罕見疾病的爆發(fā)做準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)這種疾病會(huì)使600人死亡。現(xiàn)在有兩種方案，采用X方案，可以救200 人；采用Y方案，有三分之一的可能救600人，三分之二的可能一個(gè)也救不了。顯然，救人是一種獲得，所以人們不愿冒風(fēng)險(xiǎn)，更愿意選擇X方案�，F(xiàn)在來看另外一種描述，有兩種方案，X方案會(huì)使400人死亡，而Y方案有1/3的可能性無人死亡，有2/3的可能性600人全部死亡。
死亡是一種失去，因此人們更傾向于冒風(fēng)險(xiǎn)，選擇方案B。而事實(shí)上，兩種情況的結(jié)果是完全一樣的。救活200人等于死亡400人；1/3可能救活600人等于1/3可能一個(gè)也沒有死亡�？梢姡煌谋硎龇绞礁淖兊膬H僅參照點(diǎn)——是拿死亡，還是救活作參照點(diǎn)，結(jié)果就完全不一樣了。
按照新古典理論，人們?cè)诿鎸?duì)不確定性時(shí)，消費(fèi)偏好必須滿足馮·諾伊曼—摩根斯坦公理化體系的基本要求，即完備性、傳遞性、連續(xù)性和獨(dú)立性等。但是卡尼曼和特韋爾斯基的研究表明，在不確定性條件下，人們的偏好主要是由財(cái)富增量而非總量決定的，因而負(fù)消費(fèi)（投資或博弈虧損）必須引入分析中。但在標(biāo)準(zhǔn)理論中不同的消費(fèi)或財(cái)富安排是不會(huì)出現(xiàn)負(fù)值的。還有效用函數(shù)對(duì)正的增量是凹的，對(duì)負(fù)的增量是凸的。這反映了人們?cè)诿媾R虧損時(shí)不是“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”者，而是“風(fēng)險(xiǎn)追求”者。但是，在新古典模型中，效用函數(shù)在所有點(diǎn)都是凹的。再有，投資者（博弈參與者）的預(yù)期效用函數(shù)不是概率的直接加權(quán)，而是將概率轉(zhuǎn)化為一種權(quán)重函數(shù)，該權(quán)重函數(shù)具有“確定性效應(yīng)(certainty effect)”，即（客觀上）具有較大發(fā)生概率的事件被賦予更高的權(quán)重（主觀概率），反之（客觀上）具有較小發(fā)生概率的事件被賦予較小的權(quán)重（主觀概率）。而“確定性效應(yīng)”導(dǎo)致了權(quán)重函數(shù)的非線性。如卡尼曼與特韋爾斯基的實(shí)驗(yàn)表明，當(dāng)人們分別在以下兩種情形中進(jìn)行選擇時(shí)，第一種是在A等于（3000，1）和B等于（4000，0.8；0，0.2）之間選擇；第二種是在C等于（4000，0.2；0，0.8）和D等于(3000， 0.25)之間選擇。結(jié)果有65％的實(shí)驗(yàn)對(duì)象選擇了C，80％的人選擇了A。對(duì)這個(gè)結(jié)果的解釋是，當(dāng)處于概率較低的時(shí)候，一定程度的概率的增加（從C的20％上升到D的25％），不會(huì)較大地改變?nèi)藗儗?duì)這些低概率事件賦予的選擇權(quán)重，此時(shí)起決定作用的就是報(bào)酬的多寡。反過來，在概率較高時(shí)，人們對(duì)概率的變化十分敏感，偏好選擇中的概率權(quán)重變得十分重要。而這些都是金融市場(chǎng)上存在“錯(cuò)誤定價(jià)”的原因。
偏好逆轉(zhuǎn)
卡尼曼與特韋爾斯基還提出了偏好逆轉(zhuǎn)的思想。所謂的偏好逆轉(zhuǎn)就是個(gè)人的偏好并非如傳統(tǒng)理論認(rèn)為的那樣是最優(yōu)化的選擇，而是波動(dòng)不定的。如他們的實(shí)驗(yàn)表明，假設(shè)有兩種彩票進(jìn)行選擇，彩票A贏得4美元的概率是99％，一無所獲的概率為1％。彩票B贏得16美元的概率為33％，一無所獲的概率為67％。要在兩者之間做出選擇時(shí)，彩票A當(dāng)是典型的選擇。如果問哪張彩票最值得買，或者說哪張有最高的保留價(jià)格或哪張有最高出售價(jià)格時(shí)，那就是B了。也就是說，所觀察到的偏好在A與B之間搖擺，而人們根據(jù)不確定的偏好進(jìn)行決策或判斷是非理性。這個(gè)現(xiàn)象不僅同預(yù)期效用假設(shè)不一致，而且同所有的經(jīng)濟(jì)偏好理論不一致。由此，卡尼曼與特韋爾斯基的預(yù)期理論所指出的人們對(duì)不確定事件如何決策的偏好與新古典主義關(guān)于偏好的“理性”假定是相去甚遠(yuǎn)的。
此外，在卡尼曼與特韋爾斯基看來，人們?cè)跊Q策時(shí)，總是會(huì)以自己的視角或參考標(biāo)準(zhǔn)來衡量，以此來決定決策的取舍。比如一個(gè)人加薪時(shí)他可能不會(huì)在乎什么，但如果要他減薪時(shí)問題就來了（如香港公務(wù)員減薪），即人們對(duì)財(cái)富的變化十分敏感。而且一旦超過某個(gè)“參照點(diǎn)”，人們對(duì)同樣數(shù)量的損失和贏利感受是相當(dāng)不相同。在這個(gè)“參照點(diǎn)”附近，一定數(shù)量的損失所引起的價(jià)值損害（負(fù)效用）要大于同樣數(shù)量的贏利所帶來的價(jià)值滿足。簡(jiǎn)單地說，就是丟掉10元錢所帶來的不愉快感受要比撿到10元錢所帶來的愉悅感受強(qiáng)烈得多。
卡尼曼認(rèn)為，在可以計(jì)算的大多數(shù)情況下，人們對(duì)所損失的東西的價(jià)值估計(jì)高出得到相同東西的價(jià)值的兩倍。而這種損失厭惡假定是與實(shí)驗(yàn)心理學(xué)的感覺和判斷理論相兼容的。我們的感覺機(jī)制是與變化和差別的估計(jì)相協(xié)調(diào)的，而不是與絕對(duì)量的估計(jì)相協(xié)調(diào)的。當(dāng)我們對(duì)像光、聲音、溫度等特征做出反應(yīng)時(shí)，過去和現(xiàn)在的經(jīng)驗(yàn)確定了一個(gè)可接受的水平，或者是參考點(diǎn)，而與此參考點(diǎn)相關(guān)的刺激是可觀察到的。因而，一個(gè)特定溫度的物體能夠通過觸摸，依靠過去人們對(duì)溫度的接受點(diǎn)來感知它是熱還是冷。同樣，這種法則可以運(yùn)用于非感知性的特征，像健康、聲望、財(cái)富。比如說，同樣的財(cái)富水平，對(duì)一個(gè)人來說意味著不幸與貧窮，而對(duì)另一個(gè)人來說意味著巨大的財(cái)富。而個(gè)人感覺一般是受過去消費(fèi)、過去經(jīng)驗(yàn)、預(yù)測(cè)和其他可參考點(diǎn)的影響，并被逐步地融入經(jīng)濟(jì)模型之中。當(dāng)人們以此進(jìn)行決策時(shí)，其行為往往是非理性的。
丹尼爾·卡尼曼 - 主要著作
卡尼曼的主要學(xué)術(shù)著作有：
《預(yù)測(cè)的心理學(xué)》（與特韋爾斯基合著，1973）；
《前景理論：風(fēng)險(xiǎn)條件下的決策分析》（與特韋爾斯基合著，1979）；
《不確定條件下的判斷：直觀推斷和偏誤》（與特韋爾斯基等合著，1982）；
《公平和經(jīng)濟(jì)學(xué)的假設(shè)》（與塞勒等合著，1986）；
《原則式效應(yīng)的試驗(yàn)檢測(cè)及科斯定理》（與塞勒等合著，1986）；
《謹(jǐn)慎選擇以及大膽預(yù)測(cè)：風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知前景》（1993）；
《投資者的心理側(cè)面》（1998）。
